北京時間5月4日晚間，一年一度的伯克希爾·哈撒韋公司股東周年大會再次召開，89歲的伯克希爾·哈撒韋公司首席執行官沃倫·巴菲特（Warren Buffett）和95歲的伯克希爾·哈撒韋公司副主席查理·芒格（Charlie Munger）再度面對公眾回答股東提問，當然也留下不少金句。在大會現場和大洋彼岸圍觀的中國投資者，都在關注些什麼呢？
巴菲特面對公眾回答股東提問留下不少金句。來源：視覺中國
關注點1——中國
中國的投資者，當然關注兩位老人對於中國市場的態度。
巴菲特表示：“中國是個大市場，我們喜歡大市場。在沒有中國新的擴大開放政策時，我們就已經在接觸中國了。”他認為，伯克希爾已經在中國做了很多，但是沒有做足夠，未來15年內也許會做一些大的部署。
而芒格在回答一位中國投資者關於5G的問題時說，雖然他也不太清楚5G，但他知道很多中國的事情。伯克希爾也買過一些中國的東西，並認為該公司還將購買更多。
關注點2——接班人
早在2018年1月，巴菲特提拔了兩名高管——葛列格•阿貝爾（Greg Abel）和阿吉特•簡恩（Ajit Jain）擔任伯克希爾董事會成員。外界對於兩人何時接班，頗為關注。
在大會現場有人問及，是否考慮邀請這兩位也來上臺主持股東大會？巴菲特表示，這是個好主意，因為他和芒格兩個人主持的形式不可能一直持續下去。自己和芒格考慮過，讓阿貝爾和簡恩帶到臺上，四個人接受提問。只是這個形式還沒有完全確定，原因是“因為我怕我和查理看起來在他們面前太寒酸，這兩個人長得實在太好看了。”
這當然只是老爺子的玩笑，實際上，在本屆股東大會上，在巴菲特的點名下，簡恩和阿貝爾在現場親自回答了投資者的部分問題。
關注點3——指數基金
巴菲特過往一直建議投資者，應該投資指數基金。現場有人提問，在找到下一個合適的投資目標之前，為什麼不把伯克希爾的巨額資金投入到指數基金之中？
對此巴菲特表示：“如果把資金都投資指數基金，會讓公司更容易受到股票市場的衝擊，變得不夠靈活。”
“未來如果條件也滿足我們去用的條件，指數基金是非常好的選擇，所以我們覺得肯定會有這樣的機會，別人不願意配置這樣的資金，但我們願意。” 巴菲特說。
芒格稱，對於持有大量現金這點，他們做的顯得更保守，這樣做是合適的。伯克希爾不會犯哈佛基金那樣的錯誤，在市場高點的時候進行大規模投資。
關注點4——比特幣
過去幾年，巴菲特對於比特幣一直持否定態度。
此次大會上，巴菲特再次表示，比特幣是一個賭博的東西，有很多欺詐與之有關。它沒有產生任何價值，什麼也做不了，就在那裡。“這就像貝殼之類的東西，對我來說不是投資。”
他認為，比特幣投機活動讓他看到人們在拉斯維加斯賭博的感覺。這兩件事都是讓人們在知道自己可能會輸的時候進行投機，並對在這樣的世界裡賺錢充滿信心。
他還認為，區塊鏈非常好，但它不需要比特幣。
關注點5——杠杆
而關於在中國一直很熱的杠杆，巴菲特表示，杠杆投資與非杠杆投資相比，有時候會好，有時候會不好。
如果把非杠杆的投資來去跟杠杆化的普通股對比的話，他並不會覺得在今天的市場環境下會行之有效。如果去舉債，是市場的7%到8%去舉債，有可能會有一些破產的情況出現，在很多的情況下也會獲得更好的回報。但伯克希爾·哈撒韋不會做杠杆化，當然做杠杆的話，公司之前賺的錢會更多。但是他目睹過一些更高智商的人他們因為杠杆化而把生意給做砸了。這些非常聰明的人用自己的錢，有很多年的經驗，結果最後卻一敗塗地。
關注點6——變老
毫無疑問，兩位投資大佬正在慢慢老去。一位11歲中國男孩問巴菲特：“你說過你越老對人性有更多的瞭解，你能不能講講你學到了什麼？對人性不同的理解如何幫助到你做更好的投資？”
巴菲特說，隨著年紀越大，身體狀況肯定也是慢慢不如以往了。如果自己現在去考美國SAT，可能沒辦法拿到自己當時20歲時的成績，這會是讓自己非常難堪的一件事情。
但巴菲特也認為，人越老，閱歷就更豐富，自己慢慢可讀出人性的一些東西，肯定比年輕的時候要學得更多。但在成長道路上，在學習和生活中，都吸取了很多教訓，這些是不能靠讀書學到的。他說：“我們真正通過什麼去學習呢？我們有時候是必須要通過你更多的閱歷、更多的積累去學習這一點。除了我所有的缺點之外，我可能沒有像以前那麼敏捷地做一些事情了。但我對人性的行為確實有更敏銳的觀察，比25年前、30年前還要多。”
芒格則提到了新加坡建國總理李光耀說過的一句話，“看看什麼是行之有效的，然後去行動吧”。他認為，這是一個非常簡單的宗旨。“你如果去踐行這一點，你會發現這句話真的非常奏效，就是真正去找到行之有效的方式，也要去看其他人是怎麼做事的，這些都可以幫助到你們。”
巴菲特還打趣稱，他認為目前人生最重要的，是希望自己和芒格能夠活更久。
關注點7——亞馬遜
針對有關伯克希爾投資亞馬遜的問題，巴菲特表示，購買亞馬遜並不代表伯克希爾的價值投資理念有所改變。價值投資中的價值並不是絕對的低市盈率，而是綜合考慮買入股票的各項指標，例如是否是投資者理解的業務、未來的發展潛力、現有的營收/市場份額/有形資產/現金持有/市場競爭等。
芒格補充稱，他與巴菲特都不是最有靈活性的人，也有些後悔沒有抓住極端發展的互聯網趨勢。因此他不介意投資亞馬遜，之前他和巴菲特沒有更好地識別並投資穀歌，已經很遺憾。他說，也許投資蘋果是為了彌補他們錯過的其他一些投資。
關注點8——個人投資
在回答最有趣的個人投資時，巴菲特講述了一個關於他購買一家名為Atled公司的故事。這家公司有98股股票，巴菲特購買了1股。Atled是一家路易斯安那州的鴨子俱樂部。該公司買入了一些土地，然後可以捕獵鴨子。巴菲特說，但是有人朝著地上開了幾槍後，石油冒了出來。該公司的股票也因此從每股100美元升至2.92萬美元。如果直至今天還未出售該公司的股票，可能已價值數百萬美元。
芒格則回憶，當他很小、很窮的時候，有一次他買的一檔股票很快漲了30倍，但他在它漲5倍的時候就賣了，這是他一生當中最愚蠢的決定。“所以，大家應該覺得如果你們比我做得還好的話，你們真的應該自豪。”
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