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前三季ABS承銷額同比增31% 六大券商分食四成份額

中国财富网
2018-10-09 16:00

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市場低迷、業績增速大幅下滑、傳統四大業務不振,行走於寒冬中的券商,無不在自救和轉型。其中,ABS承銷成了各家券商全力開墾的新空間。

Choice資料顯示,截至三季度末,今年以來共有86家金融機構承銷2142只ABS項目,發行金額合計11285億元,同比增長31%。其中,有63家主承銷商來自證券公司,共承銷了1817只ABS項目,涉及發行金額9624億元,占總金額85%。

從金融機構占比與發行規模上看,券商在ABS業務中仍佔據主導地位。券商ABS承銷排名上,已有2家金融機構發行的資產支援證券規模在三季度邁入“千億俱樂部”,中信證券以1287億元的發行規模排名第1,招商證券以1101億元的發行規模排名第2,緊接著是中金公司806億元、中信建投663億元、光大證券518億元、華泰證券491億元。上述承銷規模排名前6的券商佔據了43%的市場份額。

不過,在市場規模不斷擴大的同時,券商在ABS業務上的發行規模又經歷了一輪洗牌。去年同期, ABS黑馬德邦證券在發行規模和主承銷家數上雙雙佔據第1,然而今年已經在行業第10名附近徘徊,截至今年三季度發行規模約405億元。 此外,其發行的多數ABS產品基礎資產類型上也較為單一,多數仍以小額貸款為主。

業內人士表示,目前市場上發行人融資需求旺盛,不同底層資產的ABS專案遍地開花,券商ABS開展業務的積極性也很高。

這在最近披露的券商2018年半年報中也可見端倪,各大券商ABS業務占比提升非常快。比如,招商證券2018年上半年ABS主承銷金額在其所有公司債券承銷金額中最高,占到53.2%,承銷金額同比增長67.2%。此外,中信證券半年報也表示, 2018年上半年公司ABS主承銷金額在其所有公司債券承銷金額中最高,占到30.6%,承銷金額同比增長42.2%。中信證券表示,公司在資產證券化業務繼續保持行業領先,個人汽車抵押貸款證券化、消費信貸證券化等細分市場上的優勢明顯。

值得一提的是,各家券商在ABS業務上也在努力尋找自己的特色。例如,招商證券承銷了首單儲架發行住房租賃資產證券化產品、境內首單通過債券通(北向通)引入境外投資人的RMBS 項目等,光大證券承銷國內首單新能源電價補貼款資產證券化項目等。多家券商都表示今年下半年將會積極拓展資產證券化的品種類型。

當前,在資管新規去通道的衝擊下,各家券商的資管規模面臨縮水,如何提升主動管理規模成為重中之重,這使得券商在ABS業務的賽道上的競爭頗為激烈。

一家中型券商資管部人士表示,目前各家資管公司都在積極壓縮通道業務,而ABS業務可以提高券商主動管理規模。“大家非常關心資管業務的排名,這是展現管理實力的競技場。雖然很多機構今年日子不好過,但還是希望在ABS業務上做大做強。”他表示,如果能夠做成一些知名發行人的ABS項目,有利於加強同發行人在其他業務上的合作,也對行業地位的提升相當有用。
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