*避險情緒升溫，日元大漲；芬蘭財長稱英國退歐可能會成為歐洲的“雷曼時刻”：
日元兌美元大漲至近兩年來的最高水準（儘管在下午的交易中有所回落）。日元出現波動部分是由於日本央行決定保持原有政策不變。這也在意料之中。另一個原因是近期市場避險情緒因英國退歐風險增加而有所回升。芬蘭財長今天表示英國退歐可能會成為歐洲的“雷曼時刻”。隔夜日本官員也不出意料地發聲增強干預。內閣官房長官菅義偉表示近期外匯急劇波動，在本質上屬於投機，並不可取。他還稱日本將較慣常更加密切的關注外匯市場，並在必要時採取行動。日本央行總裁黑田東彥表示日元升值及波動加劇不利於日本，且並無反映日本的經濟基本面。黑田東彥還稱日本央行將盯緊國際金融市場，包括外匯市場。
*英國議會女議員遇刺身亡：
英國工党女議員Jo Cox于週四遭遇槍擊及刺殺後身亡，當時她正在英格蘭北部自己的選區內與選民見面。襲擊者是一名52歲的男性，事發後已被逮捕。初步報導稱該男子在發動襲擊前曾高喊反移民組織“英國第一”（Britain First）的名字，該組織支援英國退出歐盟。由此人們猜測該襲擊與即將到來的英國退歐公投有關，儘管不同的報導相互矛盾，稱並非所有的目擊者都聽到該男子喊過“英國第一”。值得注意的是，Jo Cox支持英國留在歐盟。但英國第一組織否認參與這一襲擊。同時，退歐和留歐陣營當日均暫停相關活動。該報導對金融市場也產生影響，基於對英國退歐公投有可能推遲的猜測，英鎊和美股大幅下跌。然而，分析師表示推遲的可能性幾乎為零。
*民意調查顯示英國退歐依然領先：
退歐公投將于下周舉行，退歐的恐懼仍在蔓延。民意調查顯示退歐陣營的勢頭強勁。今天的益普索•莫里民意調查顯示，支援退歐和持留歐的受訪對象分別占53%和47%，而該機構五月份進行的民調顯示這一比例分別為37%和55%。《倫敦晚報》稱，這是自卡梅倫今年一月份提出退歐公投以來退歐民意在月度調查中首次勝出。該報指出移民問題已取代經濟問題成為決定民眾投票傾向的最重要問題。益普索莫里總裁向路透社表示，最終投票結果可能會維持現狀，但是兩種民意看起來非常接近。於本次調查前，必發曾稱投票留歐的機率可能會由65%降至60%。Survation為IG進行的民調顯示45%的受訪物件會投票退歐，而42%的受訪對象會投票留歐。
*英國“脫歐”事件致市場唱衰英鎊：
越來越多的評論稱，英國“脫歐”將帶來很大影響。高盛表示，若英國“脫歐”成功，在一籃子發達國家貨幣中，英鎊基於貿易加權將大跌11%。預計歐元跌幅為4%，因輿論普遍認為，英國若“脫歐”成功將導致更多歐元國家離開歐盟，避險貨幣可能大量流入，日元將大幅升值14%。瑞士法郎增幅稍弱於日元，挪威克郎緊隨其後。花旗銀行討論了公投後的動向，並警告稱，由於缺乏流動性，“脫歐”後，英鎊跌幅將比市場預期更大更快。預計“留歐”支持率將回升，但由於市場應對機制，不可能大幅上揚。英國亦在猶豫中掙扎。
*瑞士央行維持利率不變，對英國公投持謹慎態度：
正如市場預期，瑞士央行將存款利率維持在歷史最低水準-0.75%，且3個月倫敦銀行間拆借利率目標維持在-1.25%至-0.25%。表示如有必要，將干預匯市，由於利率為負，瑞士央行這一態度是為了降低瑞郎資產吸引力。月初至今，瑞郎較歐元高出2.2%左右。瑞士央行強調，瑞郎被明顯高估，目前政策措施旨在緩解貨幣壓力。擴張性貨幣政策在於穩定價格趨勢，支持經濟活動。警告稱，全球經濟依舊面臨重大風險，尤其英國公投或帶來更多不確定性。預計2016年GDP為1%到1.5%，與此前預期一致。預計CPI在2016年為-0.4%，2017年為0.3%，2018年為0.9%。
*中國消減金屬行業過剩產能：
