止步五連漲 滬指3300點關前暫歇
在連續5個交易日上漲後，昨日滬指回踩釋放短線獲利回吐壓力，3300點再次得而復失。創業板指數跌幅較主機板更大。分析人士認為，短期內市場交易區間有望上移，但整體趨勢性上漲基礎仍顯薄弱。
滬指昨日小幅低開0.4%，而後一度走高翻紅，但止步于3300點關前。隨後滬指幾度起伏，上午最低探3266.08點下跌0.82%。券商股一度集體走強，中信證券漲幅一度逾3%，助力滬指最高行至3300點上方。不過券商股行情曇花一現，滬指午盤休市前接近平收。創業板走勢大致相仿，但波動幅度更大，上午跌幅一度擴大至1.98%。
午後回落的題材股逐漸增多，創業板指持續弱勢。銀行股午後一度試圖護盤，中信銀行2點前後直線拉升，但銀行股行情未能撬動市場做多熱情，滬指小幅收窄跌幅後重回跌勢，跌幅一度逾1%。
截至收盤，滬指報3262.44點，下跌0.93%，深成指報10901.48點，下跌1.27%。滬市成交3302.8億元，深市成交4388.6億元。兩市共成交7691.4億元，與週二基本持平。創業壁報2305點，下跌1.58%，成交1183億元。
熱點板塊中，充電樁概念股持續強勢，上海普天、榮信股份漲停。良信電器、動力源、柘中股份等漲幅靠前。迪士尼概念明顯退潮，海博股份、大眾交通等多隻概念股跌逾5%。
大盤反彈受阻，滬股通資金也持續流出。昨日滬股通淨賣出金額8.51億，連續第二個交易日淨賣出，兩天合計淨賣出近12億元。
申萬宏源認為，從行情性質上看，目前行情不具備中級反彈的基本面特徵，更多是超跌反彈性質。技術上看，箱體突破後，交易重心有望上移到3250-3500點。
指數持續向上突破動力不足，更多機會或在結構性行情中出現。海通證券認為，“十三五”規劃不久將面世，其涉及的主題未來必將成為市場一大主線。 “十三五”規劃作為本屆政府執政以來的第一份規劃，市場對其重視程度也非比尋常。當前，中國正處於三期疊加的關鍵時期，傳統增長模式難以為繼，轉型升級正迫在眉睫，“十三五”規劃如何在穩增長、調結構、促創新中實現有效突破，將成市場關注的焦點。
私募機構朱雀投資則認為，市場情緒回暖下反彈將延續，但面臨上攻壓力位的阻撓。後市判斷市場在系統性風險釋放大部分後處於震盪磨底過程。近期市場情緒已經有所恢復，指數仍將有所反復，投資者應注意把握震盪市下的結構性機會。總體來看，四季度市場機會大於風險，但系統性機遇再現還需要A股明確市場化改革方向，和其他重大改革措施一起實現從檔、精神到實踐的落地。
基金：四季度或淡化指數抓主題投資
A股反彈已從節前的百花齊放轉向結構性分化，部分公私募基金經理認為第四季度操作可適當淡化指數，更多精力在於重點挖掘成長性個股。新能源汽車、大資料、國企改革、能源互聯網方面的主題性機會可能在四季度市場震盪中此起彼伏。
A股對成長股的定義可能也因為去年底以來的A股牛市而有所變化，主要原因在於A股已經出現了相當一批超過300億以上市值的中小板和創業板公司。這些公司曾在很長一段時間甚至現在，都被籠統稱之為小盤股，然而它們實際上已成為中大盤品種，諸如東方財富、樂視網等公司已可稱之為藍籌。
這種現象帶來的最大影響，可能表現在創業板指數已無法準確反映小盤風格或者成長風格，畢竟創業板中有相當一批市值巨大的品種，這就造成創業板在未來行情變得不確定時極易發生板塊內部分化，而目前行情可能正是這種變化的反映，昨日創業板指數跌逾1%，但盤中個股漲跌表現則傾向於小盤題材股集體拉升，而具有藍籌意義的創業板品種則跌幅較多，昨日創業板市值前30只品種中上漲的品種不超過10只。
總體而言，市值不足100億的小盤股在當下指數上下兩難的背景下，成為資金競相追逐的對象，尤其是互聯網體育概念股吸引了大量資金佈局，道博股份、萊茵體育、雷曼股份、探路者等體育概念股成為公私募基金經理研究的重點。
投資者悲觀情緒在節後已有所緩解，指數走跌但題材股盛行在很大程度上提高了市場信心。部分基金經理認為，隨著穩增長政策不斷推出和貨幣政策進一步放鬆，將進一步消除投資者對於經濟超預期下滑的擔憂，加之海外市場反彈強勁，促使當前市場形成反彈格局。
考慮到當前市場估值已大幅回落，部分指數和個股的估值水準進入相對合理範圍，因此市場對未來的行情保持不悲觀也不過於樂觀策略。對於基金經理而言，業績增長明確、股價對價值創造能力反映不充分的優質成長股仍是第四季度挖掘的重點。同時，結合事件性因素，新能源汽車、大資料、國企改革、能源互聯網方面的主題性機會可能在四季度市場震盪中此起彼伏。
大摩華鑫基金公司人士指出，後市反彈力度和持續性可能受制於三個要素。首先是海外市場是否會出現二次調整，其次是穩增長的措施能否持續且改善投資者的悲觀預期，同時市場對業績的要求也將提升，三季報披露是否會大面積低於投資者預期並形成新的重估力量。從近期的行情可以看出，除了事件性帶來的主題投資外，市場當前可能更多依靠自身力量在運行，市場很可能進入一個較為複雜的尋底階段。
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