停牌近五個月之後，愛建集團(600643.SH)的一紙公告讓此次重大資產重組塵埃落定。
24日晚間，愛建集團發佈《發行股份購買資產暨關聯交易預案》(下簡稱“《預案》”)，擬分別向均瑤集團、王均金、王均豪非公開發行股份購買其合計持有的均瑤集團乳業股份有限公司(下簡稱“均瑤乳業”)99.8125%股權，預估值為25.02億元。
加上尚未被國資委批准的受讓原愛建集團第二大股東上海國際集團所持有股權，本次交易完成後，均瑤集團將合計持有愛建集團15.75%股權。
然而，與外界預期反差很大的是，此次均瑤集團入主愛建集團，並未注入旗下的金融資產，而是選擇了與愛建集團主業毫不相關的食品資產——均瑤乳業。
對於此後是否將注入華瑞銀行以及入主愛建集團之後的金融戰略，均瑤集團回應稱，因關聯上市公司，相關事項暫時不便回應。
另外，此次重組對均瑤乳業的估值也飽受爭議。據披露，均瑤乳業99.8%股權的帳面值為6736.21萬元，增值率達3614.25%。
均瑤集團由已故溫商王均瑤創立，是上海灘的知名民企，主要涉及的業務包括航空運輸、百貨零售和汽車經銷。截至2014年12月31日，歸屬于母公司所有者權益合計40.46億，當年實現淨利潤4.08億。
目前，均瑤系旗下已有兩家上市公司，分別為吉祥航空(603885.SH)和大東方(600327.SH).
在實業領域取得成功之後，均瑤集團也將目光投轉到金融業。
今年1月份，由均瑤集團發起成立的上海首家民營銀行華瑞銀行獲批開業。事實上，均瑤集團對金融板塊的構想可能遠比華瑞銀行要大。
王均金曾表示，華瑞銀行是均瑤集團金融領域的一塊鑽石，可能以後還會有珠寶。
今年9月份，愛建集團的第二大股東上海國際集團與均瑤集團達成協議，擬轉讓其所持有的愛建集團7.08%股權。彼時，曾被認為是上海國資改革的第一槍。而市場也普遍預期，均瑤集團入主愛建集團的腳步不止於此。截至2014年12月31日，歸屬于母公司所有者權益為51.5億元，當年實現淨利潤5.12億。
然而，與外界預期反差的是，愛建集團此次收購的卻並非是均瑤集團旗下的華瑞銀行，而是均瑤乳業。
截至2015年8月31日，均瑤乳業歸屬母公司股東的所有者權益為6748.86萬元。2013年度、2014年度和2015年1-8月份的淨利潤分別為1467.17萬元、2632.30萬元和8840.81萬元。
《預案》中提到，鑒於上市公司原有業務與標的公司主營業務關聯度較低，此次交易可能存在一定整合風險。
此外，市場對於此次溢價37倍收購的均瑤乳業也存在一定疑慮。
記者瞭解到，與均瑤乳業可比的上市公司承德露露(000848.SZ)、三元股份(600429.SH)、天潤乳業(600419.SH)等，其市淨率基本在2~8之間，其中最高的天潤乳業為8.52。而測算的均瑤乳業的市淨率達到了37.14倍。
“乳飲料和蛋白飲料的上市公司市淨率比較高的可能就三、四左右，最高的也就個位數。”某券商食品飲料行業分析員告訴記者。
均瑤集團表示，均瑤乳業市淨率過高的原因系其輕資產的運營模式和採購銷售政策使其估值水準與淨資產關聯度較低所致。
24日晚間，愛建集團發佈《發行股份購買資產暨關聯交易預案》(下簡稱“《預案》”)，擬分別向均瑤集團、王均金、王均豪非公開發行股份購買其合計持有的均瑤集團乳業股份有限公司(下簡稱“均瑤乳業”)99.8125%股權，預估值為25.02億元。
加上尚未被國資委批准的受讓原愛建集團第二大股東上海國際集團所持有股權，本次交易完成後，均瑤集團將合計持有愛建集團15.75%股權。
然而，與外界預期反差很大的是，此次均瑤集團入主愛建集團，並未注入旗下的金融資產，而是選擇了與愛建集團主業毫不相關的食品資產——均瑤乳業。
對於此後是否將注入華瑞銀行以及入主愛建集團之後的金融戰略，均瑤集團回應稱，因關聯上市公司，相關事項暫時不便回應。
另外，此次重組對均瑤乳業的估值也飽受爭議。據披露，均瑤乳業99.8%股權的帳面值為6736.21萬元，增值率達3614.25%。
均瑤集團由已故溫商王均瑤創立，是上海灘的知名民企，主要涉及的業務包括航空運輸、百貨零售和汽車經銷。截至2014年12月31日，歸屬于母公司所有者權益合計40.46億，當年實現淨利潤4.08億。
目前，均瑤系旗下已有兩家上市公司，分別為吉祥航空(603885.SH)和大東方(600327.SH).
在實業領域取得成功之後，均瑤集團也將目光投轉到金融業。
今年1月份，由均瑤集團發起成立的上海首家民營銀行華瑞銀行獲批開業。事實上，均瑤集團對金融板塊的構想可能遠比華瑞銀行要大。
王均金曾表示，華瑞銀行是均瑤集團金融領域的一塊鑽石，可能以後還會有珠寶。
今年9月份，愛建集團的第二大股東上海國際集團與均瑤集團達成協議，擬轉讓其所持有的愛建集團7.08%股權。彼時，曾被認為是上海國資改革的第一槍。而市場也普遍預期，均瑤集團入主愛建集團的腳步不止於此。截至2014年12月31日，歸屬于母公司所有者權益為51.5億元，當年實現淨利潤5.12億。
然而，與外界預期反差的是，愛建集團此次收購的卻並非是均瑤集團旗下的華瑞銀行，而是均瑤乳業。
截至2015年8月31日，均瑤乳業歸屬母公司股東的所有者權益為6748.86萬元。2013年度、2014年度和2015年1-8月份的淨利潤分別為1467.17萬元、2632.30萬元和8840.81萬元。
《預案》中提到，鑒於上市公司原有業務與標的公司主營業務關聯度較低，此次交易可能存在一定整合風險。
此外，市場對於此次溢價37倍收購的均瑤乳業也存在一定疑慮。
記者瞭解到，與均瑤乳業可比的上市公司承德露露(000848.SZ)、三元股份(600429.SH)、天潤乳業(600419.SH)等，其市淨率基本在2~8之間，其中最高的天潤乳業為8.52。而測算的均瑤乳業的市淨率達到了37.14倍。
“乳飲料和蛋白飲料的上市公司市淨率比較高的可能就三、四左右，最高的也就個位數。”某券商食品飲料行業分析員告訴記者。
均瑤集團表示，均瑤乳業市淨率過高的原因系其輕資產的運營模式和採購銷售政策使其估值水準與淨資產關聯度較低所致。
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