中國出臺新政，消減金屬行業過剩產能。經濟參考報援引國務院檔稱，將改進包括電力和土地在內的政策，加大財稅支持，加強金融扶持，協助人員安置。國務院責令鋁業公司減產以平衡新建工程，引市場關注。業內合併獲大力支持，但相關監管亦更為嚴格。鼓勵金融機構支持有色金融行業，刺激政府和商業儲備。一匿名地方政府官員援引債務、失業及舊產能退出市場過慢的問題，解釋了過剩產能尚未完全解決的原因。
*中國加速拋售美股：
中國在減緩賣出美國國債的同時開始加速拋售美股。彭博社援引美國財政部數據稱從2015年7月至2016年3月末，中國減持美股1260億美元，持倉降幅達38%。同期減持美國國債260億美元，僅減持了2%。中國拋售的美股量遠超全球其他投資者賣出的9%。有文章指出儘管中國拋售的美股量僅占市值23萬億美元的美股市場的很小一部分，但和其他投資者的持有量相比，如Vanguard旗下的全市場指數基金（Total Stock Market Index Fund）在海外持有大約3730億美金，這一拋售仍然影響巨大。分析師指出中國此舉是為了填補外匯儲備的下降，也是為了讓中國央行能夠留有足夠多的美國國債流動性以備不時之需。
*防禦性板塊跑贏大盤：
下午股市反彈，板塊收盤表現相當集中。防禦性板塊如通信，公用事業，日常消費品和房地產投資信託基金等仍然表現最好，但貴金屬承壓。非必須消費品表現略好於大盤。傳媒板塊表現突出。維亞康姆傳媒集團（Viacom Inc）的CEO及董事遭到解雇，股價大漲。化學品和鋼鐵類股票助漲了材料板塊。儘管區域銀行表現較弱，但大部分金融股漲跌幅度較小。管理醫療領漲醫療保健板塊。伯恩斯坦研究公司作出了一些正面評論。科技板塊略微落後。不少科技股股價都有些波動，但真正表現突出的幾乎沒有。工業板塊表現也較為落後。儘管有些航空股收漲，但整個航空板塊仍然表現不佳。油價連續六個交易日下跌，能源板塊表現不佳。
*英國央行重申英國退歐警告：
英國央行政策方面近期無重大新聞。距離英國退歐公投僅剩一周時間，緊接著就是對五月通貨膨脹報告的詳細討論。英國央行再次強調如果英國退歐，英國的經濟增長和通貨膨脹將會受到嚴重影響，英鎊也可能急劇下跌。英國央行還警告稱這可能對全球經濟造成不利的溢出影響，並指出英國退歐帶來的不確定性同樣會危及非英鎊資產。民意調查顯示“退歐派”目前占上風，但英國央行也承認公投讓資料解讀變得更困難。它同時強調會採用維穩工具來保護銀行，並會採取一切措施確保通貨膨脹達到預期。市場一致認為針對英國退歐，應該採取降低利率，量化寬鬆，信貸擴張和注入流動性等措施。
*日本央行維持政策不變:
日本央行維持現有政策不變。此舉符合市場預期，彭博社在本次政策例會前進行的調查顯示，超過70%的經濟學家認為日本央行將按兵不動。日本央行在1月底曾宣佈其需要更多的時間來評估傳統的措施，同時，在英國脫歐公投即將到來之前，日本央行也不會採取任何行動。其他正在執行的措施似乎是為了拯救剩下的激勵政策。日本央行在政策聲明中表示維持現有的經濟評估不變，經濟持續溫和復蘇，指出經濟發展的阻力來自新興國家的經濟放緩。此次會議下調通脹前景預期，表明CPI可能暫時為負增長或在零水準附近。日本央行行長黑田東彥為政策和經濟復蘇做出辯護，重申將會在2018年3月實現2%的通脹目標。
*美聯儲強調政策的不確定性:
週三美聯儲的政策聲明引起了很大的市場反響。美聯儲宣佈較低的就業增長，但希望勞力市場指標能改善，同時下調消費性開支。這些並沒有給投資者帶來太大的驚喜，但“點陣圖”和關於日元的消息更有趣。6名官員預期今年將只加息1次，較3月會議時的1名官員大幅增加。若干個經濟學家說這6名官員有可能包括至少一名來自美聯儲的領導。2017年和2018年經濟預測比預期的要大幅下降，將長期利率從之前的3.25%降到3%水準。日元是下調更低中性利率預估的原因，此事引起了媒體的廣泛熱議。包括生產力增長緩慢的抑制匯率的因素有可能會成為一種新常態。
