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中辦國辦發文 民企融資迎“黃金十八條”

中国财富网
2019-02-15 10:31

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據新華社消息,近日,中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發了《關於加強金融服務民營企業的若干意見》(下稱《意見》)。

《意見》指出,通過綜合施策,實現各類所有制企業在融資方面得到平等待遇,確保對民營企業的金融服務得到切實改善,融資規模穩步擴大,融資效率明顯提升,融資成本逐步下降並穩定在合理水準,民營企業特別是小微企業融資難融資貴問題得到有效緩解,充分激發民營經濟的活力和創造力。

先看十大亮點:

1.實施差別化貨幣信貸支持政策。合理調整商業銀行宏觀審慎評估參數,鼓勵金融機構增加民營企業、小微企業信貸投放。

2.完善普惠金融定向降准政策。增加再貸款和再貼現額度,把支農支小再貸款和再貼現政策覆蓋到包括民營銀行在內的符合條件的各類金融機構。

3.支持民營銀行和其他地方法人銀行等中小銀行發展,加快建設與民營中小微企業需求相匹配的金融服務體系。

4.完善股票發行和再融資制度,加快民營企業首發上市和再融資審核進度。

5.抓緊推進在上海證券交易所設立科創板並試點註冊制。穩步推進新三板發行與交易制度改革,促進新三板成為創新型民營中小微企業融資的重要平臺。

6.支援民營企業債券發行,鼓勵金融機構加大民營企業債券投資力度。

7.加快商業銀行資本補充債券工具創新,支持通過發行無固定期限資本債券、轉股型二級資本債券等創新工具補充資本。

8.研究取消保險資金開展財務性股權投資行業範圍限制,規範實施戰略性股權投資。

9.鼓勵有條件的地方設立民營企業和小微企業貸款風險補償專項資金、引導基金或信用保證基金,重點為首貸、轉貸、續貸等提供增信服務。研究探索融資擔保公司接入人民銀行征信系統。

10.支援資管產品、保險資金依法合規通過監管部門認可的私募股權基金等機構,參與化解處置民營上市公司股票質押風險。

研究取消險資財務股權投資範圍限制

《意見》明確,研究取消保險資金開展財務性股權投資行業範圍限制,規範實施戰略性股權投資。聚焦民營企業融資增信環節,提高信用保險和債券信用增進機構覆蓋範圍。引導和支持銀行加快處置不良資產,將盤活資金重點投向民營企業。

此前,銀保監會新聞發言人肖遠企接受採訪時表示,為更好發揮保險公司機構投資者作用,維護上市公司和資本市場穩定健康發展,銀保監會鼓勵保險公司使用長久期帳戶資金,增持優質上市公司股票和債券,拓寬專項產品投資範圍,加大專項產品落地力度。

實施差別化貨幣信貸支持政策

《意見》提出,合理調整商業銀行宏觀審慎評估參數,鼓勵金融機構增加民營企業、小微企業信貸投放。完善普惠金融定向降准政策。增加再貸款和再貼現額度,把支農支小再貸款和再貼現政策覆蓋到包括民營銀行在內的符合條件的各類金融機構。

銀保監會普惠金融部副主任張金萍表示,下一步,銀保監會將進一步推動小微企業金融服務工作,在風險可控和商業可持續的原則下,增量擴面,提質增效。從監管方面來說,差異化的政策要持續完善和推進,不斷優化完善監管措施,引導商業銀行繼續加大對小微企業的信貸投放,繼續擴量增面。從銀行角度來說,要督促銀行進一步完善內部經營機制,完善差異化的績效考核政策,鼓勵基層敢貸、願貸。

在完善普惠金融定向降准政策方面,新時代證券首席經濟學家潘向東表示,目前我國貨幣總量和流動性較為充裕,主要是結構性難題,一些小微企業和民營經濟融資難、融資貴問題一直難以得到解決。為加大對民營經濟和中小微企業支持,改善這些企業的融資環境,只有通過結構性貨幣政策工具來解決結構性難題,因此提出完善普惠金融定向降准政策,確保資金能夠流向小微企業和民營經濟。

另外,1月25日,中國人民銀行開展了2018年度普惠金融定向降准動態考核。在政策激勵下,與上年相比,更多金融機構達到普惠金融定向降准標準,可分別享受0.5個或1.5個百分點的存款準備金率優惠。

