上周，上證指數沖高後一路橫盤，每日收盤都是略高於3360點，但當天都有上沖，也有下影線。由於中證銀行指數沖高後回落，所以市場是靠非銀行股崛起填補了銀行股下跌的空間，而沒有銀行股的創業板指數也是繼續高歌猛進，一周上漲了2.89%。
上證指數上週報收3367點，並未站上3373點，因此周線趨勢重歸調整。本周的轉換點位為3361點，與上周收盤價非常接近，再考慮到下周的轉換點位下移到3279點，因此周線趨勢這兩周有可能再次轉強。這種頻繁轉換的周線趨勢一旦確立，就會使我們丟失上證指數的幾根陽線，幸好在此期間還有強勢的創業板等中小票指數，至少從上證指數退出的資金還不至於踏空。
上周各大類指數從大到小呈現由弱到強的態勢。實際上，中證500指數、中小板指數與創業板指數的演變大同小異，上周都拉出了大陽線。那麼，整個市場是不是在逐漸向好呢？
上周本欄曾經預期，上證指數等大票指數仍需一到兩周的整理時間，目前看，下周的轉換點位比較低，如果本周這些大票指數沒有出現大幅下跌，那麼下周進入周線回升趨勢的可能性很大。從操作的角度考慮，本周或許就是這些大票指數逐漸進入逢低建倉的時段。至於其他各大分類指數的趨勢則繼續向好，甚至連日線調整最早也要到本周下半周。
儘管市場漲幅已經比較明顯，但好日子或許還將延續，市場強勢可能會出乎我們的意料，這一點也正在得到月線趨勢的佐證。
不知不覺中，上證指數的月線調整趨勢已經持續了半年，而本月的轉換點位為3279點。如果本月上證指數收盤能守住3279點，那麼月線將轉換為回升趨勢，如無意外，這一趨勢至少可以持續到年末。如果上證指數在下周進入回升趨勢，那麼本月餘下時段，上證指數將處於周線回升趨勢中，這就為本月月線趨勢的轉換打下了基礎。儘管月線趨勢的有效性還難以與周線趨勢相比，滯後效應明顯，但一旦趨勢明朗，則至少還會有兩三個月的穩定期，因此我們預期年內上證指數繼續穩步回升並不完全是夢想，最差的結果也是盤整，不會出現大幅下跌。
研判只是為制定操作策略提供依據，所以最後還需要落實到操作層面。由於這一輪回升週期比較長，因此主要的操作策略就是以做多為主，即使遇到調整波段也不要輕易做空。在一輪緩慢的回升波段裡，耐心成為不可或缺的一大考驗。在沒有巧遇熱點的情況下，個股漲幅或許很難與相應指數同步，特別是一些業績一直在增長但市盈率又偏低的個股，更需要堅守。市場每天排在漲幅榜前面的個股大多是熱點題材股，而成長股涉及的行業各不相同，很難同時成為一個市場熱點。儘管這類個股會因為某張大單的介入而在某一天或幾天內露一下臉，但隨後就會重歸寂寞。不過成長性永遠是股價上漲的堅實基礎，只要估值合理，股價上漲就絕不會遲到。
如果目前手中的倉位還比較低，那麼就需要加倉。儘管熱點題材股仍然會漫天飛，但能否把握完全在於自己的“修行”。如果實在沒有能力把握熱門股，但又不希望跑輸市場，那麼還是依本欄的建議，買一些相對應的ETF基金，或者是相對應的分級基金B份額。至於期指，則以多單為主，短線可繼續做多中證500指數。
從K線圖看，本輪上證指數的調整以上沖後橫盤為主，創業板指數則處於持續回升中，因此，現在繼續建倉會有些恐高。不過向前看，也許大票指數還需要時間，但對於其他大類指數來說，即使不是“一路向東北”也至少是“一路向東”。根據波段操作原則，只要市場不向“東南”滑落，我們就可以持倉。
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