*美國經濟資料喜憂參半：
美國5月總體消費者物價指數（CPI）上升0.2%，4月上升0.4%，預期為0.3%。同比上升1.0%，4月同比上升1.1%。核心價格上升0.2%，與預期和4月數值一致。報告指出商品價格指數下降，但住房價格指數上升0.4%。5月費城聯儲指數為+4.7，4月為1.8，預期為+1.0。在4月一連串疲軟的地方聯儲資料之後，5月Empire調查終於轉正，但國內資料依然疲軟。勞動市場指標顯示就業狀況持續低迷，支付價格指數連續四個月上升，受訪者對未來增長的預期弱化。最後，初次失業救濟金申領人數達27.7萬，較上周增長1.3萬，高於預期的26.8萬。儘管5月的薪酬報告疲軟，但不到30萬人的失業水準已連續維持67個周。四周的平均值小幅下降至26.625萬。
*醫療服務、半導體行業並購：
埃姆外科公司與Envision醫療控股宣佈全股合幷，成為最大的醫療服務供應商，預計市場上限為100億美元，預期價值達150億美元。合併後公司將擴展院前、急性及門診醫療至後續護理。交易預計將增加兩家公司2017年的經調整每股收益，2018年增長將達兩位數。2016年底完成合併後，預期三年內的年度協同效應將達1億美元。半導體行業亦存在並購。半導體設備巨擘荷蘭阿斯麥將以約31億美元現金收購臺灣漢微科技。此外，卡姆網路宣佈將以約14億美元現金加股票收購QLogic公司。交易將增加QLIK公司2017年的每股收益。公司認為其將為資料中心及存儲市場的發展及QLIK公司2017年的每股收益增加帶來機遇。公司認為其乃資料中心及存儲市場發展的重大機遇。
*市場過度擔憂信貸問題？”：
本周早前，金融服務公司Synchrony Financial宣佈預計未來12個月其淨銷帳率將增長20-30個基點之後，信貸問題成為媒體主要聚焦。報導稱，後期逾期貸款的消費者信貸需求疲軟。受此消息影響，Synchrony Financial股價下跌13%，並拖累信用卡股、銀行股及部分百貨公司股票走低。另一方面，部分媒體稱，拋售Synchrony Financial公司股票及其溢出效應表明市場的過度擔憂。摩根士丹利在其金融會議上對上述部分觀點進行了討論，表示Synchrony Financial公司的高額貸款損失是個特例，因為金融服務公司（Discover Financial Services）披露其逾期貸款率持平、淨銷帳率有所下滑，而且美國合眾銀行和美國銀行在內的借貸行都表示信用卡損失率保持穩定。摩根士丹利還指出，金融服務公司Ally Financial，美國第一資本金融公司（Capital One Financial）和地區金融公司（Regions Financial）都重申過，消費者品質持續保持良好，將損失準備金維持不變。
*OPEC危機或致明年石油供不應求:
近期石油交易面臨壓力，主要原因是全球風險規避情緒蔓延、最近庫存意外增加、以及市場擔心50美元/桶的石油價格對看漲買入的投資者吸引力過低，而對於擴大停產來說價格又過高（路透社近日發文討論過該問題）。另一方面，國際能源署（IEA）表示，經過幾年供應過剩的局面，石油供應將在2017年達到平衡。此外，彭博社指出，若要石油供應要達到平衡，OPEC國家明年每天需多生產65萬桶石油，還表示，考慮到要提升石油產量，必須先解決尼日利亞武裝襲擊、利比亞政治分裂危機及委內瑞拉經濟危機等問題，IEA的預測可能過於樂觀。
