自2016年1月啟用IPO新規則，A股市場發行有了很大變化。機構統計顯示，上半年A股共發行新股68只，募資總額328.84億元，分別較上年同期銳減逾六成和近八成。新股上市後股價普遍飆升，上市首日漲幅無一例外鎖定在44%的"頂格"水準，全部遭遇臨時停牌。
來自多家機構的觀點認為，下半年A股IPO將"相對正面"。而欣泰電氣被"強退"事件，則為"帶病申報"敲響警鐘。
IPO節奏明顯放緩，單個體量均大幅"縮水"
2015年7月初，因為遭遇史上罕見異常波動，A股暫停新股首發上市。經過長達5個月的休整，以12月9日凱龍股份等6只新股集中上市，標誌著A股IPO正式重啟。當月，共有28只新股完成首發。
進入2016年，新股發行規則出現重大改變。新規在保留"市值配售"的同時，改變了"全額預繳"的傳統申購模式。
從1月22日新規則下首只新股高瀾股份進行網上申購開始，IPO呈現節奏明顯放緩的態勢。在數量和總體規模同步下降的同時，單個IPO項目的體量也較往年出現大幅"縮水"。資料顯示，6月下旬申購的玲瓏輪胎以25.96億元的募資總額，創下上半年IPO規模"之最"。此外，僅有第一創業、中國核建、堅朗五金和南方傳媒募資額超過10億元。
統計顯示，上半年A股IPO平均募資規模僅為5.03億元。這與過去幾年IPO"巨無霸"頻現形成鮮明對比。以去年同期為例，僅國泰君安一家募資總額就超過300億元，幾乎與今年上半年IPO總規模相當。
遠低於行業平均市盈率，多隻新股現20個交易日以上漲停
由於上半年IPO發行市盈率全部低於23倍，與行業平均市盈率相去甚遠，新股上市當天全部遭遇臨時停牌，首日漲幅也無一例外地鎖定於約44%的"頂格"水準。
儘管未能打破此前暴風科技、樂凱新材創下的上市後連續29個交易日一字漲停的驚人紀錄，上半年仍有多隻新股出現了20個交易日以上的連續漲停，其中天順股份和恒泰實達以22個 "一字板"連袂奪冠。
6月7日上市的上海滬工截至7月8日收盤已連續21個交易日漲停，股價一路飆升至107.55元，較發行價累計上漲逾950%。這意味著每中一簽上海滬工獲利超過9.6萬元。
"無需全額預繳令打新幾乎成為`無風險收益`，低市盈率發行導致新股上市後股價普遍持續飆升，則為接踵而來的新股提供了`示範`，從而使得打新熱進一步升溫。"凱石益正資產管理公司研究總監仇彥英分析說。
高收益大大激發了打新熱情，在中簽率指標中體現得尤為明顯。統計顯示，今年上半年新股平均中簽率為0.04%，僅相當於去年同期的約十分之一。其中，中國核建以0.2798%的中簽率居首，超過0.1%的僅有玲瓏輪胎、南方傳媒、第一創業和小康股份，微光股份則以0.018%的中簽率"墊底"。
展望下半年IPO"相對正面"，監管層發出"強監管"信號
近期多家國際權威機構發佈的研究報告均認為，經歷了上半年放緩之後，下半年A股IPO展望"相對正面"。
安永審計部合夥人湯哲輝表示，現在已有超過800家公司準備在A股上市，而有意開啟IPO流程的潛力公司同樣不在少數。從這個角度而言，下半年A股IPO復蘇在望。
普華永道則預計下半年A股IPO數量或與上半年相當，預計全年IPO約為120宗，融資規模可達600億至800億元。
但7月8日A股市場的一則重磅消息引發市場關注。中國證監會因欣泰電氣涉嫌欺詐發行及資訊披露違法違規案正式開出罰單，並啟動強制退市程式。這也是證監會有史以來針對欺詐發行開出的"最重罰單"。此舉無疑向粉飾甚至篡改業績報表等"帶病申報"行為敲響了警鐘。
市場人士認為，這是監管層釋放出的對資本市場"強監管"法治化、市場化、常態化的信號。 武漢科技大學金融證券研究所所長董登新表示，欣泰電氣"強退"帶給市場諸多啟示，只有把整個IPO鏈條的所有參與主體都納入法律責任和監管的框架，才能真正產生法律的震懾，才能擠出財務報表中的"水分"，讓IPO的資訊更加真實。 "對於IPO未來的市場化改革，這將是非常重要的制度基礎和必要的市場環境。"董登新說。
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