利空消息後險資舉牌概念股週一大幅調整，不過昨日此類品種震盪企穩，市場情緒也有所好轉，誰料尾盤卻迎來樂視網、中青寶等權重股的跳水，帶動創業板大幅調整，受其影響，滬綜指也震盪回落。
分析人士指出，險資舉牌已經上升到政策層面，下一步監管層恐對險資資金來源、險資如何投資二級市場、如何舉牌、如何處罰等一系列相關問題都會做出細化要求，既不會一棒子打死，也不會放任自流，險資投資後續有望進一步規範並切實與產業發展相融合，有助於市場健康運行。在市場充分釋放利空之後，有望重回升勢。不過，市場運行的核心邏輯將有所改變，有望從險資舉牌帶動指數“生硬”上行，轉變為經濟週期性復蘇帶動的週期行業盈利復蘇和估值回歸。
舉牌概念跌幅收窄
經歷了週一的大跌後，舉牌概念股出現震盪企穩，但樂視網尾盤跳水引發恐慌情緒，資金尾盤大幅流出，創業板領跌同時牽連滬綜指下破3200點，收報3199.65點。
“目前市場心態不穩，一有風吹草動容易引發資金跟風出逃，短期內還看險資舉牌概念股的風向。”資深投資人劉先生指出。
投顧大師APP創始人彭亮表示，監管層講話對險資後續舉牌行為形成一定威懾，整體利空舉牌概念股。對於短期漲幅過大且沒有業績支撐的舉牌概念股和尚未坐實的偽舉牌概念股而言，將有可能“一蹶不振”。而多次被舉牌的優質藍籌股多為資金的價值發現行為，這些優質股的股價在快速回檔後，未來大概率再次抬頭。
事實也是如此，週一格力電器交易公開信息顯示，在資金出逃的同時有機構大手筆買入，同時滬股通亦有不少逢低接盤資金進駐，表明跟風盤眾多。
“監管層對險資舉牌的規範性檔出臺前，預計該板塊總體上將保持弱市震盪的格局。”新時代證券研發中心研究總監劉光桓認為，險資舉牌已經上升到政策性的層面，這是市場出現的新現象，相信監管層下一步會對險資資金來源、險資如何投資二級市場、如何舉牌、如何處罰等一系列相關問題都會做出一個較為明確的答覆，既不會一棒子打死，也不會放任自流，而是讓險資在二級市場上規範運作，不觸犯監管紅線。
“挖坑”進行時
繼週一大幅調整後，週二大盤跌幅收窄。市場熱點也出現一定輪動，如石油、股權轉讓、高送轉、360回歸概念、次新股等週二表現較為突出，但整體主線淩亂，不足以帶動市場人氣。同時量能萎縮，透視市場總體觀望情緒濃厚，追漲熱情不高的現狀。
“市場未有集中熱點形成，隨著舉牌概念昨日遭到重挫，前期熱點板塊個股昨日大都隨之熄火。這種現狀一方面是前期指數經過兩個月連續上漲已經上攻乏力，盤面熱點也呈現出青黃不接的特點，需要時間來重新蓄勢；另一方面，此前盤面二八格局一直是以權重為代表的兩成個股來帶動大盤上漲，而以中小創為代表的八成個股始終未有效提振本輪行情，因此不利於行情縱向開展，此時大盤再度橫盤震盪也是意料之中。”彭亮表示。
劉光桓認為，12月整體上是調整月，預計調整時間應該在3—5周的時間，調整的目標位元應該在3100-3150點一帶。
究其原因，一是12月風險因素較多，深港通利好預期已經兌現，義大利公投剛剛過去，美聯儲下周議息會議召開，加息或是板上釘釘的事情，對全球資本市場產生較大影響；二是臨近年底機構資金結帳問題隨之而來，預計機構資金會偏向謹慎保守；三是險資舉牌事件的後續規範預計還會進一步細化，也會對險資和一些機構資金產生負面影響。
市場風格方面，彭亮認為，短期大盤如果想要繼續向上，需要實現盤面風格的轉化，即能盤面風格順利實現二八切換。權重股在經歷週一洗盤後，短期將難有大作為。而中小創的個股本身估值較高的情況下，需要有業績支撐情況下才能扭轉局面。而從創業板指數來看，近期一直在各條均線下方運行，弱勢格局明顯，好的介入時機仍需等待。
正是冬播好時節
“12月份的調整，挖出一個坑來，正好給深港通北上的資金、養老金等一些場外資金一個進入佈局的絕好時機，跨年度行情就可期。”劉光桓表示。
挖坑正宜播種，冬播正好春收。險資方面的利空尚未釋放完畢，海外風險因素尚未塵埃落定，短期內建議投資者控制倉位，注意風險。待利空兌現，大盤將繼續以舉牌概念藍籌為主力展開反攻，並在供給側改革、“一帶一路”、PPP概念、高送轉概念的助力下，重回上升通道。
首先，最令市場擔憂的是全球貨幣寬鬆預期面臨拐點，帶動國內貨幣政策被動收緊。事實上，在流動性格局生變背景下，我國貨幣政策雖難以進一步寬鬆，但在當前中國經濟調結構、穩增長的關鍵節點，大概率不會大幅收緊，而是盡可能地做到穩增長、防通脹和抑泡沫相結合。專業人士認為，可能的組合是“寬貨幣+緊信貸+寬財政”。
其次，補庫存週期延續，經濟層面將持續釋放利好消息，盈利復蘇帶動業績修復，提振股價。11月官方製造業PMI創下28個月內最高點，延續了7月以來製造業PMI逐漸上行的趨勢，大幅超出市場預期。五個分項指標中四個指數都有不同程度上升，表明製造業回暖跡象持續得到鞏固。
最後，雖然明年預期無風險利率將小幅上行，但資產荒背景下，A股配置需求，將在房地產市場受到限制、債牛即將結束之際進一步彰顯。
民生證券研究院副院長李少君建議把握四條主線：一是具有長期配置吸引力的高股息低估值藍籌，重點關注金融、家電、建築、機械等；二是供給端與需求端緊張關係延續，後續仍具有漲價動能的板塊，重點關注鋼鐵、有色、化工、醫藥子品種；三是具有技術、政策等方面確定性催化的主題性板塊，重點關注國企改革、環保、雲計算、5G等；四是具有事件驅動的交易性機會，重點關注高送轉、定增倒掛、股權轉讓、次新股等。
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