隔夜美國三大股市重挫逾1%，納斯達克指數跌幅逼近2%，權重股臉書（Facebook）一度暴跌7%拖累大盤，全球股市也全面跟跌。美聯儲主席鮑威爾將在北京時間週四淩晨兩點公佈利率決議，外加對於貿易摩擦的擔憂，市場顯然信心不足。
“美聯儲早前對加息如履薄冰、反覆斟酌的態勢，在最近幾周戛然而止，儘管通脹資料仍不及目標，” 富達國際市場研究分析員伊恩對第一財經記者表示，近期幾位元美聯儲發言人接連發表出人意料的鷹派言論。在出席國會眾議院貨幣政策聽證會時，鮑威爾態度非常自信。他提到了需要防範“經濟過熱”的風險，並不排除2018年加息4次的可能性。
“鑒於各種信號，在3月的政策會議上，美聯儲將今年的加息次數設定為4次似乎已成定局。” 不過伊恩表示，“隨著美國加息、縮表、加大國債發行量，如果屆時引發市場劇烈波動，那麼美聯儲除了停止4次加息的計畫外，別無其他選擇。”
眼下，3月加息25個基點的概率逼近100%，目前市場普遍預計，美國年內將加息3次，使得聯邦基金利率區間達到2%~2.25%的水準。機構也普遍預計，加息預期今年並無助于疲軟的美元大幅走強。
美股引全球市場回檔
隔夜美股大跌，北京時間3月20日淩晨收盤，標普500指數收跌1.42%，報2712.92點；道指收跌1.35%，報24610.91點；納指收跌1.84%，報7344.24點。 FANG（Facebook、亞馬遜、奈飛和穀歌母公司Alphabet）跌3.3%。
亞太股市週二追隨隔夜美股跌勢，開盤普遍走低。日股日經225指數開盤下跌0.9%，至21297.98點；東證指數低開0.7%，報1708.03點；韓國首爾綜指開盤下跌0.7%，報2456.80點；澳大利亞S&P/ASX200指數開盤下跌0.45%，報5959.40點；上證綜指、深成指數、創業板也開盤下挫。
值得注意的是，臉書下跌7%，創下5年來最大單日跌幅。臉書上週五承認，一家曾在2016年幫助特朗普贏得美國總統大選的名為Cambridge Analytica的資料分析公司違規獲得了5000萬臉書使用者的資訊，這起事件可能成為史上最大規模的資訊洩露案之一。
不乏分析師表示，從短期看，市場將出現恐慌，直到美聯儲新主席發表講話，前景才會更加明朗。市場關注的內容除了鮑威爾會否釋放鷹派信號、美聯儲的加息節奏，還有此次將會同步公佈的最新經濟預測，包括通脹、GDP、就業率等等。
眼下，經歷過2月初閃崩的市場顯然已經更趨謹慎，面對高位盤旋的美股，市場甚至信心不足。“納指早盤即跳空跌破6日低後，盤中更跌破9日低7311點，這2天的放量下殺，已經證明市場的信心不足，對加息與貿易戰，有著多重疑慮。即使閃崩後市場再創新高，但也不排除多頭陷阱的問題，鮑威爾似乎也表示過‘不會看市場臉色’的意思。”資深宏觀交易員袁玉瑋告訴記者。
市場密切關注鮑威爾演講
鮑威爾將在北京時間週四淩晨迎來上任後的第一次議息會議和新聞發佈會。在2月領教了這位看似鴿派實則偏鷹派的主席的影響力後，市場顯得愈發謹慎。
“儘管此前很多人在鮑威爾上任前就認為他是‘中立派’或‘共識尋求者’，但事實只有在觀察他上任後的政策行動後才能見分曉，”某國際大型保險公司首席經濟學家莫恒勇（Henry Mo）對第一財經記者表示。
在2月國會作證時，鮑威爾對於美國經濟強勁的判斷貫穿始終。他表示，美國經濟前景保持強勁，緊俏的勞動力市場繼續支持家庭收入增長和消費支出，美國交易夥伴的強勁經濟增長也會提升美國出口，積極的企業情緒和強勁的銷售增長會繼續提振企業投資。加息、縮表反而是防止經濟過熱的必須手段。一時間市場巨震。
值得注意的是，近期紐約聯邦儲備銀行行威廉-達德利（William Dudley）同時也談到了或將出現4次加息的情況。甚至一向偏鴿派的美聯儲理事佈雷-納德（Lael Brainard）也發表了基調突變的演講，題為“探索逆境轉順境下的貨幣政策”。
儘管2%的通脹目標是美聯儲衡量加息節奏的核心指標，“但是在過去的一個月中，美聯儲看起來明確了三件事情：一是他們認為對推動通脹的因素很有把握，二是很確定通脹率一定會出現上升，其三是一旦通脹上升，他們必須採取行動。在某種程度上而言，這與特朗普的財政刺激措施的力度有關。此外，這種態度也是美聯儲對最近幾項通脹相關資料的強勁表現所做出的反應。不過目前這些資料波動性很大，還不足以通過它們做出定論。”伊恩對記者稱。
對於今年的通脹走勢，Henry Mo對記者表示，核心貨物通脹在過去的12月中有9個月下降，但年化通縮比率從去年12月的-0.71%降至今年1月的-0.66%。此外，核心服務的通脹同期也從2.55%上升至2.62%。因此，2018年通脹上升壓力可控（料為1.8%），但2019年通脹有望達到美聯儲的目標。
美元難大幅走強
根據利率期貨顯示，市場預計美聯儲將分別在3月、6月、9月分別加息25個基點，但分析師普遍認為，這似乎對疲軟的沒有難以起到顯著刺激作用。
“市場已很大程度上消化了美國本月加息的預期，所以央行決定不會對美元有重大影響。投資者將從中尋找有關美聯儲2018年加息次數的新線索。”FXTM富拓研究分析師Lukman Otunuga告訴記者。美元指數期貨本週二亞市早盤一度下跌至兩周低點89.33，目前仍在89.5附近徘徊。
值得注意的是，美元仍在幾年低位震盪，其疲軟程度已超過了通過傳統的利率差異(名義和實際收益率)可預測的水準。“所以問題在於，相對於利率所隱含的水準，美元現在是否便宜？我們認為答案是‘不’。” 渣打全球宏觀策略兼外匯利率研究首席策略師羅伯遜（Eric Robertsen）對記者表示。
他稱，就拿歐元兌美元舉例，“這是貨幣市場中最相關的曲線，換句話說, 就是未來貨幣緊縮的預期軌跡。美聯儲可能會更進一步政策正常化，而歐洲央行甚至還沒有開始；但目前在2018年12月和2020年12月之間的遠期軌跡顯示，歐洲比美國更陡峭。也許市場已經預期了美聯儲委員會的利率週期結束。我們預測2018年年底歐元兌美元為1.32。”
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