據外媒20日報導，儘管英國脫歐公投後歐元區經濟可能放緩，但預計歐洲央行將在週四的政策會議上將刺激規模維持在1.8萬億歐元不變。
歐洲央行行長德拉吉(Mario Draghi)已將英國脫歐視作重大風險，可能使未來三年的歐元區經濟增長損失至多0.5個百分點。週二公佈的初步調查資料顯示，德國投資者對英國脫歐的影響非常擔憂。
不過，在多年的貨幣政策刺激後，經濟學家稱，歐洲央行和其他央行的政策選項開始用盡。上周，英國央行將其對英國脫歐做出回應的時間推遲至8月份，令投資者大為意外。
安聯投資(Allianz Global Investors)全球固定收入主管迪克斯米耶(Franck Dixmier)稱，歐洲央行的彈藥越來越少。迪克斯米耶還說，歐洲央行將不得不僅在非常情況下使用這些彈藥。
大部分經濟學家預計德拉吉將在週四新聞發佈會上向投資者保證歐洲央行有能力在必要時再次提振經濟。很多人認為，德拉吉將暗示9月份推出新刺激措施，屆時基於英國公投影響的經濟預期將會公佈。
迪克斯米耶稱，歐洲央行非常有必要讓投資者相信央行能夠再次出手。
英國脫歐給歐元區帶來的影響目前依然不很明朗。金融市場最初出現的那種劇烈動盪已經平息。歐洲股市基本已經從大幅下跌的勢頭中回升，10年期德國國債的收益率也已經重新朝零水準邁進。歐元兌英鎊大幅上漲，但兌美元下跌。
但市場的脆弱性仍然存在。義大利最大的幾家銀行股價大幅下跌了約20%，目前還沒有完全收復失地。義大利官員正在和歐盟當局就向該國銀行注資400億歐元的可能性進行磋商。最近進行的歐盟銀行壓力測試結果將於7月29日出爐，可能會暴露銀行業更多的疲軟跡象。
美銀美林(Bank of America Merrill Lynch)駐倫敦的經濟學家莫埃克(Gilles Moec)稱，在制定貨幣政策時，歐洲央行不能完全忽視這些問題。
與此同時，歐洲智庫歐洲經濟研究中心(ZEW)週二公佈，德國的投資者人氣降至近四年低點。這是英國公投之後發佈的第一個歐元區資料。ZEW總裁瓦姆巴赫(Achim Wambach)將此歸咎于英國脫歐。
歐盟委員會週二警告稱，到2017年，英國公投可能會導致歐元區的本地生產總值(GDP)下降0.5%，主要受不確定性加劇的影響，同時也會導致通貨膨脹率最高下降0.25個百分點。
擺在歐洲央行面前的挑戰是，為了提振歐元區經濟該央行已經採取了很多措施。去年12月份以來，該行兩次加大了貨幣刺激力度，將購債規模提高到每月800億歐元，還把利率進一步下調至零以下，並為銀行業推出了新的四年期貸款。
儘管如此，6月份歐元區通脹率仍然僅有0.1%，遠低於歐洲央行定下的略低於2%的目標。央行官員們敦促投資者耐心等待央行近期政策的影響全部顯現。
State Street Global Markets歐洲宏觀策略主管格拉夫(Tim Graf)說，央行官員們可採納的新辦法不多了，在利率層面上，他們幾乎用盡了一切選項。
今年3月份，歐洲央行將隔夜存款利率（銀行將資金存放在歐洲央行時，央行支付給銀行的利率）下調至紀錄低點-0.4%。投資者們估計接下來的幾個月裡還會再次小幅下調。
不過多數經濟學家認為，利率無法再繼續大幅下調了。歐洲的銀行抱怨說，負利率損害了銀行盈利、可能導致貸款成本升得更高。
另一個主要刺激工具是歐洲央行的債券購買計畫，即量化寬鬆專案，目前定于明年3月到期。由於通脹率如此之低，許多經濟學家估計央行很快會把該項目延期，可能延長至明年9月份。
債券購買規模的任何擴大都會引發新的質疑，即歐洲央行能否繼續找到足夠多的債券來購買，尤其是德國國債，德國國債收益率在英國脫歐公投後進一步承壓。根據債券購買計畫的規定，歐洲央行只能購買收益率高於其存款利率（目前為-0.4%）的債券。
摩根富林明資產管理(JPMorgan Asset Management)駐倫敦全球市場策略師馬哈拉傑(Thushka Maharaj)稱，週四市場的主要焦點是德拉吉是否會先行就債券短缺問題發表言論。
據會議紀要顯示，在歐洲央行的上一次會議上，決策者指出，市場對債券短缺而感到擔憂，但他們表示，到目前為止債券購買進展順利。不過經濟學家認為，為擴大債券購買規模，歐洲央行將需要修改條款，也許是提高債券購買比例上限（目前為33%），或是購買收益率低於該行存款利率的債券。
鑒於歐洲央行的選擇有限，德拉吉可能會再次呼籲各國政府採取措施並投入資金以支持經濟增長。
馬哈拉傑稱，就現階段而言，她認為歐洲央行政策在更大程度上是市場的穩定因素，而並非刺激因素。
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