以“收益超6%、門檻千元”為宣傳賣點的萬能險，近兩年受到市場的廣泛追捧。而保監會近日接連印發《關於強化人身保險產品監管工作的通知》、《關於進一步完善人身保險精算制度有關事項的通知》等，萬能險的監管有收緊的勢頭。
以往買萬能險在很多老百姓看來，跟銀行理財並無太大的不同，但從新規的監管思路來看，相關部門正努力杜絕將人身保險產品簡單異化為短期理財產品的行為，確保人身保險產品體現其本質特徵。
一時間市場議論紛紛，曾經火熱的萬能險短期產品是否將“退潮”。實際上，目前不少萬能險品種在互聯網平臺已經下架，一些重點平臺已經找不到“萬能險”這一品種。
但目前仍在銷售或者運作中的萬能險的收益率仍處於“4%+”水準，較銀行理財產品、貨幣基金等品種有較強吸引力。這類品種還能佈局麼？理財專家建議，對於一些靠譜品種可以適度配置，而有明確保險需求的小夥伴則最好購買更專業的保險產品。若要佈局這一類品種，需要注意流動性風險，若要提前結束可能要支付昂貴的退出費，還要注意結算收益率和實際收益率可能存在差異。
萬能險紛紛下架 收益率仍在“4%+”
究竟什麼是萬能險？萬能保險是指除了同傳統壽險一樣給予保護生命保障外，還可以讓客戶直接參與由保險公司為投保人建立的投資帳戶內資金的投資活動的產品。也就是意味著，萬能險兼具了投資和保障的功能， “萬能”體現的是交費靈活、保費可以調整等便利。
2014年開始，“互聯網+保險產品”成為理財市場的熱門組合，一度淘寶、京東、網易、百度等互聯網大佬都有相關保險產品銷售，然而目前這一盛況已經很難見到，不少平臺已經沒有萬能險銷售。
中國基金報記者從淘寶平臺中輸入“萬能險”字樣，並不能查詢到相關產品。在招財寶和螞蟻聚寶平臺，出現較多的是“借款產品”，期限有3個月以內、3~6個月、6~12個月、12~24個月、24個月，給出約定收益率在2.5%~2.8%、2.5%~2.8%、3.5%~4%、4.2%、4.5%等水準。
而從某大型互聯網金融平臺來看，在0~3個月、3~6個月、6~12個月、1年以上期限內，有少量保險理財產品出現，其中這類產品對應的收益率分別為4.6%、4.66%、4.8%~5%、5.3%~5.6%等，這些保險理財產品有些是投連險、有些是萬能險，投資門檻一般為1000元，也有5000元以上的。
而從騰訊理財通平臺上看，也有少數保險產品在售，產品鎖定期在1個月至1年不等，收益率從3%至4.4%不等，均是投連險和養老險產品，這類品種多不參與權益類市場。
而從幾家萬能險大戶公司官網看，有的萬能險產品直接顯示暫停銷售，有的萬能險產品則顯示售罄。總體來看，萬能險發行數量在下滑，業內人士預測這類產品數量可能會繼續萎縮。
相比之下，2015年上半年，多家保險公司曾大力推出預期年化收益率6%~7%甚至更高的萬能險產品，不少在一日內就被“秒殺”，目前這一盛況已經再也看不到了。
正確認識萬能險收益率
目前在售萬能險的預期收益率普遍在5%~7%之間。雖然看起來萬能險的收益率較高很有吸引力，但是投資者佈局前需要瞭解“三大收益率”。
第一個“收益率”是萬能險的最低保障利率——也就是最少可以獲得的收益率。2015年，保監會規定萬能險最低保障利率不再執行2.5%的標準，改由保險公司根據產品特性、風險程度自行決定。據中國基金報記者發現，目前市面上的萬能險最低保障利率多為3%左右。
第二個“收益率”是結算收益率。雖然萬能險都有最低保障利率，但是多數萬能險在銷售時會以過去一段時間的結算收益率為賣點，這一收益率往往就是“4%+”的水準。其實從上半年資料來看，萬能險保費收入前十位公司的最新萬能險結算利率水準平均在“4%+”水準，其中不乏一些大型保險公司，還有一些小型保險公司也在月度萬能險結算利率存最高7%等情況。不過，結算收益率根據實際操作情況存在波動可能。
而實際收益率是第三個需要注意的。這個收益率是小夥伴投資萬能險實際獲得的收益率。業內人士表示，萬能險的結算收益率都是指扣除初始費用後進入個人投資帳戶部分的資金收益率，因此折合為當年投入所有資金的收益率後，有可能實際收益率和結算收益率存在差異。投資者在對比萬能險的性價比時，需要將這一情況考慮進去。此外，投萬能險還有一些費用，也需要注意。
除了瞭解收益率之外，投資者也應該關心保險公司如何達到收益率。與銀行理財不同，萬能險投資範圍較廣，近期險資頻頻舉牌上市公司，也引發市場對保險產品收益率的擔憂。小夥伴在佈局前需要瞭解，最好密切關注這些保險公司公佈的結算收益情況。對於風險承受能力低的投資者，也可以積極關注僅僅投資於固定收益市場的保險品種。
收益率性價比高
