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國泰君安國際掌舵人:外資買入推漲港股 看好大股票

中国证券网
2017-02-20 10:47

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港股漲漲漲,主要資金推動力量來自哪裡?未來哪些股票還有上漲空間?

國泰君安國際董事會主席兼CEO閻峰給出的結論明確:一是港股的上漲主要是由大型股上漲推動,估計是有外資買入;二是看好香港大型股票的表現。

閻峰如何看港股?

2016年的香港股市可謂跌宕起伏。恒生指數於2016年初大幅下跌,其後於第二季度、第三季度,有所反彈。2016年底,恒生指數收報22001點,與2015年同期相比增長0.4%。不過,香港股市去年全年的平均每日成交額下跌至669億港元,與2015年的1056億港元相比銳減了36.6%。

此外,悲觀的市場情緒影響到香港的首次公開發售市場,於2016年僅有126間新上市公司,相比2015年的138間新上市公司數量減少8.7 %。

今年開年以來,港股漲勢兇猛,恒生指數甚至領跑全球。本月15日,恒指突破24000點,截至17日收盤,恒生指數今年來已上漲逾9%。不斷流入香港市場的資金助推了港股這波行情,但是關於資金的來源,卻有不同聲音。

閻峰分析表示,“今年以來,港股的上漲主要是由大型股上漲推動,估計是有外資買入。”

在閻峰看來,僅僅靠通過深港通、滬港通南下的資金,是不足以引起香港市場這麼大的反應。他認為,是有外資買入,並且以購買大型港股為主。他看好香港的大型股票的表現,但認為中小型股票的波動性仍會很大,提醒投資者留意風險。

閻峰看好今年港股的行情,也對國泰君安國際今年的經紀業務收入有信心。

在港中資券商生存狀況如何?

2月17日傍晚,國泰君安國際發佈了2016年業績報告。據公告,國泰君安國際去年全年的營業收入為25.2億港元,同比增長了10.7%,淨利潤為9.7億港元,同比下跌了4.4%。其中,拉動國泰君安國際全年營業收入增長的因素,主要是該券商的投行業務、貸款與融資業務、金融產品、做市以及投資的收益增長。

國泰君安國際董事會主席兼CEO閻峰在自媒體朋友圈發帖表示,“2016年國泰君安國際的稅後利潤保持穩健增長”。據公告,該券商去年取得除稅後利潤為10.26億港元,同比增1.0%。

國泰君安國際去年全年營業收入為25.2億港元,同比增長10.7%,主要是投行業務、貸款與融資業務、金融產品、做市以及公司投資的收益增長所推動。

具體業務方面,國泰君安國際去年經紀業務下滑達45.4%,資產管理業務下滑46.3%,兩項指標下滑幅度較大。國泰君安國際董事會主席兼CEO閻峰表示,經紀業務受市況影響較大,2015年新開戶人數大增得益於股災前的那波行情。2016年投資者意願不高,新開戶人數有所下降。

值得注意的是,在經紀業務下滑幅度較大的情況下,去年全年,國泰君安國際實現了77%的經紀傭金來自該券商的網上交易系統所執行的交易,71%的經紀傭金來自個人投資者。

“高科技降低成本提高效率,還能開拓市場。”在閻峰看來,我們只做思路對的事情,我們不投資重資產,不輕易設網點,設備全部採用最先進的,真正實現online trading。

相比上述經紀、資管兩項受市場影響較大的業務以外,國泰君安國際的金融產品、做市及投資收益業務,在去年的營業收入卻增長驚人,較2015年增幅達135.3%,收入達3.4億港元。

企業融資業務營業收入同比增長超過60%,收入達4.6億港元。閻峰表示,投行業務主要受惠於去年IPO行情好,內地公司來港上市意願高,行業普遍表現不錯。該券商預計,今年其企業融資業務的收入不會少於去年。

此外,該券商的借貸及融資業務收入為13億元,同比增長了21%。該券商分析表示,由於人民幣流動資金流出限制收緊,中國內地投資者在進行境外投資時傾向于增加杠杆。

業務結構調整背後是什麼邏輯?

國泰君安國際CFO黃天禮表示,國泰君安國際近年來業務的構成有所調整變化。我們傳統上是一個以零售客戶為主的券商,但是近幾年機構客戶的業務發展很好,比如企業融資、金融產品更和做市業務等。

經歷2015年中市場暴跌後,投資者風險承受水準有所轉變,並尋求具有可接受杠杆水準的 低風險投資產品。國泰君安國際隨即根據客戶需要及風險承受水準,出售個性化金融產品。僅金融產品一項業務,去年所得收入便增加了237.9%,至1.61億港元。

此外,國泰君安國際去年的做市服務所得收入增加27.8%至1.3億港元,該券商自家投資所得收入為0.97億港元,較上年度增加 951.1%。

國泰君安國際表示,該券商未來目標是發展高資產值個人及機構投資者市場,專注于擴大高資產值個人客戶群,包括企業家及高級管理人員。並會採取差異化競爭策略,穩步提高自身核心業務的市場份額。
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