5日，滬深兩市各主要指數寬幅震盪，主力資金連續四個交易日淨流入態勢遭到終結。對此，分析人士指出，內外積極因素在加速積聚，A股反彈仍將繼續。短期休整，利於籌碼交換，為後市修復行情打下良好基礎。
中止淨流入態勢
5日，Wind資料顯示，滬深兩市主力資金淨流出240.27億元，分類看，中小板指數流出54.19億元，創業板指數流出34.61億元，滬深300指數流出133.36億元。而在此前四個交易日（10月30日-11月2日），兩市主力資金持續流入，分別為17.96億元、57.11億元、52.7億元、280.67億元。
從10月中下旬指數探至2449點以來，主力資金流出力度較10月上旬已經明顯減弱，而5日兩市淨流出逾240億元，僅次於10月23日淨流出的299.31億元。這也引發市場部分擔憂，反彈行情是否因此提前終止？
分析人士表示，10月份，各指數回落幅度均較大，最為抗跌的上證50指數下跌幅度也近6%，而下跌幅度最大的中小板指則達13%。類似的普跌在今年已經出現過多次，分別在4月、6月、8月，10月份這次是今年的第4次，而且這次的跌幅明顯大於之前幾次。之前幾次普跌，之後的一個月呈現漲跌分化，因此11月份至少漲跌分化可以期待，由於10月份的跌幅較大，11月份出現整體回暖也很有可能。
值得注意的是，5日，在三大股指中，創業板指數表現最為強勢。對此，機構人士表示，創業板指數連續7個月收陰，歷史最弱運行，月線指標RSI跌至歷史新低，嚴重超跌，反彈條件理想。反彈高度綜合參考2016年4月之後的壓力線以及今年7月的小高點，大約在1700點附近。由於之前的嚴重超低，反彈初期回升速度會比較快。
拋售大金融板塊
從行業層面看，5日，在28個申萬一級行業中，綜合、紡織服裝、電氣設備三行業實現資金淨流入，分別為13078.88萬元、4092.32萬元、2433.66萬元。在主力資金淨流出行業中，電子、非銀金融、銀行、醫藥生物等行業流出金額較大，分別為32.34億元、25.22億元、21.62億元、20.40億元。
對比上述資料可見，資金淨流入的三行業之間並無共同屬性，而在資金淨流出金額較大的行業中，金融板塊成為“重災區”，而其也是A股本輪反彈的主要推動力量。
上周券商板塊跑贏滬深300指數和非銀板塊，不過上漲邏輯卻出現了重要變化。中信建投表示，過去兩周，各項緩和股票質押風險的政策相繼出臺，使得券商資產品質改善成為共識，若按PB估值，理論上相對收益約等於“未計提信用減值損失/（淨資產-未計提信用減值損失）”。而在近期市場基本面持續改善過程中，券商板塊上漲邏輯在“資產品質修復”的基礎上新增一層“業績修復”，短期內有望持續獲得相對收益。龍頭券商普遍擁有較強的資本實力、豐富的機構客戶資源和完善的風險控制制度，在傳統業務的存量競爭及創新業務的牌照申請上占得先機，配置價值更優。
對於銀行板塊，川財證券表示，從三季報看，28家上市銀行淨利潤同比增長6.91%，行業基本面持續回升。展望四季度，在穩增長政策指導下，貸款規模有望繼續上升，流動性充裕幫助銀行保持淨息差處於較高的水準，銀行資產品質可能出現分化。當前板塊整體估值安全邊際較高，短期在監管政策的邊際寬鬆下，資產品質較好的銀行仍有配置價值。
中止淨流入態勢
5日，Wind資料顯示，滬深兩市主力資金淨流出240.27億元，分類看，中小板指數流出54.19億元，創業板指數流出34.61億元，滬深300指數流出133.36億元。而在此前四個交易日（10月30日-11月2日），兩市主力資金持續流入，分別為17.96億元、57.11億元、52.7億元、280.67億元。
從10月中下旬指數探至2449點以來，主力資金流出力度較10月上旬已經明顯減弱，而5日兩市淨流出逾240億元，僅次於10月23日淨流出的299.31億元。這也引發市場部分擔憂，反彈行情是否因此提前終止？
分析人士表示，10月份，各指數回落幅度均較大，最為抗跌的上證50指數下跌幅度也近6%，而下跌幅度最大的中小板指則達13%。類似的普跌在今年已經出現過多次，分別在4月、6月、8月，10月份這次是今年的第4次，而且這次的跌幅明顯大於之前幾次。之前幾次普跌，之後的一個月呈現漲跌分化，因此11月份至少漲跌分化可以期待，由於10月份的跌幅較大，11月份出現整體回暖也很有可能。
值得注意的是，5日，在三大股指中，創業板指數表現最為強勢。對此，機構人士表示，創業板指數連續7個月收陰，歷史最弱運行，月線指標RSI跌至歷史新低，嚴重超跌，反彈條件理想。反彈高度綜合參考2016年4月之後的壓力線以及今年7月的小高點，大約在1700點附近。由於之前的嚴重超低，反彈初期回升速度會比較快。
拋售大金融板塊
從行業層面看，5日，在28個申萬一級行業中，綜合、紡織服裝、電氣設備三行業實現資金淨流入，分別為13078.88萬元、4092.32萬元、2433.66萬元。在主力資金淨流出行業中，電子、非銀金融、銀行、醫藥生物等行業流出金額較大，分別為32.34億元、25.22億元、21.62億元、20.40億元。
對比上述資料可見，資金淨流入的三行業之間並無共同屬性，而在資金淨流出金額較大的行業中，金融板塊成為“重災區”，而其也是A股本輪反彈的主要推動力量。
上周券商板塊跑贏滬深300指數和非銀板塊，不過上漲邏輯卻出現了重要變化。中信建投表示，過去兩周，各項緩和股票質押風險的政策相繼出臺，使得券商資產品質改善成為共識，若按PB估值，理論上相對收益約等於“未計提信用減值損失/（淨資產-未計提信用減值損失）”。而在近期市場基本面持續改善過程中，券商板塊上漲邏輯在“資產品質修復”的基礎上新增一層“業績修復”，短期內有望持續獲得相對收益。龍頭券商普遍擁有較強的資本實力、豐富的機構客戶資源和完善的風險控制制度，在傳統業務的存量競爭及創新業務的牌照申請上占得先機，配置價值更優。
對於銀行板塊，川財證券表示，從三季報看，28家上市銀行淨利潤同比增長6.91%，行業基本面持續回升。展望四季度，在穩增長政策指導下，貸款規模有望繼續上升，流動性充裕幫助銀行保持淨息差處於較高的水準，銀行資產品質可能出現分化。當前板塊整體估值安全邊際較高，短期在監管政策的邊際寬鬆下，資產品質較好的銀行仍有配置價值。
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