日元兌美元大漲至近兩年來的最高水準（儘管在下午的交易中有所回落）。日元出現波動部分是由於日本央行決定保持原有政策不變。這也在意料之中。另一個原因是近期市場避險情緒因英國退歐風險增加而有所回升。芬蘭財長今天表示英國退歐可能會成為歐洲的“雷曼時刻”。隔夜日本官員也不出意料地發聲增強干預。內閣官房長官菅義偉表示近期外匯急劇波動，在本質上屬於投機，並不可取。他還稱日本將較慣常更加密切的關注外匯市場，並在必要時採取行動。日本央行總裁黑田東彥表示日元升值及波動加劇不利於日本，且並無反映日本的經濟基本面。黑田東彥還稱日本央行將盯緊國際金融市場，包括外匯市場。
*英國議會女議員遇刺身亡：
英國工党女議員Jo Cox于週四遭遇槍擊及刺殺後身亡，當時她正在英格蘭北部自己的選區內與選民見面。襲擊者是一名52歲的男性，事發後已被逮捕。初步報導稱該男子在發動襲擊前曾高喊反移民組織“英國第一”（Britain First）的名字，該組織支援英國退出歐盟。由此人們猜測該襲擊與即將到來的英國退歐公投有關，儘管不同的報導相互矛盾，稱並非所有的目擊者都聽到該男子喊過“英國第一”。值得注意的是，Jo Cox支持英國留在歐盟。但英國第一組織否認參與這一襲擊。同時，退歐和留歐陣營當日均暫停相關活動。該報導對金融市場也產生影響，基於對英國退歐公投有可能推遲的猜測，英鎊和美股大幅下跌。然而，分析師表示推遲的可能性幾乎為零。
*民意調查顯示英國退歐依然領先：
退歐公投將于下周舉行，退歐的恐懼仍在蔓延。民意調查顯示退歐陣營的勢頭強勁。今天的益普索•莫里民意調查顯示，支援退歐和持留歐的受訪對象分別占53%和47%，而該機構五月份進行的民調顯示這一比例分別為37%和55%。《倫敦晚報》稱，這是自卡梅倫今年一月份提出退歐公投以來退歐民意在月度調查中首次勝出。該報指出移民問題已取代經濟問題成為決定民眾投票傾向的最重要問題。益普索莫里總裁向路透社表示，最終投票結果可能會維持現狀，但是兩種民意看起來非常接近。於本次調查前，必發曾稱投票留歐的機率可能會由65%降至60%。Survation為IG進行的民調顯示45%的受訪物件會投票退歐，而42%的受訪對象會投票留歐。
*英國“脫歐”事件致市場唱衰英鎊：
越來越多的評論稱，英國“脫歐”將帶來很大影響。高盛表示，若英國“脫歐”成功，在一籃子發達國家貨幣中，英鎊基於貿易加權將大跌11%。預計歐元跌幅為4%，因輿論普遍認為，英國若“脫歐”成功將導致更多歐元國家離開歐盟，避險貨幣可能大量流入，日元將大幅升值14%。瑞士法郎增幅稍弱於日元，挪威克郎緊隨其後。花旗銀行討論了公投後的動向，並警告稱，由於缺乏流動性，“脫歐”後，英鎊跌幅將比市場預期更大更快。預計“留歐”支持率將回升，但由於市場應對機制，不可能大幅上揚。英國亦在猶豫中掙扎。
*瑞士央行維持利率不變，對英國公投持謹慎態度：
正如市場預期，瑞士央行將存款利率維持在歷史最低水準-0.75%，且3個月倫敦銀行間拆借利率目標維持在-1.25%至-0.25%。表示如有必要，將干預匯市，由於利率為負，瑞士央行這一態度是為了降低瑞郎資產吸引力。月初至今，瑞郎較歐元高出2.2%左右。瑞士央行強調，瑞郎被明顯高估，目前政策措施旨在緩解貨幣壓力。擴張性貨幣政策在於穩定價格趨勢，支持經濟活動。警告稱，全球經濟依舊面臨重大風險，尤其英國公投或帶來更多不確定性。預計2016年GDP為1%到1.5%，與此前預期一致。預計CPI在2016年為-0.4%，2017年為0.3%，2018年為0.9%。
*中國消減金屬行業過剩產能：
