A股四度叩關MSCI 機構認同中國市場機制發展

北京時間21日淩晨，MSCI即將公佈2017年度市場分類評審結果，該機構是否會將A股納入其國際指數備受外界關注。

富達國際基金經理寧靜對此指出，市場對於A股沖關MSCI期待已久，如果今年被成功納入，將會幫助完善中國A股市場制度，並可能提升流動性的水準，為市場帶來相對穩定的資金流。總體來說，這對市場平穩運作而言是一個十分積極的發展信號。“我認同目前中國主管機關在提升中國股市制度化方面的持續努力，例如近幾年港股通機制的建立也正是朝著這一正確方向邁進的舉措。”

她還指出，中國A股市場是全球第二大股票市場，上交所、深交所以及創業板孕育了無數具有代表性的藍籌股，這些企業擁有良好的商業模式、強大的定價能力和穩健的現金流。很多這一類型的公司也在探索海外市場，拓展產品線並進入全新的市場領域，但也仍未被普及。目前來看，市場是由個人投資人主導，他們易受到短期波動情緒影響，也願意溢價購買那些並不足以在一個經濟週期內持續保持良好成長水準的股票。

而自2010年到達投資高峰以來，中國經濟進入又一個階段，主要著眼於穩增長、促改革這兩大目標。“2016年第二季度以來，我們看到在企業資本支出、消費以及出口等方面的輔助下，中國經濟基本面有所改善，也逐漸擺脫產業通貨緊縮。獨樹一幟的供給側改革亦更有力提升動力、削減過剩產能。目前，我們也看到由政府主導推動煤炭、鋼鐵行業的去產能，接下來將會是玻璃、水泥、造紙和精煉行業。”寧靜表示。

此外，基於中國市場制度化這一目標，富達國際也在股東報酬的前景看到了轉變。例如今年稍早，中國成本最低的煤炭生產商中國神華——也是該機構較為看好的一支股票，首度發行了特別股利，原因是其受益於供給側改革所帶來的高煤價。

寧靜還指出，中國具有龐大而複雜的金融體系。主管機關今年將集中在去杠杆化和加強監管方面。相比其他西方國家央行，中國人民銀行表現更為積極，在9個月中銀行間貸款利率上漲100個基點。流動性政策的收緊更利好擁有強健資產負債表的大型銀行，也反映了經濟的穩定發展，這樣也會幫助主管機關把目光集中在改革方面。