高盛：加息或引爆美企債違約潮

高盛在最新研究報告中警告稱,美國企業債務目前較2007年已經翻倍,美聯儲持續加息將導致企業利息支出飆升,借新還舊困難,或引爆美國企業債違約潮。該行表示,目前美國各種債務當中,家庭債務按照歷史標準相對溫和,抵押債務遠未接近2007年的水準,現在最可能充當金融危機的催化劑的是企業債務。

據高盛計算,近年來新發行債務的平均期限為15-17年,而上一個十年平均為11-13年,1990年代末至2000年初大部分債務期限為10年。債務週期延長雖然可以推遲利息增速超過債務總體增速的那天的到來,但未來幾年將有大量債務到期。根據高盛的估算,到2020年,美國將有超過1.3萬億美元非金融企業債務到期,約占未償還債務總額的20%;2023年到期的企業債務是3萬億美元。

目前市場預期美聯儲到2019年底將加息四次(100個基點)。雖然有些公司已經進行了對沖,但仍有大量未償還的銀行貸款直接與LIBOR掛鉤,這將導致利息支出飆升。