在經歷了長達兩年的藍籌股行情後，A股市場在2018年上半年開始趨於均衡。“分化”“市場風格”等去年股市的關鍵字漸漸淡出視野，取而代之的是“新經濟”“創新企業”等詞彙。
藍籌股行情的暫時退潮很大程度拖累了A股上半年的表現。截至6月29日收盤，上證指數上半年累計下跌13.90%，深證成指下跌15.04%；創業板指下跌8.33%。
個股方面，兩市3467只個股中（剔除今年上市的次新股），上半年股價上漲的有526只，占比為15%。
部分白馬股脫穎而出
去年年末至今年年初，上證指數走出11連陽，這一情形上次發生還要追溯到2006年。上證50指數走勢更為極端，在去年底至今年初期間連續19個交易日上漲，創下該指數歷史記錄。
在此過程中，市場資金主動或被動地奉行“以大為美”投資策略，將手中的中小市值股票紛紛拋出，轉而抱團買入大盤藍籌股。由於資金不斷湧入，上證50指數的成交量呈現爆發式增長，從去年年末的日均約400億元快速攀升至1月24日最高的1205億元。
由此帶來的結構性分化格局愈演愈烈。資料顯示，上證指數今年1月份累計上漲5.25%，但兩市僅有1034只個股同期錄得上漲，占比不到30%。
藍籌股如此猛漲的態勢顯然難以持續。在部分大體量資金率先了結之後，藍籌股股價開始出現下跌。2月7日至2月9日，上證50指數在短短3天內重挫10%，吞沒年初全部漲幅，並拖累上證指數刷新年內新低，一度危及3000點整數關口。此後，大盤藍籌股整體表現未能再現強勢。截至目前，上證50指數上半年累計下跌13.30%，單日成交量再度降至400億元下方。
藍籌股此次整體回落更多是由於極端情緒的平復。部分資金重新靜下心來，發現價值投資的核心並不是簡單地“以大為美”，而是要切實去挖掘那些內在價值穩定增長的企業。部分白馬股漸漸脫穎而出，走出獨立行情，它們大多基本面穩健增長，並在各自行業中處於龍頭位置。
作為我國白酒行業龍頭的貴州茅臺，就是其中的佼佼者。半個月前，貴州茅臺股價盤中再創歷史新高。今年上半年，貴州茅臺股價漲幅6.36%，較上證指數及上證50指數均存在明顯超額收益。此外，醫藥生物行業龍頭恒瑞醫藥、化學製品龍頭萬華化學、水泥龍頭海螺水泥等，均在市場整體低迷的環境中脫穎而出，上半年收穫不同程度漲幅。
今年5月31日收盤後，A股正式被納入MSCI新興市場指數。業內人士指出，正式被納入MSCI，意味著A股向全球資本市場的“中心舞臺”堅定邁進，隨著境外長線資金逐漸流入A股，外資將成為重塑A股估值體系的重要力量。
題材股風起雲湧
在沉寂許久之後，題材股今年上半年呈現明顯的復蘇勢頭。活躍資金緊密圍繞新經濟主線，深入挖掘國產晶片、生物醫藥、創新企業等題材的投資機會。
2月至3月，國產晶片概念強勢崛起，成為帶動指數止跌企穩的重要力量，江豐電子、紫光國微、北方華創等個股兩個月累計漲幅超過40%。
5月至6月，藥明康得、工業富聯、寧德時代3家創新企業登陸A股，受到資金熱烈追捧。工業富聯上市首日無懸念頂格上漲44.01%，公司市值達到3906億元，超過海康威視成為A股市值最高的科技企業。
藥明康得、寧德時代表現同樣強勢，上市之初分別收穫16個和8個連續漲停，截至上半年收官，兩家公司市值分別達到989億元和1563億元，前者在醫藥生物行業中名列前茅，後者則成為當前創業板最大市值公司。
同時，大量創新概念股表現活躍。這些公司主要分為兩類，一是與創新企業存在業務聯繫的，二是股東直接或間接持有創新企業股份的。然而，部分概念股最終能否在創新企業的發展中獲益還是未知數。
除國產晶片與創新企業外，5G、生物醫藥、人工智慧等新經濟題材今年上半年同樣有過強勢表現，這也成為創業板指能夠在三大股指中保持相對強勢的重要原因。
下半年回歸均衡配置
券商近期陸續發佈2018年中期策略報告，對下半年A股市場進行展望。整體來看，大部分券商對於下半年行情充滿信心，並建議投資者回歸均衡配置。
廣發證券戴康策略團隊認為，2018年上半年股權風險溢價上升是導致A股下跌的核心原因，下半年股權風險溢價回落也將是觸發A股反彈的核心驅動力。市場指數目前正在構築中期底部，先防禦，後進攻。
國金證券李立峰策略團隊認為，今年5月至6月是指數的分水嶺，市場在此期間反復築底。下半年，A股將迎來確定性的投資視窗期，企業盈利出現結構性增長。
配置方面，東北證券提示注重均衡配置的價值，指出在內部結構調整和外部環境擾動下，A股市場正在表現為存量資金格局下的波動率提升，投資者需要尋找震盪環境下的平衡感。建議關注醫藥、食品飲料、商貿、農業的通脹防禦性，以及下游投資增速出現回升的通信板塊。
招商證券認為，2018年下半年或成為真正長牛起點，科技成長和消費成長更加吸引資金關注。下半年的投資主線為“科技+消費”，具體推薦智慧革命（資料紅利）相關板塊，以及軍工、醫藥、大眾消費相關板塊。
