4月23日滬指二次探底以來，航空股開啟獨立走勢，成為兩市為數不多的亮點之一。據資料統計，東方航空、南方航空、中國國航、吉祥航空等個股期間累計漲幅顯著，分別為16.54%、13.22%、11.63%、11.59%。春秋航空期間累計漲幅也達到7.05%。
對此，券商分析師表示，中國航空業當前正處於新一輪行業巨變的起點上，無論供需結構、盈利能力或是商業模式等，都在發生重要變化。航空股正處於業績與估值雙升的戰略機遇期。
一季報業績超預期
統計資料顯示，國內三大航空公司2017年業績全線飄紅。其中，中國國航營收1213.63億元，同比增長7.71%，淨利潤72.40億元，同比增長6.26%；南方航空營收1274.89億元，同比增長11.05%，淨利潤59.14億元，同比增長16.97%；東方航空營收1017.21億元，同比增長3.21%，淨利潤63.52億元，同比增長40.91%。
從一季報看，三大航空業績遠超市場預期。南方航空，今年一季度實現營業收入341.01億元，同比增長10.1%，實現歸屬于上市公司股東的淨利潤25.44億元，同比增長64.13%。東方航空報告期實現營業收入267.63億元，同比增長9.04%，歸母淨利潤19.83億元，同比下滑29.63%，扣非淨利潤18.97億元，同比增長62.41%。中國國航一季度實現營業收入316.07億元，同比增長9.11%；實現歸母淨利潤26.28億元，同比增長79.23%；實現歸屬上市公司股東的扣非淨利潤26億元，同比增長80.65%。
而根據民航局的月度發佈會披露的資料，3月份完成旅客運輸量5140萬人，同比增長15.9%；國內、國際航線分別完成4610.9萬人、529.1萬人，同比分別增長15.4%、20.3%。一季度完成旅客運輸量1.46億人，同比增長11.6%。
分析師認為，春運是影響3月以及一季度行業供需的重要因素。值得關注的是，3月份全國航班正常率達到81.21%，同比提升2.78個百分點，環比提升1.2個百分點，正常率已連續6個月保持在80%以上。准點運行情況的持續改善也是公司供給得以較快增長的重要前提，這個過程中航空公司運行效率也有望同步提升。
中期積極佈局
在居民消費升級大背景下，航空上座率居高不下，行業景氣度不斷提升，這些因素已經從近期航空股走勢中開始體現。隨著後市演繹，航空板塊該如何配置？
國泰君安表示，預計2018年航空公司將出現讓市場感到意外的客公里成本下降。被忽視的規模經濟，疊加票價上行，將共同推動“航空超級週期”業績超預期加速上行。預計二季度航空將逐步走出情緒週期，三季度有望出現利潤創歷史新高的“超級旺季”。目前航空股估值與風險收益比極具吸引力，建議中期積極佈局。
另有機構分析師認為，2018年航空板塊有望實現淡季不淡，旺季更旺。供需改善是2018年的主線，一二線優質航線價格放開、行業整體供需差帶來的彈性和競爭格局優化將帶來巨大的票價彈性。3月以來部分航空公司票價已經開始大幅攀升，二三季度有望看到票價上限和實際平均票價的雙升，持續驗證行業票價高彈性和強化供給側改革邏輯。尤其是商務航線和旺季熱門航線，對應去年暑運旺季天氣因素導致的需求及票價的低基數，旺季更旺值得期待。
對此，券商分析師表示，中國航空業當前正處於新一輪行業巨變的起點上，無論供需結構、盈利能力或是商業模式等，都在發生重要變化。航空股正處於業績與估值雙升的戰略機遇期。
一季報業績超預期
統計資料顯示，國內三大航空公司2017年業績全線飄紅。其中，中國國航營收1213.63億元，同比增長7.71%，淨利潤72.40億元，同比增長6.26%；南方航空營收1274.89億元，同比增長11.05%，淨利潤59.14億元，同比增長16.97%；東方航空營收1017.21億元，同比增長3.21%，淨利潤63.52億元，同比增長40.91%。
從一季報看，三大航空業績遠超市場預期。南方航空，今年一季度實現營業收入341.01億元，同比增長10.1%，實現歸屬于上市公司股東的淨利潤25.44億元，同比增長64.13%。東方航空報告期實現營業收入267.63億元，同比增長9.04%，歸母淨利潤19.83億元，同比下滑29.63%，扣非淨利潤18.97億元，同比增長62.41%。中國國航一季度實現營業收入316.07億元，同比增長9.11%；實現歸母淨利潤26.28億元，同比增長79.23%；實現歸屬上市公司股東的扣非淨利潤26億元，同比增長80.65%。
而根據民航局的月度發佈會披露的資料，3月份完成旅客運輸量5140萬人，同比增長15.9%；國內、國際航線分別完成4610.9萬人、529.1萬人，同比分別增長15.4%、20.3%。一季度完成旅客運輸量1.46億人，同比增長11.6%。
分析師認為，春運是影響3月以及一季度行業供需的重要因素。值得關注的是，3月份全國航班正常率達到81.21%，同比提升2.78個百分點，環比提升1.2個百分點，正常率已連續6個月保持在80%以上。准點運行情況的持續改善也是公司供給得以較快增長的重要前提，這個過程中航空公司運行效率也有望同步提升。
中期積極佈局
在居民消費升級大背景下，航空上座率居高不下，行業景氣度不斷提升，這些因素已經從近期航空股走勢中開始體現。隨著後市演繹，航空板塊該如何配置？
國泰君安表示，預計2018年航空公司將出現讓市場感到意外的客公里成本下降。被忽視的規模經濟，疊加票價上行，將共同推動“航空超級週期”業績超預期加速上行。預計二季度航空將逐步走出情緒週期，三季度有望出現利潤創歷史新高的“超級旺季”。目前航空股估值與風險收益比極具吸引力，建議中期積極佈局。
另有機構分析師認為，2018年航空板塊有望實現淡季不淡，旺季更旺。供需改善是2018年的主線，一二線優質航線價格放開、行業整體供需差帶來的彈性和競爭格局優化將帶來巨大的票價彈性。3月以來部分航空公司票價已經開始大幅攀升，二三季度有望看到票價上限和實際平均票價的雙升，持續驗證行業票價高彈性和強化供給側改革邏輯。尤其是商務航線和旺季熱門航線，對應去年暑運旺季天氣因素導致的需求及票價的低基數，旺季更旺值得期待。
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