港元連續多次觸及7.85兌1美元的弱方兌換保證水準，香港金管局為此在16日再次出手，買入超過35億港元的沽盤。至此，從上個週四至今，香港金管局已累積買入逾132億港元，令到本週三香港銀行體系結餘將減少至約1665億港元，港元拆借利率則繼續全線上升。
香港銀行業人士指出，由於香港實行聯繫匯率制，即港元與美元掛鉤，香港自身沒有獨立的貨幣政策，在貨幣政策上需要與美國保持同步，香港也沒有類似美聯儲的“利率通道”調控機制，因此無法主動調節貨幣供給。在跟隨美國被動加息後，流動性充足的市場環境就會弱化香港金管局加息對市場利率的調控效果，最終導致美國和香港息差擴大，港元貶值。
實際上，自美聯儲重啟加息週期以來，經過多次加息後，目前香港與美國的利率差較大。對此，香港金管局副總裁李達志日前回應有關香港何時加息的提問時稱，香港的加息時間表受到很多因素影響，例如：銀行間體系結餘規模，會影響銀行同業拆息的走勢；銀行提供的最優惠利率，則受到銀行資金水準因素影響，而這是商業決定，沒有具體的時間表。
香港金管局自上星期以來多次入市承接港元沽盤，令香港銀行體系結餘持續減少。對此，外資大行高盛指出，其實早在2004至2005年期間，香港金管局也曾入市承接港元沽盤，當時的香港銀行體系結餘平均每天縮減約25億港元。高盛強調，由於目前香港銀行業結餘規模遠超當年，因此估計這次資金規模縮減速度會較上一次快；另外，港美息差較大，這為走資提供了很大誘因，將會吸引港元定期存款或存款證轉為美元賺取較高息率，這些因素都會令港元匯價持續受壓。
花旗私人銀行亞太區投資策略師張敏華表示，目前香港的銀行體系結餘超過1700億港元，資金非常充裕，他強調，“就算受到走資影響，在短期內可能減少數十億規模，甚至100億至200億，這不是一個很大的問題。”
香港東亞銀行高級外匯策略師葉澤恒表示，短期香港銀行體系結餘可能會減少得很快，但相信香港金管局並不希望見到減少太急的情況，“因為如果下得太急的話，拆借利率一定會升得較快，也可能影響港元相關的其他資產的表現。”他同時預期，在未來一段時間內，港元利差或港匯指數可能會處於比較弱勢之中。
值得留意的是，香港金管局連續出手入市買入港元，香港銀行體系結餘持續縮減，令香港銀行間同業拆息繼續全線上升，16日公佈的一個月期拆借利率已升至0.85厘水準。市場人士指出，利差的擴大帶來的是套利增加，即沽港元、買美元。簡單來講，就是投資者低息拆入港元，再賣出港元，買入美元，投資于高收益的美元資產。目前各方在觀望美國如果在6月份再次加息，港美息差將再度擴闊，可能引發資金加快流走，屆時香港銀行可能有上調最優惠利率的壓力。
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