宏觀資料持續超預期 國債期貨再度跳水

繼11月29日遭遇重挫後，國債期貨今日繼續走弱，並在宏觀資料發佈後再度跳水。十年期主力合約跌幅度超0.4%。

週三雖然已經跨月，但是資金價格仍然高企。央行今天在公開市場展開逆回購，但依舊是“滴灌”模式。

據央行公告，12月1日，央行在公開市場開展了1700億元逆回購操作，包括1000億元7天品種、500億元14天品種和200億元28天品種，中標利率分別繼續持平於2.25%、2.40%和2.55%。

鑒於今日到期逆回購量為1650億元，故今日小幅資金淨投放50億元。

逆回購並沒有緩解需求，資金價格全線走高。資料顯示，今日各期限SHIBOR利率持續走高。其中SHIBOR1月漲2.33基點，至2.8930%。

與此同時，早間11月PMI資料超預期，疲弱的期債瞬間大幅跳水。

2016年11月份中國製造業採購經理指數（PMI）為51.7%，比上月上升0.5個百分點，延續上行走勢。

“這一宏觀資料還是超出此前機構預期。這比市場預期的反彈力度要強勁。”新湖期貨分析師李明玉表示。

九州證券研報也認為，也持有類似觀點。報告認為，11月PMI庫存較上月繼續下行，表明工業企業仍然處於去庫存階段，未來補庫存空間仍然非常巨大，經濟進一步回暖可期。長期看好中國股市健康牛，對於債券市場長期看空，2017年10年期國債中樞將上行至3.1%。對於短期債市而言，資金面極端緊張是主導因素，如果資金面有所緩和則債券收益率有短期下行可能，但這無法改變債券收益率中樞在未來幾個月的長期上行趨勢。

截至發稿，十年期主力合約T1703合約跌0.47%，報價98.345元。

不過，知情人士透露，週二下午時分，多家大型機構融出資金，市場悲觀氣氛有所緩和，國債期貨也因此收出紅十字星。因此，需要關注未來央行監管口徑變化和各個大行的資金融出情況。