打擊“清倉式減持”衝動效果明顯
上市公司發佈減持公告並不一定意味著公司經營有問題，沒必要對此過分解讀
距離5月26日證監會發佈《上市公司股東、董監高減持股份的若干規定》已超過140天。新規完善了原有的減持規定，劍指清倉式減持、“精准”減持、過橋減持等市場亂象。申萬宏源證券首席分析師桂浩明表示，從幾個月的實踐來看，減持新規對於打擊“清倉式減持”衝動效果尤為明顯。
確實，從減持新規推出後的情況來看，積極效果開始顯現，一些上市公司擬減持股東紛紛調整或終止減持計畫，調整計畫主要涉及減持方式與減持數量。但是，隨著市場行情轉暖，上市公司減持情況在9月份出現了一定程度的回升。
對此，一位券商分析人士對《證券日報》記者表示，相對於A股市場3000多家上市公司而言，公佈減持計畫的上市公司的數量並不多，特別是“清倉式減持”規模已經大幅下降。同時，上市公司發佈減持公告，並不一定意味著公司經營有問題，大股東因為股權質押、短期資金周轉、自身資金使用等因素，都有可能減持，因此，沒必要對此過分解讀。
中金公司分析師王漢鋒認為，減持新規要求更多類型的股東公告減持行為(主要增量是此前通過定增或首發進入，但持股比例低於5%的股東)，需要披露減持公告股東的基數較之前有所提升。在8月15日至9月初新公佈的49項減持公告中，有31%是因新規調整而增加的披露行為，而期間減持實際規模並未出現明顯上升，這也能從側面給予印證。
儘管減持新規公佈後，上市公司的減持行為有所下降，但不可忽視的一點是，違規減持的行為依然存在。對此，滬深交易所繼續保持高度關注。以深交所每週五的通報為例，《證券日報》記者經過統計後發現，自5月26日以來，至少有10家公司因為違規減持，深交所對其發出監管函。比如，10月13日的通報中，雲意電氣控股股東徐州雲意科技發展有限公司在公司2017年一季度報告披露敏感期通過大宗交易系統減持公司股份。
而值得關注的是，在10月13日的證監會新聞發佈會上，證監會新聞發言人常德鵬通報：山東墨龍案中，張恩榮、張雲三作為上市公司控股股東、董事長、總經理，濫用資訊優勢和控股地位，在上市公司重大虧損內幕資訊發佈前拋售公司股票，魚肉市場，情節惡劣，是“吃相”難看的典型案例，嚴重侵害了中小投資者的合法權益。
對此，常德鵬重申：對於類似的上市公司大股東、董監高違法減持甚至清倉式減持及相關違法違規行為，證監會將重拳治亂，嚴厲打擊。
上市公司發佈減持公告並不一定意味著公司經營有問題，沒必要對此過分解讀
距離5月26日證監會發佈《上市公司股東、董監高減持股份的若干規定》已超過140天。新規完善了原有的減持規定，劍指清倉式減持、“精准”減持、過橋減持等市場亂象。申萬宏源證券首席分析師桂浩明表示，從幾個月的實踐來看，減持新規對於打擊“清倉式減持”衝動效果尤為明顯。
確實，從減持新規推出後的情況來看，積極效果開始顯現，一些上市公司擬減持股東紛紛調整或終止減持計畫，調整計畫主要涉及減持方式與減持數量。但是，隨著市場行情轉暖，上市公司減持情況在9月份出現了一定程度的回升。
對此，一位券商分析人士對《證券日報》記者表示，相對於A股市場3000多家上市公司而言，公佈減持計畫的上市公司的數量並不多，特別是“清倉式減持”規模已經大幅下降。同時，上市公司發佈減持公告，並不一定意味著公司經營有問題，大股東因為股權質押、短期資金周轉、自身資金使用等因素，都有可能減持，因此，沒必要對此過分解讀。
中金公司分析師王漢鋒認為，減持新規要求更多類型的股東公告減持行為(主要增量是此前通過定增或首發進入，但持股比例低於5%的股東)，需要披露減持公告股東的基數較之前有所提升。在8月15日至9月初新公佈的49項減持公告中，有31%是因新規調整而增加的披露行為，而期間減持實際規模並未出現明顯上升，這也能從側面給予印證。
儘管減持新規公佈後，上市公司的減持行為有所下降，但不可忽視的一點是，違規減持的行為依然存在。對此，滬深交易所繼續保持高度關注。以深交所每週五的通報為例，《證券日報》記者經過統計後發現，自5月26日以來，至少有10家公司因為違規減持，深交所對其發出監管函。比如，10月13日的通報中，雲意電氣控股股東徐州雲意科技發展有限公司在公司2017年一季度報告披露敏感期通過大宗交易系統減持公司股份。
而值得關注的是，在10月13日的證監會新聞發佈會上，證監會新聞發言人常德鵬通報：山東墨龍案中，張恩榮、張雲三作為上市公司控股股東、董事長、總經理，濫用資訊優勢和控股地位，在上市公司重大虧損內幕資訊發佈前拋售公司股票，魚肉市場，情節惡劣，是“吃相”難看的典型案例，嚴重侵害了中小投資者的合法權益。
對此，常德鵬重申：對於類似的上市公司大股東、董監高違法減持甚至清倉式減持及相關違法違規行為，證監會將重拳治亂，嚴厲打擊。
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