​業內人士：大宗商品有望延續上漲趨勢

1月10日，由華泰期貨主辦的“羊城薈大宗商品年度策略論壇”在廣州舉行。業內人士表示，展望2018年，受益於全球經濟復蘇，在國內供給側改革、環保常態化和嚴監管的背景下，大宗商品價格整體有望延續上漲趨勢。

華泰期貨研究院副院長侯峻在會上表示，全球經濟復蘇勢頭強勁，通脹升溫，主要經濟體逐步從貨幣寬鬆轉向財政寬鬆，引導去杠杆，加強金融監管。資料顯示，大宗商品在加息週期的表現通常好於其他年份。從年化收益率來看，工業品指數整體高於商品指數；從資金流向來看，市場相對看好有色金屬和貴金屬。

侯峻預計，2018年商品各板塊由強到弱排序依次是有色、能化、黑色系、農產品。在供給側改革背景下，2018年部分工業品供需呈現緊平衡狀態，供需博弈下價格高位振盪。由國內消費主導的品種需求將面臨房地產下行週期帶來的壓力，消費亮點可能在出口或受益於消費升級；國外消費主導的品種需要關注美國稅改落地後的影響。供給方面，國內品種將繼續受制於供給側改革以及環保限產，產能難以完全釋放；國外主導的品種主要受全球經濟復蘇帶來的需求驅動，存在階段性反彈機會。

華泰證券研究所高級宏觀研究員宮飛認為，2018年宏觀層面最大的變數是通脹。預測資料顯示，2018年CPI漲幅為2.5%，四個季度均值分別為2.1%、2.6%、2.8%和2.6%，高點在7—8月。關於大類資產配置，宮飛認為股指大幅上行概率不大，但是存在結構性機會，消費股機會好於週期股。如果利率下行，2018年整個創業板會有一定的投資機會。

在浙江拓和投資管理公司董事長秦承亮看來，我國經濟緩中趨穩、穩中向好，經濟運行保持在合理區間，品質和效益提高，經濟結構繼續優化。這為期貨市場進一步發展提供了良好的環境。他建議，投資者應該根據宏觀面、基本面、週期性、資金結構及市場趨勢變化，有計劃、有目標地完成交易，靈活、合理地進行期現套利。

期貨日報記者在會上瞭解到，2017年華泰期貨在創新發展中不斷取得新突破，客戶權益、資管規模位居行業前列，尤其是場外期權業務繼續領跑。目前，該公司的場外期權規模已超過1500億元，市場佔有率超過60%，穩居行業第一。2017年華泰期貨完成增資6億元，淨資產達到25億元，資本實力躍居行業前列；率先設立了第二家風險管理子公司，兩家子公司圍繞各自特色謀求業務模式創新和突破，實現差異化發展；成功上線了行業內首款全功能移動終端“期贏天下”APP，率先升級金融服務，打造一站式、智慧化、全方位、線上線下融合的客戶服務體系。另外，國際化業務發展步伐穩步推進，美國子公司取得了期貨經營牌照。公司還初步完成了全面風險管理體系建設，在分類監管評級中獲得歷史最佳成績。

另據瞭解，“羊城薈俱樂部”自2016年成立以來，致力於打造一個高端、專業的期貨投資交流平臺，至今已成功舉辦了17期活動，覆蓋華南地區農產品、化工品、黑色系等領域的大型產業企業和投資機構。