值得注意的是,日前國務院辦公廳印發《關於有效發揮政府性融資擔保基金作用切實支援小微企業和“三農”發展的指導意見》,強調規範政府性融資擔保基金運作,彌補市場不足,降低擔保服務門檻,著力緩解小微企業、“三農”等普惠領域融資難、融資貴,支持發展戰略性新興產業,促進大眾創業、萬眾創新。

抓緊推進在上海證券交易所設立科創板並試點註冊制

《意見》提出,加大直接融資支持力度。積極支持符合條件的民營企業擴大直接融資。抓緊推進在上海證券交易所設立科創板並試點註冊制。

聯訊證券首席經濟學家李奇霖表示,設立科創板並試點註冊制將拓寬融資管道,加強資本市場對實體經濟的支援力度。傳統的IPO過於看重盈利、營業收入等指標,新形態的科技服務企業、以創新與流量為核心的中長週期運營企業等主體被排斥在外。而這些從長期來看,將是國內經濟轉型升級的主力之一。

中信建投證券策略首席分析師張玉龍表示,科創板實行更加包容的註冊制,有利於科創企業的孵化。第一允許尚未盈利的公司上市,尚未盈利的企業上市能夠使得企業在生命的更早期獲得長期的股權資金,有利於企業的孵化和發展。第二允許不同投票權架構的公司上市。同股不同權的結構能夠保證創始人對公司的控制,可激勵創業者持續通過創新來推動企業的發展。

在支援民營企業債券發行方面,金融監管研究院院長孫海波認為,目前企業債主要是為國企提供融資管道為主,極少數民企有過發債記錄。近期發改委明確加快民企債券發行審批速度。銀行間非金融企業債務融資工具和交易所公司債過多強調債券發行的安全性,對準入門檻的把控非常嚴格,只有少數大型民營企業有可能通過該管道獲得融資。所以民營企業債券融資,核心是是否有中國高收益債市場,能否建立一個市場環境。

支持金融機構通過資本市場補充資本

《意見》提出,支持金融機構通過資本市場補充資本。加快商業銀行資本補充債券工具創新,支持通過發行無固定期限資本債券、轉股型二級資本債券等創新工具補充資本。

中信證券固收首席研究員明明表示,在當前信用傳導機制不暢的大環境下,為保障銀行持續支援實體經濟融資,緩解民營、小微企業融資難的困境,無論是商業銀行的表外資產回表,還是鼓勵銀行配置風險權重更高的小微、民企貸款等資產、擴大信貸投放空間,都需要補充資本以滿足資本充足率的約束。

在資本工具創新方面,1月25日,中國銀行在銀行間債券市場成功發行400億元無固定期限資本債券,標誌著永續債正式開閘。北大國發院副院長、北大數字金融研究中心主任黃益平表示,永續債可以為商業銀行補充資本金提供一個有效且可持續的管道,同時也可以幫助豐富資本市場特別是債券市場的產品,最終或能説明改善資本市場定價與貨幣政策傳導機制。

另外,為給銀行發行永續債提供流動性支援,央行決定創設央行票據互換工具(Central Bank Bills Swap,CBS),公開市場業務一級交易商可以使用持有的合格銀行發行的永續債從央行換入央行票據;銀保監會決定放開限制,允許保險機構投資商業銀行發行的無固定期限資本債券。

當前多因素疊加下,我國銀行資本補充雖無遠慮但中短期內面臨較大資本補充需求。以26家披露了2018年三季報的A股上市銀行來看,三季報中,26家銀行中有12家的資本充足率出現下降;8家銀行核心一級資本充足率有所下降。

業內人士認為,未來商業銀行補充資本金的創新探索有望獲得更多政策鼓勵,參與銀行增資擴股的投資主體料將進一步擴容。國務院常務會議明確提出,引入基金、年金等長期投資者參與銀行增資擴股,支持商業銀行理財子公司投資銀行資本補充債券,鼓勵外資金融機構參與債券市場交易。而從從國際銀行業實踐來看,中國銀行業在探索資本工具創新方面仍有較大空間。

原標題:重磅!中辦國辦發文,銀證保齊上陣,民企融資迎“黃金十八條”
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