3月24日,景順固定收益團隊發表評論稱,美聯儲已到達“採取一切可行措施”的時刻。“美聯儲宣佈了史上最激進的貨幣寬鬆措施之一。單單是本周,美聯儲就將購買3750億美元的美國國債和2500億美元的抵押貸款支持證券。一周的總金額已超過美聯儲在2012年所謂的‘二次量化寬鬆’計畫。”
該團隊認為,美聯儲很可能會有更多措施出臺。儘管美聯儲在政府市場中採取的措施是無上限的,但在私營部門市場中,新貸款的上限被限制在3000億美元,而美國財政部最多可以彌補300億美元的損失。但是未來很有可能還會有更多措施出臺。當前的參議院法案草案中,有一項提議是向美國財政部的外匯穩定基金(ESF)撥款4250億美元。雖然確切金額目前正在協商,額度可能會較小,但國會可能會就擴大ESF撥款的法案達成一致。在這種情況下,美聯儲就可以像現在一樣,利用擔保金額來顯著擴大其當前的信貸支持計畫。
從市場反應來看,投資級別公司在美聯儲措施即將涉及其市場的消息傳出後表現強勁。美國國債和抵押貸款支持證券也表現出積極反應。美元對新興市場和發達市場貨幣上漲。然而,其他風險資產,例如高收益債券和股票,並未受此消息影響。高風險證券的投資者可能需要看到更加清晰的經濟增長的路線,這些資產的表現才會有改善。
該團隊總結道,美聯儲的措施大膽而迅速。如此大規模的經濟支持應該會支持市場運作,並舒緩金融業的緊張。美聯儲的積極進取政策正在控制金融體系的風險,並為新冠肺炎疫情達到高峰之後的經濟復蘇打下根基。
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