為什麼萬能險會得到市場熱捧，還在於它的收益率非常有競爭力。
首先PK貨幣基金收益率，貨幣基金收益率一度超過5%的好時光一去不復返了。資料顯示，截至上週五貨幣基金和短期理財產品平均7日年化收益率僅為2.39%，超過6%的只有1只，多數產品收益率不足3%。據業內人士分析，伴隨著市場無風險利率繼續下行，貨幣基金收益率可能持續維持在低位。
同樣，保險理財產品PK銀行理財也具有較大競爭力。普益財富資料顯示，銀行理財產品收益率也呈下滑趨勢。以9月3日~9月9日股份制商業銀行發行封閉式預期收益型理財產品收益率為例，保本型理財產品3個月以下的理財產品平均預期收益率為2.99%；3至6個月、6至12個月的平均預期收益率為3.04%、3.03%。而非保本型理財3個月以下、3至6個月、6至12個月、12個月以上的理財產品平均預期收益率為3.88%、3.97%、4.07%、4.29%。
而且，保險產品的低門檻也勝過銀行理財產品，萬能險起購金額多為1000元，而銀行理財產品動輒5萬元起購門檻，有些高收益品種門檻甚至達到10萬、50萬等水準。
而從信託產品來看，上周25款新發行的產品中，有23款公佈了期限，平均期限為19.52個月，環比下降0.76個月。12個月期和24個月期產品的平均最高預期收益率分別為6.92%及7.21%。相比起百萬的門檻，這一收益率水準的性價比似乎也不高。
業內人士表示，優質資產荒的狀態可能持續存在，各類理財產品收益率持續下行。不過值得注意的是，萬能險的收益率也會隨之下行，總體而言，相對來說更適合投資期限3到5年的產品。
萬能險需提升“保障”功能
萬能險在新規之下或要逐漸回歸保險產品本質——提升保障功能。
據新規顯示，通過大幅提高萬能保險等人身保險產品風險保障水準，進一步強化人身保險風險保障功能，增強保險產品供給的有效性。杜絕將人身保險產品簡單異化為短期理財產品的行為，確保人身保險產品體現其本質特徵。
實際上，目前不少萬能險的保險功能一般。目前萬能險一般僅有身故保障。如一款互聯網保險（萬能險）產品對兩種情況提供保障：在簽訂保險180日（含第180日）後，因為疾病導致的身故或因為意外傷害引發的身故，獲得帳戶價值的120%的身故保險金；若在180日內發生身故，則身故保險金僅為身故時候的合同的帳戶價值。此外，也有一些產品規定身故或者重殘情況都有賠償，保障在帳戶價值的105%左右。
相比起其他類型的壽險，這類萬能險的保障功能比較弱。如一款普通定期壽險，往往杠杆率在20倍以上，要明顯高於萬能險。業內人士表示，未來萬能險的保障功能可能會提升。
“萬能險往往是兼具理財和保障功能於一體，建議先針對家庭成員佈局一些專門保障人壽、重疾等險種之後，再佈局萬能險、分紅險等品種。畢竟買保險產品的最本質需求是保障，理財收益只是附加部分。”業內人士表示。
需要注意流動性風險
對於萬能險產品，佈局時也需要關注流動性風險，以及退出費用、猶豫期、支付限制等細節。有些產品最高退出費比較高，需要小夥伴們擦亮雙眼，看清條款再購買。
根據新規，要求保險公司不得將終身壽險、年金保險、護理保險設計成中短存續期產品，同時對中短存續期業務規模在公司業務結構中的占比提出了明確要求，要求自2019年開始，中短存續期業務占比不得超過50%，2020年和2021年進一步降至40%和30%。
因此，從這個角度看，未來一年期萬能險將越來越少，3~5年產品占主流，投資者要格外注意萬能險產品的流動性，有些萬能險存在一定封閉期值得關注。
相對來說，貨幣基金流動性更好，貨幣基金通常可以T+0贖回。因此，投資者在投資保險產品時要和自己資金使用情況相匹配，如果是短期需要使用的資金最好還是存放於貨幣基金。
此外，退出費也值得關注。多數萬能險產品允許提前退出，只是退出費比較高。如一款某公司推出的兩全保險（萬能型）投資5年以上可以靈活退出，而在5年內領取帳戶價值的需要支付退保費用，第一年至第五年每年退保費用比例分別為5%、4%、3%、2%、1%。還有一些產品顯示，在保單未滿3年內退保需扣除帳戶價值3%的手續費。由於此類產品收益較低，投資者一定要注意細節。
初始費用多少也需要關注，投資者在購買時一定要注意兩個方面，一是費用多少，二是是否從預期收益率扣除。如一款產品規定初始費用為1%，且預期收益中將費用扣除。
此外，從目前來看，多數萬能險產品都有10天猶豫期，往往在這期間內退出，可以無息退還保險費，而且一般扣除金額不超過10元的工本費，投資者可以靈活使用。
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