在近日召開的保險資金私募股權投資研討會上，保監會資金運用部副主任賈飆透露，保險資金股權投資的直接投資規模達1.34萬億元，PE基金（私募股權投資）5031億元，股權投資計畫2692億元。
上述行業資料此前一直未有公開。證券時報記者向業內人士瞭解到，不久前，保監會曾摸底保險公司股權投資情況，要求各家公司上報截至今年一季度末的股權投資資料。業內稱，這可能就是公開的最新資料。
險資股權直投過萬億
賈飆在上述研討會上表示，近年保險資金在股權投資上的規模穩步增長。自2012年以來，在短短5年時間，保險機構股權投資規模出現快速增長，直接投資規模達1.34萬億元，PE基金5031億元，股權投資計畫2692億元。
不久前，保監會曾經向各公司摸底，要求報送截至今年3月底的相關資料。一位元保險公司股權部門人士對記者表示，上述統計口徑裡面，“直接投資規模”包括了國壽持有廣發銀行股權、安邦持有民生和招商、前海持有萬科等重大股權投資專案；在PE基金和股權投資計畫中，可能包含了部分明股實債、單一專案投資計畫等。“因此，保險資金參與一級市場股權投資的餘額到底有多少，目前還難以準確估計。”
對保險資金而言，股權投資是優化配置結構、拉長資產久期、穩定投資收益的有效手段，也是服務“三去一降一補”、服務供給側改革、服務經濟社會發展的重要方式，符合國家宏觀經濟政策導向，因而近年得到保險機構重視。
2015年底，保險系PE基金開始起步。近日，華泰保險集團旗下的華泰寶利投資管理有限公司在基金業協會備案，保險系私募基金管理機構已有10家。目前，保險系PE基金已經實現了從買方到賣方的變化，在大資產管理領域邁出了歷史性的一步。
保險資金直接投資的專案以金融類企業為主、符合要求的八大行業；間接投資的PE基金主要由實力較強的管理機構設立，投向上除了上述行業外，還包括TMT、消費、節能環保、機械製造、軍工等多個領域。
“迄今為止，保險資金股權投資尚未出現大的風險事件。總體來說，經過幾年的實踐，保險機構在投資能力、投資團隊、風控團隊以及決策機制等方面，相比過去都有很大提高。”賈飆表示。
防黑天鵝+灰犀牛
賈飆在當天也揭示了保險機構股權投資業務面臨的挑戰和存在的問題，提醒保險資金運用既要防“黑天鵝”，也要防“灰犀牛”。“在行業內部，部分保險機構仍然存在‘短錢長配’現象，有些公司投資盲目、衝動的現象較為明顯。”
另外，大小險企間投資能力存在差異，仍需提高。“此前的投資能力現場檢查發現，有些機構人員不實或變動較大，內部制度和內部管理不夠完善，表明投資管理能力需要在實際運作中加以完善和提高。”
研討會上，賈飆再次強調了近年的監管方向：保險機構開展股權投資要以財務投資為主，戰略投資為輔。目前，保險機構可以通過直接和間接兩種方式。但是，保險機構在與主業相關的領域更為擅長，在其他行業和領域，保險機構在投資管理能力、熟悉程度等方面，與PE基金管理機構相比，優勢不夠明顯。“總的來看，保險資金宜更加關注間接投資方式，也就是要更多採取PE基金、股權計畫等金融產品開展投資運作。”
加強監管協作
賈飆透露，保監會在股權投資業務監管過程中，將有幾大工作重點，包括完善梳理制度、加強監管協作等。
梳理完善制度體系方面，將進一步明確重大股權投資和一般股權投資，建立黑白名單制度，支持保險機構開展財務投資。
完善報告制下監管體系方面，近年，保監會一直在推進市場化改革，除重大股權投資實行核准制外，其他一般股權投資和間接股權投資均實行事後報告制。今後，保監會將逐步完善報告制下的日常監管，建立對PE基金管理人質詢機制、通報機制和黑名單機制。
推動保險私募基金規範發展。加強對保險私募基金和管理機構的全流程監管，強調發展品質，支援規範運作。
防範股權投資風險方面，保監會表示將建立審慎穩健的投資運作機制，設定合理的投資風險偏好，避免激進投資策略；將風險偏好落實到投資決策流程中，在投資決策時，從風險、收益、期限、資本等方面綜合評估，不能僅以收益率為投資目標和考核依據。
保監會還將加強與其他監管部門的協作。“保監會將在國務院金融穩定發展委員會的領導下，積極配合人民銀行履行好宏觀審慎管理職責，加強與銀行業證券業等監管部門、地方金融監管部門以及相關部委的協作，著力填補監管真空、防止監管套利、形成監管合力。”
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