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摩根士丹利固定收益業務收入超過高盛

中国证券网
2017-04-20 14:36

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據外媒20日報導,摩根士丹利(Morgan Stanley, MS)第一財季固定收益業務高歌猛進,超過競爭對手高盛集團(Goldman Sachs Group Inc., GS),加入其他在今年伊始實現強勁業績的華爾街大行行列。

摩根士丹利第一財季利潤為19.3億美元,合每股收益1美元,收入為97.5億美元,利潤和收入雙雙超過分析師預期。第一財季業績遠強于上年同期,當時華爾街正經歷動盪。

摩根士丹利股價週三上漲超過2%。

摩根士丹利固定收益部門貢獻了17.1億美元收入,堪稱最大驚喜,該業務涵蓋了公司及政府債券以及外匯和大宗商品交易。摩根士丹利這項業務多年來不見起色,但在去年領導層換血同時大舉裁員後呈現出穩步增長態勢。

迄今為止,摩根士丹利固定收益部門共有四個財季收入超過10億美元,這是首席執行長高聞(James Gorman)在10個月前謹慎定下的目標。此外,固定收益部門第一財季因收入超過競爭對手高盛而更加亮眼,高盛第一財季固定收益業務收入為16.9億美元。

除本次外,金融危機以來,摩根士丹利的固定收益業務只在2011年夏天超過高盛,當時正值市場震盪不息之際,高盛管理層出於謹慎減少了相關交易。

摩根士丹利在固定收益領域的成功凸顯出高盛第一財季挫敗的嚴重程度。高盛週二公佈的第一財季業績報告令投資者感到震驚:總體交易收入同比下降,固定收益業務收入與上年同期持平。

其他擁有大規模交易業務的銀行,比如摩根大通(J.P. Morgan Chase & Co., JPM)、美國銀行(Bank of America Corp., BAC)和花旗集團(Citigroup Inc., C),在上述領域都取得了兩位數的百分比增幅。

摩根士丹利交易收入的增長也令投資者更加疑惑高盛到底出了什麼問題。儘管高盛稱原因在於大宗商品和企業信用債交易緩慢,但摩根士丹利首席財務長Jonathan Pruzan卻指出市場對公司債、利率產品和大宗商品的需求強勁。

憑藉最新的業績資料,摩根士丹利達成了高聞公開設定的幾項目標。該行備受關注的盈利指標──股本回報率達到10.7%,終於超過了10%的目標水準。該行發言人稱,如果不計入一項會計調整帶來的稅負下降的積極影響,當季股本回報率將為10%。

摩根士丹利規模龐大的財富管理業務實現了24%的利潤率,為紀錄最高水準,而且完全達到高聞兩年前設定的目標,但仍低於其主要競爭對手美國銀行旗下美林(Merrill Lynch)第一財季27%的利潤率。

對摩根士丹利業績形成助力的一個因素是利息收入大增,得益於該公司推動整個經紀業務擴大放貸的舉措。

經紀業務部門貸款增長20%,至700億美元。Pruzan說,增長分佈於該行的三個主要產品:抵押貸款、證券組合支援貸款、以及以藝術品、商業權益和其他貴重物品為抵押的定制貸款。

與此同時,該行控制了成本。剔除與收入同步上升的薪酬成本,當季開支僅增加1億美元,而收入增長了20億美元。

摩根士丹利當季的一個薄弱點出現在其最強勁的股票交易業務上。這塊業務收入同比下降1.9%,至20.2億美元,主要是由於傭金下降以及更多資金流向交易頻率較低的被動投資機構。

在投行業務方面,摩根士丹利和高盛仍在激烈競爭。高盛第一季度在並購委託方面險勝。而當季的一項大規模股票承銷交易、即時消息服務提供者Snap Inc.的首次公開募股(IPO)由摩根士丹利牽頭,且該行在該交易中賺得的承銷費比高盛多出500萬美元。

摩根士丹利整體投行業務收入增加43%。承銷費收入實現三位數百分比增幅,遠遠抵消了並購手續費收入下滑的影響。Pruzan說,等待該公司提供服務的並購交易數量超過2016年同期,2016年是全球交易數量創紀錄的一年。

首席執行長高聞在與分析師進行的電話會議中說,第一財季是摩根士丹利近期業績表現最強勁的一個季度,也是該公司所做出的諸多艱難決策帶來的成果。
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