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拓寬融資管道 PPP專案債券融資開閘

中国证券网
2017-05-05 10:06

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公共服務和基礎設施專案的融資管道再次被拓寬。

  
國家發改委近日印發《政府和社會資本合作(PPP)項目專項債券發行指引》(下稱《指引》),引導社會資本投資PPP專案建設,擴大公共產品和服務供給。根據《指引》,PPP專案公司或社會資本方均可發行專項債券。同時,發改委鼓勵上市公司及其子公司發行PPP專案專項債券。在業內看來,這更有利於撬動社會資本繼續投資PPP項目,有利於促進投資、穩增長。

  
PPP專案債券融資開閘

  
“該指引是為PPP項目融資包括運營期再融資量身打造的,對於解決PPP融資難問題很有意義。”發改委投資研究所政策研究室主任吳亞平說。

  
他告訴記者,PPP專案能有效撬動社會資本,有利於促投資、穩增長。但在其強勁發展的背後,融資難、融資貴、融資管道不暢通成為亟須突破的瓶頸。而《指引》的出臺恰恰可以解決這一難題。

  
記者注意到,近一年多來,PPP專案可謂遍地開花,投資規模不斷擴大,進一步再融資問題也亟須解決。

  
根據財政部PPP中心公佈的資料顯示,截至2017年3月末,全國入庫PPP項目合計12287個,投資額14.6萬億元,比上月末淨增項目503個、投資額6114億元;比去年末淨增專案1027個、投資額10686億元;比去年同期淨增專案4566個、投資額57880億元。

  
面對如此巨量的PPP項目和投資,以及進一步的融資需求,PPP項目債券融資開閘,恰逢其時。

  
“該專項債券的推出,有助於借助資本市場的力量,促進PPP項目的標準化和規範化,提升對投資者的吸引力。”廣發合信產業投資總經理李茂年表示,此專項債券有助於推進PPP項目融資管道的多元化,改變以往主要依靠銀行貸款等的融資格局,逐步降低融資成本。

  
公共服務與基建融資管道再次被拓寬

  
需要指出的是,此次PPP項目專項債券發行指引的印發,也標誌著公共服務和基礎設施專案的融資管道再次被拓寬。

 
《指引》明確“PPP專案專項債券”是指由PPP項目公司或社會資本方發行,募集資金主要用於以特許經營、購買服務等PPP形式開展專案建設、運營的企業債券。同時確定了現階段支持重點為能源、交通運輸、水利、環境保護、農業、林業、科技、保障性安居工程、醫療、衛生、養老、教育、文化等傳統基礎設施和公共服務領域的專案。

  
顯而易見,傳統基礎設施和公共服務領域的專案仍然是PPP專項債的支持重點。事實上,此前發改委相繼推出城市停車場建設專項債券、城市地下綜合管廊專項債券等品種,也是支援這些公共服務的重點領域投資專案建設。

  
另值得一提的是,雖然近年來PPP項目大量落地,但由於PPP項目合作週期長、投資金額大、風險高等問題,社會資本介入意願仍舊不高。因此,吸引社會資本也體現在該指引之中。相較于普通企業債,此次PPP專項債的發行指引給發行主體賦予了更多便利條件。

  
例如,資金用途上,PPP專項債不超過50%的募集資金,可用于補充企業營運資金,而一般專項債的比例不超過40%。再者,在債券批復檔有效期上,相較于普通專項債的有效期為不超過一年,PPP專項債的有效期被延長至不超過兩年。

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