​各路資金積極加倉銀行股

談及後市相對確定的投資機會，受訪的基金經理將目光一致投向了銀行股。基於對盈利改善及估值修復的預期，各路資金近期積極加倉銀行股。

一位資深私募投資經理表示，去年以來，隨著大宗商品價格上漲，銀行業已經平穩度過了壞賬週期的高峰。在其看來，銀行是整個國家經濟的一個投影，一個國家經濟在發展的時候，銀行一定會受益。資本市場會對此有所反映，但目前反映還沒有完全到位。

國海佛蘭克林基金權益投資總監趙曉東近日表示，大金融板塊中，保險股在上半年的組合中配置較多，但目前市盈率已偏高，而部分銀行股或仍有相當不錯的投資機會。

在其看來，在經濟向好的預期下，銀行壞賬率將下降，到明年改善情況可能會更好，利潤增速或大幅上升。而且，目前銀行股估值較低，行業平均股息率較為可觀。他表示，雖然銀行板塊短期彈性一般，但下跌空間也較小。

A股銀行板塊PB與PE估值均為A股所有行業最低。雖然自2016年以來，公募基金對銀行股的持倉比例持續上升，但距高點仍有較大空間。業內人士預期，年底估值切換行情有望開啟。

天風證券分析師認為，從市場結構來看，今年以來市場最大的特點是大類板塊的輪動和結構性機會，1月至2月是週期，3月至4月是消費，5月是大金融，6月是消費，7月至8月是週期，9月至10月是消費。不管其間指數如何波動，都有一個絕對占優的大類風格出現。展望最後兩個月，作為上證50中最滯漲的板塊，再結合經濟、利率、流動性環境等情況分析，大金融有望成為年底占優的大類風格。

上述分析師認為，上市銀行資產品質改善，息差企穩回升，業績上行確定性高。對於銀行來說，債轉股的大規模推進是提升估值的重要因素，但目前市場並沒有給予太多預期。據統計，目前部分銀行股僅有0.8倍至1.2倍的PB，明年有望逐步回歸到歷史中位數1.2倍的PB附近。

除公募基金積極佈局外，其他資金也在積極加倉，如華夏人壽近日增持民生銀行1.3億股。民生銀行11月12日公告顯示，該行收到華夏人壽保險股份有限公司通知，11月6日至9日，華夏人壽通過二級市場增持民生銀行A股普通股1.3億股，占該公司全部已發行普通股股份總數的0.36%。

零售轉型持續推進的平安銀行成為資金關注的焦點。11月13日，平安銀行位居深股通港資成交額第一位，淨買入高達4.5億元。且該股融資餘額大幅上升，當日融資淨餘額達到42.09億元。據悉，依託集團130萬保險代理人和1.53億客戶資源，外加強大的金融科技實力助力行銷，今年以來平安銀行信用卡、汽車金融、新一貸（消費金融）等零售業務發展迅猛。