藍籌股行情的暫時退潮很大程度拖累了A股上半年的表現。截至6月29日收盤，上證指數上半年累計下跌13.90%，深證成指下跌15.04%；創業板指下跌8.33%。
個股方面，兩市3467只個股中（剔除今年上市的次新股），上半年股價上漲的有526只，占比為15%。
部分白馬股脫穎而出
去年年末至今年年初，上證指數走出11連陽，這一情形上次發生還要追溯到2006年。上證50指數走勢更為極端，在去年底至今年初期間連續19個交易日上漲，創下該指數歷史記錄。
在此過程中，市場資金主動或被動地奉行“以大為美”投資策略，將手中的中小市值股票紛紛拋出，轉而抱團買入大盤藍籌股。由於資金不斷湧入，上證50指數的成交量呈現爆發式增長，從去年年末的日均約400億元快速攀升至1月24日最高的1205億元。
由此帶來的結構性分化格局愈演愈烈。資料顯示，上證指數今年1月份累計上漲5.25%，但兩市僅有1034只個股同期錄得上漲，占比不到30%。
藍籌股如此猛漲的態勢顯然難以持續。在部分大體量資金率先了結之後，藍籌股股價開始出現下跌。2月7日至2月9日，上證50指數在短短3天內重挫10%，吞沒年初全部漲幅，並拖累上證指數刷新年內新低，一度危及3000點整數關口。此後，大盤藍籌股整體表現未能再現強勢。截至目前，上證50指數上半年累計下跌13.30%，單日成交量再度降至400億元下方。
藍籌股此次整體回落更多是由於極端情緒的平復。部分資金重新靜下心來，發現價值投資的核心並不是簡單地“以大為美”，而是要切實去挖掘那些內在價值穩定增長的企業。部分白馬股漸漸脫穎而出，走出獨立行情，它們大多基本面穩健增長，並在各自行業中處於龍頭位置。
作為我國白酒行業龍頭的貴州茅臺，就是其中的佼佼者。半個月前，貴州茅臺股價盤中再創歷史新高。今年上半年，貴州茅臺股價漲幅6.36%，較上證指數及上證50指數均存在明顯超額收益。此外，醫藥生物行業龍頭恒瑞醫藥、化學製品龍頭萬華化學、水泥龍頭海螺水泥等，均在市場整體低迷的環境中脫穎而出，上半年收穫不同程度漲幅。
今年5月31日收盤後，A股正式被納入MSCI新興市場指數。業內人士指出，正式被納入MSCI，意味著A股向全球資本市場的“中心舞臺”堅定邁進，隨著境外長線資金逐漸流入A股，外資將成為重塑A股估值體系的重要力量。
題材股風起雲湧
在沉寂許久之後，題材股今年上半年呈現明顯的復蘇勢頭。活躍資金緊密圍繞新經濟主線，深入挖掘國產晶片、生物醫藥、創新企業等題材的投資機會。
2月至3月，國產晶片概念強勢崛起，成為帶動指數止跌企穩的重要力量，江豐電子、紫光國微、北方華創等個股兩個月累計漲幅超過40%。
5月至6月，藥明康得、工業富聯、寧德時代3家創新企業登陸A股，受到資金熱烈追捧。工業富聯上市首日無懸念頂格上漲44.01%，公司市值達到3906億元，超過海康威視成為A股市值最高的科技企業。
藥明康得、寧德時代表現同樣強勢，上市之初分別收穫16個和8個連續漲停，截至上半年收官，兩家公司市值分別達到989億元和1563億元，前者在醫藥生物行業中名列前茅，後者則成為當前創業板最大市值公司。
同時，大量創新概念股表現活躍。這些公司主要分為兩類，一是與創新企業存在業務聯繫的，二是股東直接或間接持有創新企業股份的。然而，部分概念股最終能否在創新企業的發展中獲益還是未知數。
除國產晶片與創新企業外，5G、生物醫藥、人工智慧等新經濟題材今年上半年同樣有過強勢表現，這也成為創業板指能夠在三大股指中保持相對強勢的重要原因。
下半年回歸均衡配置
券商近期陸續發佈2018年中期策略報告，對下半年A股市場進行展望。整體來看，大部分券商對於下半年行情充滿信心，並建議投資者回歸均衡配置。
廣發證券戴康策略團隊認為，2018年上半年股權風險溢價上升是導致A股下跌的核心原因，下半年股權風險溢價回落也將是觸發A股反彈的核心驅動力。市場指數目前正在構築中期底部，先防禦，後進攻。
國金證券李立峰策略團隊認為，今年5月至6月是指數的分水嶺，市場在此期間反復築底。下半年，A股將迎來確定性的投資視窗期，企業盈利出現結構性增長。
配置方面，東北證券提示注重均衡配置的價值，指出在內部結構調整和外部環境擾動下，A股市場正在表現為存量資金格局下的波動率提升，投資者需要尋找震盪環境下的平衡感。建議關注醫藥、食品飲料、商貿、農業的通脹防禦性，以及下游投資增速出現回升的通信板塊。
招商證券認為，2018年下半年或成為真正長牛起點，科技成長和消費成長更加吸引資金關注。下半年的投資主線為“科技+消費”，具體推薦智慧革命（資料紅利）相關板塊，以及軍工、醫藥、大眾消費相關板塊。
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