中國財富網訊（毛超 衣韻潼）4月8日晚間，伊利股份發佈了一份上限為106億元的回購計畫，榮登回購規模榜首。據伊利股份公告指出，擬以不超過35.00元每股的價格回購股份，回購比例為總股本的2.5%-5%。回購的股份將用於實施股權激勵。
截至4月9日，伊利股份報收31.00元每股，以2.5%的總股本計算，該筆回購金額約為47.11億元；以35元每股的上限和5%的總股本來計算，回購金額則高達106.37億元。
值得一提的是，伊利股份回購方案中指出的35元回購限價，高於其歷史最高股價。2018年1月，伊利股份創下34.53元歷史最高股價。
2019年以來共發佈909起回購方案
自2018年以來，股份回購成為了資本市場熱詞。從制度層面來看，2018年10月26日《公司法》修正案獲審議通過，同年11月23日滬深交易所相繼發佈上市公司回購股份實施細則。隨著股份回購機制不斷完善，上市公司對回購潮的熱情與日俱增，回購規模再創歷史新高。
2018年年底，中國財富網曾引援Wind資料對上市公司回購情況進行統計。據統計結果顯示，2018年A股上市企業合計披露回購案1693起，總計回購金額近500億元，超過2013年至2017年五年間上市公司回購金額總和。
上海申銀萬國證券研究所首席分析師桂浩明對中國財富網指出，2018年“回購潮”規模空前，與當時市場持續低迷，許多公司股價跌至歷史低位，創造出了回購條件有關。
時至2019年，A股市場“回購潮”熱度延續，據Wind資料統計，截至4月9日，2019年A股市場已經有909起上市公司股份回購案披露，較去年同期增加549起，其中，323起已經完成回購，268起正在實施，包括伊利股份在內的184其已經通過董事會預案。
2019年4月9日A股股份回購情況。 來源：Wind
僅1家企業未通過回購預案
據業內人士介紹，回購預案需由股東提議，經董事會審議發佈預案，再通過股東大會投票決議，最後進入實施階段，回購週期通常為回購公告發佈後的12個月內。
在2019年已經公佈的909起回購案中，僅有的一例未通過董事會決議。
2月2日，美盈森公告顯示，公司董事會以反對票 5票，全票反對。審議未通過《關於實施回購公司股份提議的議案》。
美盈森2月2日公告。 來源：公司公告
14家企業回購金額逾十億元
據Wind資料顯示，在909起回購方案中，336起披露了回購金額範圍，回購上限平均規模為2.59億元，其中回購規模上限超10億元的預案有14起。伊利股份以回購最多3.04億股，回購價格不超過35元，最大回購規模達106.37億元位元列回購規模榜首，其次是中國平安和美的集團，回購規模上限分別為100億元和66億元。
股份回購情況。資料來源：Wind
基本上每一家企業都會在回購公告中指出，回購不會對公司未來的經營、財務和發展等產生重大影響。其中，伊利股份在公告中指出，本次回購股份耗用的資金占公司總資產的22.34%，回購不會對公司產生重大不利影響。據伊利股份年報顯示，截至2018年12月31日，公司持有現金110.51億元，公司完全有能力支撐回購所需費用。
桂浩明指出，企業回購與上市公司的資金狀況有關。“有資金的回購起來比較容易，缺乏資金的操作難度就有所加大。一般而言，中小型企業對回購的影響更為敏感，大型企業回購哪怕花了幾個億、幾十億，對公司的總體影響依舊不大。”
35家企業提出回購將用於股權激勵
通過股權激勵留住核心人才，能夠激發員工主人公意識、發揮主觀能動性，推動公司持續發展。資料顯示，截至4月9日，2019年已經有35家上市企業宣佈實施回購用於股權激勵，其中用友網路已回購的金額最高，累計回購價值4.69億元的自家股份。
2019年年初至4月9日公司回購用於股權激勵情況（節選）。 來源：Wind
據伊利股份年報顯示，截至2018年年底，伊利股份董事長潘剛、副總裁趙成霞、副總裁劉春海和副總裁胡利平分別持股3.88%、1.38、1.37和1.31%。機構持股方面，香港中央結算有限公司（陸股通），持股占比14.90%，呼和浩特投資公司持股8.86%，證金公司持股3.00%，分別為公司第一、第二和第四大股東。
伊利股份2018年年報披露的十大股東。來源：公司公告
伊利股份公告指出，此次公司披露回購方案，將用於員工激勵。中國財富網從伊利股份瞭解到，伊利股份目前尚未確定關於員工激勵的詳細內容。據瞭解，伊利股份曾經實施過3次員工激勵計畫，分別在2006年、2014年和2016年，分別針對公司高層管理人員、中高層和核心技術及業務人員，合計獲得股權的人員規模在600人左右。
民生證券研究報告指出，伊利本次股份回購力度較大，預計隨後推出的股權激勵計畫的覆蓋範圍和激勵力度都將高於其2016年的水準，有助於深度綁定股東、公司核心管理團隊利益。
平安證券千億回購縮水 股價卻屢創新高
談到回購，就不得不提起中國平安千億規模回購方案。2018年下半年A股市場表現持續低迷，中國平安宣佈將進行最高不超過總股本的10%的回購方案，以當時的股價來看，中國平安最高回購規模可能會達到1100億元，堪稱A股史上最大的回購計畫。
但中國平安千億元回購方案經由其董事會審議後，回購規模大幅縮水。2019年3月13日，中國平安公告稱，擬使用不低於人民幣50億元且不超過人民幣100億元的自有資金回購價格回購本公司A股股份。以此計算，中國平安回購計畫縮水後僅為原先預計的十分之一，但市場表現較為平穩，截至4月9日，2019年中國平安A股累計漲幅達48.68%，近期還以82.25元的股價創出歷史新高。
中泰證券研究報告指出，當前平安集團可動用資金充足，18年在對外分紅333億元之後，依然留有420億可動用資金，是回購的充分保障。如果平安的利潤資料長期向好，未來長期服務計畫將持續實施，帶來可觀的回購金額，有利於股價的穩定。
招商證券回購加配股 官方回應“不衝突”
3月12日晚間，招商證券發佈14條公告，其中150億元的公開配股預案和13億元的股份回購，成為市場焦點，有觀點甚至認為，招商證券配股和回購行為互相矛盾。
據招商證券公告顯示，公開配股預案中，擬向全體A股股東配售不超過17.16億股，向H股股東配售不超過2.94億股，募資總額不超過150億元；回購股份中，擬以不超過13億元的資金回購股份。
招商證券相關負責人對中國財富網表示，配股和回購案是兩件獨立的事情，本身並不衝突，不應將其聯繫起來看。回購案屬於響應監管部門政策導向，提升投資者對公司的投資信心，推動公司股票市場價格與公司長期內在價值相匹配，同時優化員工長期激勵機制；配股是為了支援上市公司自身業務發展需要。
此外，據招商證券相關負責人表示，其員工持股計畫已經交由協力廠商仲介機構制定方案，具體對外發佈時間，要由5月20日股東大會審議過後才能確定。
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