基金關注跌出來機會 青睞哪些行業龍頭公司

基金經理對2017年收益較低的預期以及開年以來增配銀行股，凸顯了股市估值整體抑制的情況將持續較長一段時間，這使得基金經理更加關注跌出來的機會。

安信基金相關人士日前指出，預計一季度會有一波上漲行情，二季度由於不可控的因素，市場可能有波折，但還是會回升。這位人士認為，一季度的機會持續多久取決於外部變數，全年還是可以實現上漲，預計指數上漲在10%左右。安信基金的觀點，可能代表了部分機構投資者相對保守的年度預期收益。

由於風險偏好的降低以及較為保守的策略，基金開年以來在品種上也強調了安全邊際和防禦性的特點，因此銀行股成為基金經理開年以來青睞的對象。眾祿基金研究中心日前披露的資料顯示，從基金加減倉情況來看，基金1月份主要加倉了銀行、家用電器、建築裝飾和傳媒四個板塊，股票型基金加倉幅度分別為2.26%、2.15%、1.89%和1.68%，混合型基金加倉幅度分別為1.70%、0.95%、1.21%和1.64%；基金1月份主要減倉的行業是電子、綜合、採掘和建築材料四個行業，股票型基金減倉幅度分別為9.57%、2.03%、1.79%和1.00%。

“行業方面，今年我個人比較看好銀行股，其他的品種則傾向於自下而上的找公司。”安信基金專戶投資總經理張競舉例說，去年底油價上升後，化工股表現很好，但是這和2007年的化工股上漲還是有很大差異。他認為，那個時候只要在化工這個行業中的個股都漲得很好，而現在，這個行業的好處是，即便行業在漲，基本也就是龍頭股表現很好。

上述人士認為，短期來看，無論獲利與否，在成本控制上，差的公司成本還是很高的，而龍頭公司經過不斷的積累，成本是在下降的。畢竟行業的價格回不到前幾年的水準，但龍頭公司的盈利相對更穩。所以要看到行業分化，並從中找一些結構性的機會，十年前，很多行業增長很慢，利潤增速也很慢，但現在，雖然行業收入增長很慢，但一些公司利潤增長很快，這種公司就是未來挖掘的物件。