今年以來，保險股“一騎絕塵”，成為資本市場上一道亮麗風景。作為保險“航母”的中國人壽，昨日股價以32.94元收盤，創下兩年以來新高。股價一路飄紅的背後，是該公司業績的翻番，而追根溯源，則是該公司堅定的業務結構轉型路線。
繼去年期交保費實現自上市以來首次超過躉交保費後，昨日，中國人壽總裁林岱仁披露了新的轉型計畫：從業務類型上，中國人壽加大保障性產品的發展，提高養老醫療等長期性人壽保險占比；從保費結構上，明年躉交占比控制到10%以下，期交保費在長險保費中的比重達到70%以上。
不難看出，在期交拉動新單、續期拉動總保費的模式下，在中國人壽保費含金量繼續提升的同時，業績步入上行通道。
股價創階段新高
昨日，中國人壽股價盤中一度達到33.3元，收盤價為32.94元，創下階段新高。而當日滬指微跌0.37%。
今年以來，保監會力促保險回歸保障，限制中短存續期產品擴容，各壽險公司的產品由此發生結構性變化，對保費持續增長產生一定衝擊。在此背景下，中國人壽還是實現了19.6%的保費收入高增長。
與此同時，伴隨著A股三季報的正式收官，在投資收益排行榜上，中國人壽以投資淨收益超過990億元位居A股上市公司首位，成為名副其實的最會賺錢的公司。
“該公司2017年前三季度投資收益大幅增加的主要動力，為權益類資產投資收益的增加，公司加大長久期固定收益資產的配置力度，減少可供出售金融資產的配置等。”中信建投分析認為。
海通證券分析師孫婷也表示，第三季度滬深300指數上漲4.63%，中國人壽把握權益市場機會優化持倉，淨投資收益率和總投資收益率，較上半年分別提升0.28和0.50個百分點。
三季報顯示，今年前三季度，中國人壽淨利潤達到268.25億元，同比增長98.3%，成為四大上市險企中利潤增速最高的保險公司。
明年躉交控制在10%以下
在規模與價值的取捨中，大部分保險機構選擇了後者，注重業務結構轉型，打造自身的“含金量”業務。在價值轉型的大隊伍中，中國人壽堪稱“急先鋒”。昨日，林岱仁更是目標堅定地喊出“明年躉交產品銷售占比將控制在10%以下”的口號。
事實上，中國人壽從去年便加大轉型力度，一組資料頗具說服力：2016年，該公司期交實現自上市以來首次超過躉交保費，首年期交、10年期及以上期交保費分別達到939.5億元、513.8億元，分別是2012年的2.1倍和2.7倍。
其中，首年期交保費占長險首年保費的56.3%，占比較2012年提高20個百分點；10年期及以上期交保費占首年期交保費的54.7%，占比較2012年提高13個百分點。
“中國人壽堅守保險保障本源、‘保險姓保’總體方向，進一步優化業務結構、交費結構。”林岱仁解釋道。
為了避免短期期交占比過多、出現續期保費負增長的現象，中國人壽也調整期交業務結構，大力發展中長期期交。林岱仁表示，今年1100億元的期交保費中，十年期以上的期交達到了600多億元，占比超過50%。
整體業務結構向好的另一大動力，則是該公司堅持的“強隊伍”戰略。林岱仁表示，具體操作為“擴量提質”，擴量就是擴充總量，提質就是整個隊伍的素質要提高。
林岱仁舉例，2003年上市時，該公司銷售隊伍有60多萬人，到2013年還是60多萬人，造成了業務多年徘徊不前。擴量戰略下，2014年、2015年，該資料翻了一番多，同時也帶動了業務的快速發展。
“強隊伍”戰略成效明顯。三季報顯示，截至今年第三季度，中國人壽個險銷售隊伍規模達163.5萬人，銀保管道銷售人員達28.9萬人，團險管道銷售人員達10.1萬人。其中，個險管道季均有效人力較2016年底增長36.94%；銀保管道保險規劃師隊伍月均舉績人力同比增長14.8%。
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