港股上周耶誕節後僅三個交易日，恒指自250天線約21500點附近顯著反彈，至2016年最後一個交易日，強勢站上10天平均線，重返上月中跌穿的22000點關口。周K線上，恒指結束此前兩連跌，單周彈升逾400點，不過5周均線約22200點附近或仍有阻力。頹勢雖略有緩解，但也需留意恒指22000點關口附近反復的可能，操作上暫時可以先行觀望。
週邊市場方面，上周美股高位小幅整理，新年假期臨近，市場傾向鎖定利潤。內地A股過去一周窄幅向下，為連續第五周下跌，但是跌幅已有所收窄，年終收官戰，滬指險守3100點關口。港股上周僅三個交易日，卻扭轉了耶誕節前的疲弱走勢。觀察港股通資金流方面，近幾日“北水”南下規模顯著放大，2016年12月30日滬市港股通的流入金額即超過了60億元，為2016全年之最，給恒指帶來較多支持。大市交投資料方面，由於假期效應，上周大市日均成交約520億港元，依舊清淡，但較此前一周略有改善。衍生市場方面，認股證過去一周的日均成交不足70億港元，牛熊證日均成交亦僅約30億港元，顯示資金節前入市意願較淡。
恒指牛熊證資金流方面，截至上週四，牛證獲得約5830萬港元資金淨流入，而熊證則出現約1560萬港元資金淨流出，反映較多看多資金趁低部署反彈。街貨分佈方面，截至上週四，恒指牛證街貨集中在收回價21000點至21500點之間，這個區域的過夜街貨合計相當於約4450張期指合約；而恒指熊證的過夜街貨則在收回價22000點至22500點之間，相當於約2720張期指合約。
行業資金流資料方面，過去一周較多資金留意網路媒體股板塊，相關認購證及認沽證均見資金流入部署，分別獲得約1520萬港元及550萬港元資金淨流入；中資保險板塊的相關認購證獲得約2350萬港元資金淨流入；中資銀行板塊的相關認購證得到約1770萬港元資金淨流入；交易所板塊的相關認購證有約1020萬港元資金淨流入。
權證引伸波幅方面，指數權證變化不大，以三個月貼價場外期權為例，恒指的引伸波幅持平于16.9%，國企指數的引伸波幅下跌0.2個波幅點至20.9%；個股板塊方面，網路媒體股的引伸波幅上升0.9個波幅點；國際銀行股的引伸波幅下跌0.1個波幅點；交易所板塊的引伸波幅下跌約0.1個波幅點。
不少投資者在評估投資風險高低時都會有這樣的一個不全面判斷，舉個例子，你認為投資於一隻收回價與現貨價相差只有100點的恒指牛熊證，還是投資於一隻收回價與現貨價相差有500點的恒指牛熊證，哪一個選擇投資風險較高？大部分投資者都會回答前者，即較貼價的條款投資風險較高，只有少數投資者認為是後者。認為前者的原因顯然易見，較貼價的，較容易被收回，所以投資風險較高，這個容易理解。然而，這樣回答並不全面，投資者忽略了兩個重點，其一是入市資金的控制，其二是假設出現裂口急升或急跌的市況。先解釋第一個要點，假設你打算分配在杠杆產品的入市資金是一萬元，投入收回價較遠的產品時會動用一萬元，而投入收回價較貼的產品時，則動用一萬元的一部分，例如四分之一，這樣的話，實際於貼價產品的風險暴露只有2500元，投資風險得以控制。至於第二個被忽略的要點，假設下一交易日出現裂口急升200點或急跌200點，如果持有的是較貼價產品，投入的資金量是四分之一，下一交易日被收回了，最壞情況是2500元全虧了；如果持有的是距離約500點的恒指產品（杠杆約40倍），投資的資金量是10000元，下一交易日輸200點（約1%），虧損約40%，即4000元左右，會比選擇貼價條款虧損得更多。（本文並非投資建議，也非就任何投資產品或服務作出建議、要約、或招攬生意。讀者如依賴本文而導致任何損失，作者及法國興業一概不負任何責任。若需要應諮詢專業建議。）
