標普：中國券商行業風險將降低

根據中國證券網記者19日收到的報告，標普全球評級在《2017中國證券行業展望：監管正常化利於平穩經營》中表示，隨著2015年年中、2016年年初股市震盪期間實施的監管干預措施逐步解除，中國證券公司利潤和資本的波動性或將在2017年降低。

“2016年中國證券公司業務流量保持穩定、運營保持盈利，監管正常化是重要原因。”標普全球評級信用分析師廖強說：“這是我們將行業風險趨勢從負面調至穩定背後的一個關鍵因素。”

標普預計，由於傭金費率和利差承壓，債券投資可能出現估值損失，中國證券公司的盈利增幅受限。但穩定的業務流量、強勁的資本水準，以及有限的信用風險敞口，應該有助於券商在2017年維持信用狀況。多家上市券商的一季度初步業績已經顯現出這樣一種趨勢。

雖然券商股票質押貸款資產大幅增長，企業債券違約事件也伴隨著中國經濟增長的放緩而上升，但券商的信貸損失可能會保持在較低水準。標普認為，較低的信貸損失主要得益於中國證券公司對中國重大信用風險的敞口有限。

“我們預計，由於境內股市波動性降低，2017年中國證券公司資本水準將繼續保持強勁。”標普全球評級信用分析師伊鑫說：“境內債券市場波動性加大，可能會部分抵消這些有利因素。”

報告指出，由於中國證券公司財務杠杆非常低、持有大量流動性資產、長期債券發行量增加，它們的融資與流動性狀況或將保持在適當水準。但如果出現支持表外業務的意外流動性需求，部分券商可能會措手不及。