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美國實施新關稅之前,中國經濟就失勢了

彭博
2019-05-15 16:42

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4月中國經濟失去增長動力,在中美貿易對峙加劇的這一時間點,令中國經濟顯得更加脆弱。

工業產出、零售和投資資料均不及經濟學家預期。國企投資繼續增加,私企投資減少,製造業投資增速下滑至2004年有記錄以來最低。

國內信貸、消費放緩,疊加全球經濟疲軟,在中國最需要信貸、消費這兩大增長引擎的時候,信貸和消費已經失去了動力。疲軟的資料引發市場預期,中國政府將加大刺激措施以緩衝貿易戰升級帶來的影響,推高亞洲股市。人民幣匯率基本沒變。

美國總統特朗普上周提出對中國進口商品徵收25%關稅,讓中國製造企業感到不安。25%的稅率有可能擴大到美國購買的所有中國商品。

野村控股公司(Nomura Holdings Inc.)駐香港首席中國經濟學家呂婷表示,儘管政策空間比以前的寬鬆週期更有限,但我們預計中國政府將大幅提升寬鬆/刺激措施,以穩定金融市場並推動經濟增長。

國家統計局發言人劉愛華週三在新聞發佈會上表示,有足夠的空間加強政策支持。政府除了推出了定向財政貨幣政策措施來阻止自去年以來的經濟放緩,如果需要還可以採取進一步減稅、增加基礎設施支出、降息和降准等措施。

 
經濟學家調查顯示,由於特朗普新關稅的影響,2020年中國GDP要比2010年翻一番的增長目標會落空。考慮到美國對中國2000億美元進口商品徵收的關稅上調,中國2019年GDP增長率將下降0.3個百分點。根據所調查的中位數估計,如果關稅擴展至所有中國商品,GDP將下滑0.6個百分點。

彭博經濟學家認為,“4月中國經濟活動放緩表明,即使在近期貿易戰升級之前,中國經濟還沒有找到穩固的基礎。預計中國將加大財政支援,主要是增加基礎設施建設。預計貨幣政策將重新回到基礎廣泛的措施發揮主導作用的方法。”

中國週三發佈的資料中潛在亮點是房地產。房地產前四個月投資增長至11.9%。失業率也有所下降,這表明去年以來的刺激措施已經開始在最近的挑戰面前穩定經濟。

來源:彭博,譯者:Coral Zhong
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