財經觀察:德拉吉謝幕 歐元區之困待解

新華社法蘭克福10月24日電財經觀察：德拉吉謝幕 歐元區之困待解

新華社記者邵莉

歐洲中央銀行24日宣佈維持歐元區三大關鍵利率不變，行長德拉吉在"鴿派"論調中結束了任內最後一次貨幣政策例會。分析人士認為，疲弱的經濟、持續的負利率、遠低於目標的通脹率以及決策層內部日益突出的分歧，成為德拉吉繼任者以及歐元區的待解之困。

在9月份貨幣政策例會上，歐洲央行理事會出臺了包括降息、重啟資產購買計畫在內的新一輪貨幣寬鬆措施。此舉引發了歐洲央行內部的明顯分歧。德國、荷蘭、法國央行行長甚至公開對此作出批評。因此，機構投資者普遍認為，10月例會上歐洲央行將按兵不動，主要任務是為現有政策辯護。

在當天議息會後的記者會上，德拉吉表示，最新資料證實歐洲央行此前對歐元區增長長期疲弱、顯著下行風險持續存在以及通脹低迷的評估。德拉吉明確表示，負利率和更多的債券購買是必要的。如果要早日看到歐元區加息，財政政策必須有所作為。

媒體評論說，德拉吉2011年出任央行行長以來，推行了一系列非常規政策，雖然他被公認是歐元區主權債務危機的拯救者，但他在拯救危機同時，也留下了嚴重的政策後遺症。

IHS馬基特公司首席商業經濟學家克裡斯·威廉姆森說，24日公佈的歐元區10月綜合採購經理人指數(PMI)調查資料顯示，在德拉吉執掌歐洲央行的任期結束時，歐元區的經濟增長幾近停滯，就業增長放緩，通脹持續低迷，對經濟前景的悲觀情緒日益高漲，歐元區之困給德拉吉的繼任者帶來了壓力。

今年11月1日，國際貨幣基金組織前總裁拉加德將接替德拉吉，出任歐洲央行第四任行長，任期八年。

專家認為，拉加德領導下的歐洲央行將對其貨幣政策框架和通脹目標進行審視。而處於歷史低位的負利率、龐大的資產負債表，有限的政策空間，都是她要面對的難題。

荷蘭合作銀行分析認為，如果歐元區資料仍然疲弱，新行長拉加德可能不得不在12月的政策會議上再次降低存款利率，但理事會內部的分歧增加了延遲降息的可能性。

為對抗通縮風險、刺激歐元區經濟復蘇，歐洲央行自2014年6月起開啟負利率時代，目前隔夜存款利率已降至-0.5%；2015年3月至2018年12月間又實施了約2.6萬億歐元的資產購買計畫；2019年11月歐洲央行還將重新開機每月規模為200億歐元的新一輪資產購買。