中國出臺新政，消減金屬行業過剩產能。經濟參考報援引國務院檔稱，將改進包括電力和土地在內的政策，加大財稅支持，加強金融扶持，協助人員安置。國務院責令鋁業公司減產以平衡新建工程，引市場關注。業內合併獲大力支持，但相關監管亦更為嚴格。鼓勵金融機構支持有色金融行業，刺激政府和商業儲備。一匿名地方政府官員援引債務、失業及舊產能退出市場過慢的問題，解釋了過剩產能尚未完全解決的原因。
*中國加速拋售美股：
中國在減緩賣出美國國債的同時開始加速拋售美股。彭博社援引美國財政部數據稱從2015年7月至2016年3月末，中國減持美股1260億美元，持倉降幅達38%。同期減持美國國債260億美元，僅減持了2%。中國拋售的美股量遠超全球其他投資者賣出的9%。有文章指出儘管中國拋售的美股量僅占市值23萬億美元的美股市場的很小一部分，但和其他投資者的持有量相比，如Vanguard旗下的全市場指數基金（Total Stock Market Index Fund）在海外持有大約3730億美金，這一拋售仍然影響巨大。分析師指出中國此舉是為了填補外匯儲備的下降，也是為了讓中國央行能夠留有足夠多的美國國債流動性以備不時之需。
*防禦性板塊跑贏大盤：
下午股市反彈，板塊收盤表現相當集中。防禦性板塊如通信，公用事業，日常消費品和房地產投資信託基金等仍然表現最好，但貴金屬承壓。非必須消費品表現略好於大盤。傳媒板塊表現突出。維亞康姆傳媒集團（Viacom Inc）的CEO及董事遭到解雇，股價大漲。化學品和鋼鐵類股票助漲了材料板塊。儘管區域銀行表現較弱，但大部分金融股漲跌幅度較小。管理醫療領漲醫療保健板塊。伯恩斯坦研究公司作出了一些正面評論。科技板塊略微落後。不少科技股股價都有些波動，但真正表現突出的幾乎沒有。工業板塊表現也較為落後。儘管有些航空股收漲，但整個航空板塊仍然表現不佳。油價連續六個交易日下跌，能源板塊表現不佳。
*英國央行重申英國退歐警告：
英國央行政策方面近期無重大新聞。距離英國退歐公投僅剩一周時間，緊接著就是對五月通貨膨脹報告的詳細討論。英國央行再次強調如果英國退歐，英國的經濟增長和通貨膨脹將會受到嚴重影響，英鎊也可能急劇下跌。英國央行還警告稱這可能對全球經濟造成不利的溢出影響，並指出英國退歐帶來的不確定性同樣會危及非英鎊資產。民意調查顯示“退歐派”目前占上風，但英國央行也承認公投讓資料解讀變得更困難。它同時強調會採用維穩工具來保護銀行，並會採取一切措施確保通貨膨脹達到預期。市場一致認為針對英國退歐，應該採取降低利率，量化寬鬆，信貸擴張和注入流動性等措施。
*日本央行維持政策不變:
日本央行維持現有政策不變。此舉符合市場預期，彭博社在本次政策例會前進行的調查顯示，超過70%的經濟學家認為日本央行將按兵不動。日本央行在1月底曾宣佈其需要更多的時間來評估傳統的措施，同時，在英國脫歐公投即將到來之前，日本央行也不會採取任何行動。其他正在執行的措施似乎是為了拯救剩下的激勵政策。日本央行在政策聲明中表示維持現有的經濟評估不變，經濟持續溫和復蘇，指出經濟發展的阻力來自新興國家的經濟放緩。此次會議下調通脹前景預期，表明CPI可能暫時為負增長或在零水準附近。日本央行行長黑田東彥為政策和經濟復蘇做出辯護，重申將會在2018年3月實現2%的通脹目標。
*美聯儲強調政策的不確定性:
週三美聯儲的政策聲明引起了很大的市場反響。美聯儲宣佈較低的就業增長，但希望勞力市場指標能改善，同時下調消費性開支。這些並沒有給投資者帶來太大的驚喜，但“點陣圖”和關於日元的消息更有趣。6名官員預期今年將只加息1次，較3月會議時的1名官員大幅增加。若干個經濟學家說這6名官員有可能包括至少一名來自美聯儲的領導。2017年和2018年經濟預測比預期的要大幅下降，將長期利率從之前的3.25%降到3%水準。日元是下調更低中性利率預估的原因，此事引起了媒體的廣泛熱議。包括生產力增長緩慢的抑制匯率的因素有可能會成為一種新常態。