週邊市場方面，上周美股高位小幅整理，新年假期臨近，市場傾向鎖定利潤。內地A股過去一周窄幅向下，為連續第五周下跌，但是跌幅已有所收窄，年終收官戰，滬指險守3100點關口。港股上周僅三個交易日，卻扭轉了耶誕節前的疲弱走勢。觀察港股通資金流方面，近幾日“北水”南下規模顯著放大，2016年12月30日滬市港股通的流入金額即超過了60億元，為2016全年之最，給恒指帶來較多支持。大市交投資料方面，由於假期效應，上周大市日均成交約520億港元，依舊清淡，但較此前一周略有改善。衍生市場方面，認股證過去一周的日均成交不足70億港元，牛熊證日均成交亦僅約30億港元，顯示資金節前入市意願較淡。
恒指牛熊證資金流方面，截至上週四，牛證獲得約5830萬港元資金淨流入，而熊證則出現約1560萬港元資金淨流出，反映較多看多資金趁低部署反彈。街貨分佈方面，截至上週四，恒指牛證街貨集中在收回價21000點至21500點之間，這個區域的過夜街貨合計相當於約4450張期指合約；而恒指熊證的過夜街貨則在收回價22000點至22500點之間，相當於約2720張期指合約。
行業資金流資料方面，過去一周較多資金留意網路媒體股板塊，相關認購證及認沽證均見資金流入部署，分別獲得約1520萬港元及550萬港元資金淨流入；中資保險板塊的相關認購證獲得約2350萬港元資金淨流入；中資銀行板塊的相關認購證得到約1770萬港元資金淨流入；交易所板塊的相關認購證有約1020萬港元資金淨流入。
權證引伸波幅方面，指數權證變化不大，以三個月貼價場外期權為例，恒指的引伸波幅持平于16.9%，國企指數的引伸波幅下跌0.2個波幅點至20.9%；個股板塊方面，網路媒體股的引伸波幅上升0.9個波幅點；國際銀行股的引伸波幅下跌0.1個波幅點；交易所板塊的引伸波幅下跌約0.1個波幅點。
不少投資者在評估投資風險高低時都會有這樣的一個不全面判斷，舉個例子，你認為投資於一隻收回價與現貨價相差只有100點的恒指牛熊證，還是投資於一隻收回價與現貨價相差有500點的恒指牛熊證，哪一個選擇投資風險較高？大部分投資者都會回答前者，即較貼價的條款投資風險較高，只有少數投資者認為是後者。認為前者的原因顯然易見，較貼價的，較容易被收回，所以投資風險較高，這個容易理解。然而，這樣回答並不全面，投資者忽略了兩個重點，其一是入市資金的控制，其二是假設出現裂口急升或急跌的市況。先解釋第一個要點，假設你打算分配在杠杆產品的入市資金是一萬元，投入收回價較遠的產品時會動用一萬元，而投入收回價較貼的產品時，則動用一萬元的一部分，例如四分之一，這樣的話，實際於貼價產品的風險暴露只有2500元，投資風險得以控制。至於第二個被忽略的要點，假設下一交易日出現裂口急升200點或急跌200點，如果持有的是較貼價產品，投入的資金量是四分之一，下一交易日被收回了，最壞情況是2500元全虧了；如果持有的是距離約500點的恒指產品（杠杆約40倍），投資的資金量是10000元，下一交易日輸200點（約1%），虧損約40%，即4000元左右，會比選擇貼價條款虧損得更多。（本文並非投資建議，也非就任何投資產品或服務作出建議、要約、或招攬生意。讀者如依賴本文而導致任何損失，作者及法國興業一概不負任何責任。若需要應諮詢專業建議。）
最新評論