大宗商品周評:三大交易所調整政策告誡市場風險

今年以來，大宗商品市場持續火爆，本周，在螺紋鋼期貨的帶領下，黑色系金屬再度爆發，為告誡市場風險，國內三大商品期貨交易所陸續調整政策，加強對市場的監管。

21日，上海期貨交易所的螺紋鋼期貨主力1610合約在當日成交金額就達6000億元，超過A股滬深兩市當日5419億元的成交總額。事實上，螺紋鋼期貨在本周僅小幅上漲0.42%，但4月份已發生的交易日中，漲幅已達23.13%，在過去5個月中，該品種累計漲幅達到61%。 在螺紋鋼的帶領下，熱軋卷板、鐵礦石、焦炭、焦煤等黑色金屬系產品集體暴漲，截至4月22日，4月份漲幅分別達到25.55%、25.79%、39.84%、22.41%；過去5個月的累計漲幅分別達到64.63%、68.9%、87.39%、62.4%。整個黑色系的火爆也帶動其他期貨產品整體走高，期貨市場產品呈現出一片紅火向上的局面。

然而，正在杭州舉行的中國期貨分析師大會上，大多數期貨分析師卻認為現在是需要冷靜和謹慎的時候。永安期貨研究中心負責人王金認為，這是一個"物極必反"的過程，目前漲得最凶的產品都是在去年跌得最狠的，而一些產品利潤比較高的石化產品漲幅就沒有那麼大，"總體上看是一個大的反彈行情，目前背景下還不具備反轉的條件。"

南華期貨副總經理朱斌也認為，當螺紋鋼價格跌到1600元附近時，市場就已經預期到價格底部到來，但是如此強烈的反彈超出市場預期，"現在不好預測這個反彈行情到底能持續多久，反彈多高，但面對現在的態勢，需要的是冷靜和謹慎。"

21日，大連商品交易所、上海期貨交易所先後發佈公告，調整了包括大豆、豆粕、玉米、玉米澱粉、聚氯乙烯、鐵礦石、聚丙烯、熱軋卷板、螺紋鋼、石油瀝青等品種在內的期貨品種相關監管措施，包括放寬漲跌停板、上調交易手續費等措施；隨後，22日，鄭州商品交易所對棉花、菜粕、動力煤等產品也採取了類似措施。這些政策都將於25日開始實施。

參加分析師大會的部分分析師指出，當前各種宏觀和微觀因素交織，引爆市場預期，導致市場價格大幅波動，停板事件頻發，市場有交易過熱傾向，對期貨服務實體的基本定位有些背離，因此交易所調整政策加強監管，以市場化監管手段應對市場風險，利於進一步增強市場抵抗和化解風險的能力。