年初以來A股大幅走軟，截至1月22日收盤，上證綜指/中小板/創業板較年初分別下跌18%/20%/21%。瑞銀證券中國首席策略分析師高挺發表最新報告，認為市場情緒惡化是近期A股下跌的主因，在缺乏利好催化的情況下，A股市場信心可能會繼續受到全球風險偏好下降的抑制，建議投資者在震盪中進行選擇性佈局。
高挺表示，基本面依然疲弱，但並不意外：4季度GDP同比增長6.8%，略低於市場預期；出口和房地產投資繼續拖累整體經濟，服務業增長也有所減速。然而，消費仍然保持穩健，表內外信貸也強勁增長。總體而言，我們認為實體經濟放緩的幅度並沒有明顯超出市場預期，基本面並非近期A股下跌的主因。
全球股市或又進入“risk off”模式：縱觀全球股市，A股的疲軟並非獨樹一幟。今年以來多國股市出現大幅下跌，美國、英國、德國、日本、新加坡、澳大利亞、印度股市分別下跌8-15%不等。在油價持續下跌、中國經濟放緩、人民幣匯率貶值等多重因素的作用下，全球市場開啟“risk off”模式。儘管A股受國際資本流動的影響較為有限（相比H股），但高挺認為悲觀情緒存在一定的傳染性。
高挺稱，市場情緒惡化是近期A股下跌的主因。隨著大股東減持平穩過渡、人民幣匯率企穩、央行積極投放流動性，國內方面的下行壓力已有所緩解。但在缺乏利好催化的情況下，A股市場信心可能會繼續受到全球風險偏好下降的抑制。在這一輪下跌中，部分成長股的估值水準已具備一定吸引力，建議投資者在震盪中進行選擇性佈局。
最新評論