11月中下旬以來，A股持續呈現震盪調整，在市場博弈難度加大的背景下，不少機構投資者對可能到來的春季行情寄予厚望。有券商近期發佈研報稱，從過去數年的經驗來看，A股市場在每年春季都會習慣性走出一波“紅包”行情，其中成長股大多會有不錯的表現。多位基金經理認為，當前市場風險已經得到充分釋放，不少個股的估值與業績更加匹配，綜合時間和空間因素，春季行情的戰略佈局期已經來臨。
國金證券在統計歷年春季行情後發現，春季行情持續時間最短一個月，一般在兩個月左右。根據過往表現，春季行情的啟動時間分佈在12月到1月之間。從風格來看，金融股一般表現最弱，而成長股大多會有不錯的表現。
廣發證券的量化研究也證明了國金證券的部分觀點，其根據2005年至2017年共計13年的樣本資料進行量化研究，發現以1月1日為中間點，前一個月中小板指數上漲的比例為67%，主機板上漲的比例為46%；1月份上證指數與中小板指數上漲的比例則都在50%以上，整體偏正面。
“春季行情出現的根本原因，在於基金公司在這個時間段基本已經完成了年度考核，會對新一年投資重新佈局。另外，從2012年開始，GDP增速在每年一季度都會處於全年高點，這令市場在開年時對全年經濟保持相對樂觀的憧憬，加上短期內沒有年報或其他事件性擾動，這段時間可以稱作市場的‘蜜月期’。”滬上一位基金經理表示。
除了上述原因，諾亞正行財富派首席研究官王煒還認為，從資金層面來看，每年年初，銀行會放出全年的信貸投放指標，基於早放貸早獲利的驅動，銀行在一季度會加大投放力度，令資金面相對寬鬆。另外，投資者風險偏好在年初處於高位，加上歷史形成的一致性預期會自我實現，這些均是促成春季行情的因素。
不過，另有基金經理坦言，由於每年春季行情結束後就會進入年報期，屆時市場還是會轉而追逐那些具有業績確定性和穩定性的標的。
多家機構認為，經過11月中下旬以來的調整，市場風險得到了充分釋放，不少個股的估值與業績更加匹配，綜合時間和空間因素，春季行情的戰略佈局期已經來臨。
“公募基金年底在倉位上變動並不明顯，但是前期被公募重倉持有的股票的波動性卻明顯變大，這說明公募基金之間有一定的分歧。目前市場上對於未來會否發生風格轉變的爭論非常熱烈，而之前的春季行情是成長風格相對占優。現階段，公募基金的規模導致其在市場上的話語權變弱，但是它們依舊具有十分敏銳的嗅覺，能夠捕捉到市場最新的動態。”王煒表示。
長城證券在近期發佈的一份研報中表示，歷年來，A股春季行情均值得期待，明年A股市場大概率呈現新的抱團格局，建議尋找符合未來改革發展方向、估值業績匹配的細分行業。
“對於明年的春季行情，我更多會去佈局一些基本面可能出現拐點的板塊，比如之前一直關注的航空、軍工、地產，我覺得這些板塊在明年的春季躁動行情中可能會有階段性相對收益。”滬上一位今年業績優異的基金經理表示。
摩根士丹利華鑫基金認為，雖然目前無法判斷階段性調整是否結束，但是“業績為王”的市場風格不會輕易改變。在由調整引發的連鎖反應中下跌較多的優質個股值得關注，而當前也是著眼明年佈局的良好時機。
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