年內機構定制基金首發規模逾1200億

今年以來，委外定制基金監管變得越來越嚴格，不過即便如此，委外定制的步伐依然在繼續。臨近年末，突擊機構定制基金“衝量”更成為了眾多基金公司的選擇。據證券時報記者統計，截至12月25日，近一周面市的定開發起式債基多達9只。拉長時間看，自“317新規”之後，年內成立的機構定制基金有26只，合計首募規模逾1200億元。

年末定制基金發行加速

上周，百億機構定制基金再現江湖。12月21日，銀河基金發佈了銀河銘憶3個月定期開放債券型發起式基金的成立公告。公開信息顯示，該基金成立於12月20日，僅發行一天首募規模高達100.1億元；有效認購總戶數為2戶，管理人認購1000萬元，其餘100億元來自單一機構。除了定期開放發起式基金的形式運作，銀河銘憶也在基金合同中披露基金單一投資者持有份額可達到或超過50%，不向個人投資者公開發售，可見是一隻典型的機構定制基金。

從年內成立的機構定制產品情況來看，這是第5只百億級別的大額定制基金。此前幾隻分別為6月21日成立的中銀豐實、8月31日成立的興全興泰、11月17日成立的中銀證券匯宇和12月6日成立的新疆前海聯合泓元。從首募規模來看，中銀證券匯宇最大，高達150.1億元，其餘幾隻均為100億元或100.1億元。

值得關注的是，無論從產品數量還是首募規模上，近期機構定制基金均有加速的態勢。據證券時報記者統計，截至12月25日，近一周宣佈發售公告的定開發起式債基多達9只，其中12月23日一天就有4檔基金公佈發售公告，其中3只來自滬上某銀行系基金公司。

一位上海公募副總坦言，今年A股雖然趕上結構性牛市，但是中小型基金公司新產品銷售依然比較慘澹，加之債市低迷，因此機構委外業務依然受到公司重視。而從今年以來定開發起式產品的申報和獲批情況來看，這也說明了公募佈局委外定制業務步伐仍在延續，甚至出現加速之勢。

合計首發規模逾千億

自3月17日《機構監管情況通報》下發以來，曾經火爆異常的機構委外定制業務曾一度冷卻，而隨著市場對監管新規的逐漸適應，委外資金也開始逐漸顯現回流跡象。據記者統計，截至12月25日，“317新規”之後共成立了26只機構定制大額基金，合計首募規模逾千億，為1201.11億元，平均每只規模近50億元。

記者查閱了上述26檔基金的成立公告，均符合新規關於單一機構持有份額超50%的要求，例如採用了定期開放發起式基金的形式運作，在基金合同中披露基金單一投資者持有份額可達到或超過50%，不向個人投資者公開發售等。這些基金大多發行時間較短，幾天售罄或1天便結束募集，成立戶數大多為2~3戶，其中基金管理人運用固有資金認購1000萬元。這些基金中，首募規模超過30億的基金有18只，超過50億的有11只，占比逾四成。

值得關注的是，除了採取上述方式，亦有部分基金公司採取“拼單”模式，使得單一機構投資比例不超過50%，並可向普通投資者募集，若算上這部分產品規模，委外資金整體回流公募的規模會更大。