*美國經濟資料喜憂參半：
美國5月總體消費者物價指數（CPI）上升0.2%，4月上升0.4%，預期為0.3%。同比上升1.0%，4月同比上升1.1%。核心價格上升0.2%，與預期和4月數值一致。報告指出商品價格指數下降，但住房價格指數上升0.4%。5月費城聯儲指數為+4.7，4月為1.8，預期為+1.0。在4月一連串疲軟的地方聯儲資料之後，5月Empire調查終於轉正，但國內資料依然疲軟。勞動市場指標顯示就業狀況持續低迷，支付價格指數連續四個月上升，受訪者對未來增長的預期弱化。最後，初次失業救濟金申領人數達27.7萬，較上周增長1.3萬，高於預期的26.8萬。儘管5月的薪酬報告疲軟，但不到30萬人的失業水準已連續維持67個周。四周的平均值小幅下降至26.625萬。
*醫療服務、半導體行業並購：
埃姆外科公司與Envision醫療控股宣佈全股合幷，成為最大的醫療服務供應商，預計市場上限為100億美元，預期價值達150億美元。合併後公司將擴展院前、急性及門診醫療至後續護理。交易預計將增加兩家公司2017年的經調整每股收益，2018年增長將達兩位數。2016年底完成合併後，預期三年內的年度協同效應將達1億美元。半導體行業亦存在並購。半導體設備巨擘荷蘭阿斯麥將以約31億美元現金收購臺灣漢微科技。此外，卡姆網路宣佈將以約14億美元現金加股票收購QLogic公司。交易將增加QLIK公司2017年的每股收益。公司認為其將為資料中心及存儲市場的發展及QLIK公司2017年的每股收益增加帶來機遇。公司認為其乃資料中心及存儲市場發展的重大機遇。
*市場過度擔憂信貸問題？”：
本周早前，金融服務公司Synchrony Financial宣佈預計未來12個月其淨銷帳率將增長20-30個基點之後，信貸問題成為媒體主要聚焦。報導稱，後期逾期貸款的消費者信貸需求疲軟。受此消息影響，Synchrony Financial股價下跌13%，並拖累信用卡股、銀行股及部分百貨公司股票走低。另一方面，部分媒體稱，拋售Synchrony Financial公司股票及其溢出效應表明市場的過度擔憂。摩根士丹利在其金融會議上對上述部分觀點進行了討論，表示Synchrony Financial公司的高額貸款損失是個特例，因為金融服務公司（Discover Financial Services）披露其逾期貸款率持平、淨銷帳率有所下滑，而且美國合眾銀行和美國銀行在內的借貸行都表示信用卡損失率保持穩定。摩根士丹利還指出，金融服務公司Ally Financial，美國第一資本金融公司（Capital One Financial）和地區金融公司（Regions Financial）都重申過，消費者品質持續保持良好，將損失準備金維持不變。
*OPEC危機或致明年石油供不應求:
近期石油交易面臨壓力，主要原因是全球風險規避情緒蔓延、最近庫存意外增加、以及市場擔心50美元/桶的石油價格對看漲買入的投資者吸引力過低，而對於擴大停產來說價格又過高（路透社近日發文討論過該問題）。另一方面，國際能源署（IEA）表示，經過幾年供應過剩的局面，石油供應將在2017年達到平衡。此外，彭博社指出，若要石油供應要達到平衡，OPEC國家明年每天需多生產65萬桶石油，還表示，考慮到要提升石油產量，必須先解決尼日利亞武裝襲擊、利比亞政治分裂危機及委內瑞拉經濟危機等問題，IEA的預測可能過於樂觀。
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