昨日，A股市場續演“紅週一”，成交量再次突破萬億元大關。上證指數開盤即突破3000點大關；創業板指繼續保持春節以來“紅週一”大漲破關的慣例，春節後第一個週一漲3.53%破1300點整數關，第二個週一漲4.11%破1400點整數關，第三個週一漲5.5%破1500點整數關，昨日再次大漲3.31%破1600點整數關口。中小板指數也是繼去年8月以來再次站上6000點整數關口。
北上資金湧向深市
昨日，滬深兩市北上資金合計淨流入35.4億元，其中滬股通淨流出8.16億元，深股通淨流入43.56億元。這不是北上資金在滬深兩市第一次出現分歧，在2月25日的時候，滬股通也是淨流出25.31億元，而深股通淨流入18.15億元。
從更長時間週期來看，北上資金的流入正悄悄發生變化。自滬深港通開通以來，北上資金累計淨流入滬市4404億元，淨流入深市3290億元，北上資金流入滬市的資金比深市多25%。即使在最近半年，淨流入滬市的資金1155億元，流入深市的資金819億元，北上資金流入滬市的資金仍明顯比深市多。
但這種現象近期發生了變化，今年以來北上資金淨流入滬市637億元，淨流入深市639億元，北上資金流入滬深兩市資金量趨於平衡，特別是最近幾個交易日，淨流入深市的資金遠大於滬市，甚至出現滬市淨流出而深市淨流入。
近來，北上資金流入的另一變化是：大手筆買入以往較少關注的創業板股票。例如，東方財富、信維通信、樂普醫療等創業板個股近期頻頻出現在北上資金前10大淨買入名單中。實際上，創業板指數今年以來大幅上漲30%，遠遠超過其他指數漲幅。
配置高度集中
從北上資金行業配置情況來看，食品飲料、家電、銀行、電子、醫藥為前五大重倉行業，前五大行業占北上資金持有A股總市值的56%；個股方面，貴州茅臺、中國平安、美的集團、恒瑞醫藥、格力電器則是北上資金買入最多的5檔股票。無論從北上資金持股的行業還是所持個股來看，均顯得十分集中。
Wind資料統計可以發現，滬港通開通以來共有8個月份北上資金淨流入超過300億元，而滬深300指數在這8個月份的當月平均上漲4%，次月仍平均上漲3.73%，顯示北上資金有一定的先行指標效應；北上資金淨流出的月份恰好也是8個，滬深300指數在這8個月份當月平均上漲0.25%，次月平均下跌3.17%。可見北上資金淨流入不僅與當月市場表現正相關，也與次月表現正相關。
個股方面，2017年3月起港交所每日公開披露每檔股票的陸股通持股情況，北上資金當月明顯增持個股平均可獲得36%的超額收益率，表明北上資金增持行為提升了當月個股收益率。而明顯減持的個股也可平均獲得7%的超額收益率，這體現了北上資金左側交易的特性，不像A股很多不成熟的投資者那樣追漲殺跌。從操作上看，北上資金在股價上漲的過程中能主動減倉，落袋為安。這也表明個股層面上，北上資金增持的股票當月超額收益率較高。
目前，A 股相對便宜依舊是吸引外資不斷增持的重要因素，即便在經過年初以來一輪強勢上漲之後，A股平均市盈率仍僅為13倍左右，而美股即使在經過2018年持續調整之後，其平均市盈率仍接近20倍。
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