瑞銀證券特約經濟學家汪濤12日在上海表示，人民幣的匯率變動應放在參考一籃子貨幣、更具彈性的匯率政策框架下進行分析和判斷。
事實上，去年8月以來，人民銀行已經多次明確將調整匯率政策框架，轉向更多地參考一籃子貨幣、更加市場化和更具彈性的匯率形成機制。在去年8月11日的中間價市場化改革、11月人民幣加入SDR之後，12月人民銀行推出CFETS人民幣匯率指數是匯率政策框架更多參考一籃子貨幣的明顯信號。
汪濤表示，雖然今年1月以來人民幣對美元加速貶值，但其對一籃子貨幣的CFETS指數則大致穩定，這也印證了當前人民幣已經逐漸與美元脫鉤，而人民幣兌美元走貶相當大程度上反映的是美元對其他主要貨幣的走強。
“不過，由於大家對新的匯率政策框架還沒有充分意識，人民銀行也沒有每天發佈人民幣指數，因此大多數投資者和媒體可能更多地看到了人民幣對美元匯率的貶值，而並沒有關注人民幣指數的相對穩定。”汪濤說。
瑞銀將人民幣放在匯率與美元逐漸脫鉤、彈性增加的政策框架下分析，認為未來一年人民銀行可能會致力於保持人民幣對一籃子貨幣的有效匯率的基本穩定，並增加人民幣對美元匯率的雙向波動。
基於對美聯儲今年繼續加息、美元指數走強的判斷，汪濤預計，2016年全年人民幣將對美元溫和貶值5%，今年年底美元對人民幣匯率為6.8，不過人民幣指數貶值幅度相對較小。這一溫和的貶值大概率是以時快時慢、甚至有時升值的方式發生，人民幣對美元匯率雙向波動將較此前顯著增加，僅靠幾個工作日的匯率資料外推全年貶值幅度是不明智的。從具體路徑來看，人民幣匯率升貶的幅度和快慢取決於美元對其他主要貨幣、尤其是對歐元的升貶，而時點上除了參考美聯儲加息決定，還要考慮重要會議日程的影
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