距二季度結束只剩下最後十個交易日了，屆時即是各類投資者亮相半程業績的時候，更是下半程的新起點。在此重要關口，如何調整倉位、佈局未來，在一定程度上將決定今年全程比賽的結果。日前，多位業內知名的基金總監、券商首席、私募大佬等專業機構人士向記者透露了自己近期的“投資心得”。
謹慎看待反彈
眾所周知，今年伊始市場風格驟變，諸如白酒、家電等一批中國版“漂亮50”橫空出世，而曾被認為具備高速成長的中小創公司卻大幅下跌。此後，“藍籌風”越刮越大，在各大板塊開始普跌的背景下，唯獨保險、銀行逆勢飄紅。A股市場走出了極度分化的“一九”行情，似有2014年末尾藍籌股行情爆發的前兆。
有意思的是，近期市場風格又出現了微妙的變化，藍籌股“紮堆”的上證50指數上周後三日連續下跌。而6月以來，中小板指數、創業板指數卻迎來觸底反彈，資金流入明顯，科技股、老妖股等昔日熱門股代表輪番登場。
那麼，在二季度最後十個交易日中，擺在投資者面前的到底是行情再次迎來風格切換，還是曇花一現？
長城證券研究所副所長、首席策略分析師汪毅認為，在四季度前，市場將繼續呈現一種大幅分化、弱勢震盪的結構性行情。這種結構優勢在短期內不容易被打破，因市場風險偏好已經下降到較低的位置，存量資金在價值股和龍頭股上抱團取暖，此時的抱團是具有忠誠性的。
持有這一觀點的並非只是券商，滬上一位公募投資總監指出，分化不僅將持續，在前期上漲的品種中還將呈現新的分化。他解釋，前期漲幅較好的公司中，部分公司市盈率已達到30多倍，但其成長性並未達到這一高度，股價已被高估，而另一些公司的估值與海外同類公司相比仍偏低，更重要的是，其成長性還不低。
看遠一點，市場下一步將如何走？一位知名私募合夥人指出，未來較長一段內，市場將仍以震盪為主，中小創公司下跌之路並未走到頭。
一家大型公募的基金經理則認為，綜合海內外經濟形勢來看，股市短期有望弱反彈，但中期仍是震盪格局。
堅持價值淡化主題
在大趨勢尚未明朗前，機構們對未來的操作也出現了一定分歧。“一旦市場形成某種趨勢，配置品種相對來說較為容易，但在目前震盪格局市場背景下，操作是最難的，與其這樣，不如放棄、等待。”上述私募感歎。
不過，也有機構持有較為積極的態度。在採訪過程中，記者瞭解到，不少公募投資總監對三季度行情仍表示看多。在具體操作上，上述公募投資總監認為，短期內，一些確定性較強、估值偏低的龍頭仍可持續加倉，比如家電行業。但對於另一些估值較高的藍籌股，即便長期看好，也需進行減倉，可以等到便宜的時候再買回來。
談及具體配置，該總監認為，可選擇傳媒行業、醫藥生物行業、新能源汽車行業及蘋果產業鏈等。就新能源汽車來說，隨著新能源汽車電動化、特別是發展空間巨大的汽車電子化，相關產業鏈上諸如電池、汽車顯示幕、感測器等消費電子概念公司值得關注，這一變化屬於技術革新帶來的消費升級。
汪毅則認為，接下來整體應該淡化純主題概念，堅持價值行業配置。在此宗旨下，他指出，結合“兩高三低”，即高景氣度、高行業集中度、低估值、低利率敏感度、低配置等五個維度分析，建議重點關注傳媒行業、航空運輸行業、食品飲料中的二線白酒和屠宰肉製品行業、醫藥生物行業、非銀行業、家用電器行業、電子元器件行業。
在採訪專業人士過程中，記者感受最深的是，技術派開始觀望，成長派選擇轉向價值以求穩健收益，價值派則更堅定自己的理念，從這一角度來看，現在談論風格再度切換為時尚早，以優質藍籌股為代表行情或仍將繼續。
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