​全球流動性趨緊 貨幣基金收益率或持續上漲

週四淩晨美聯儲決策者拋下兩顆“核彈”，不僅無視近期疲軟的資料實施“鷹派加息”，還暗示將更早地縮減資產負債表，令市場一片譁然。分析指出，這預示著全球市場資金面緊張趨勢不減，在此背景下受資金利率驅動的貨幣基金、短期理財型基金以及銀行理財產品的收益有望持續保持高位並進一步走高。

6月份，銀行又將面臨第二次MPA考核，理論上會對季末流動性造成較大影響。MPA考核中涉及廣義信貸增速的主要有兩項：資本充足率和廣義信貸。據記者瞭解，為了滿足考核要求，許多大銀行都會減少出借給小銀行或非銀金融機構的資金，那麼這些小銀行或非銀金融機構的流動性就會受到很大的影響。

實際的壓力已經傳導到資料上。截至6月14日，1月期Shibor(上海銀行間同業拆放利率)已從年初的3.31%上升至4.68%；3月期Shibor也從年初的3.28%上升至4.78%，這顯示出當前銀行體系流動性仍處於偏緊狀態。一般而言，Shibor年化利率與貨基的七日年化收益率存在很大的正相關關係。從年初至今，貨幣市場利率全面攀升，貨幣基金的收益率也持續上漲。

從貨幣類產品的收益率看，資料顯示，截至6月13日，595只貨幣型基金(A、B份額分開計算)的平均7日年化收益率為3.81%，其中，241只貨幣型基金收益率破4%，占比為40.5%。同樣投向貨幣類資產、且有一定封閉期的短期理財型基金收益率更是“水漲船高”。截至6月13日，90只(A、B份額分開計算)短期理財型基金的平均7日年化收益率高達3.97%。融通基金指出，金融去杠杆是中長期的過程，預計貨幣基金的整體收益率大概率會繼續上行。

除了貨幣型基金的飆漲，銀行推出的理財產品的收益率也居高不下。普益標準監測資料顯示，截至6月9日，當周269家銀行共發行了1747款銀行理財產品。其中，封閉式預期收益型人民幣產品平均收益率達4.49%，較上期上升0.06個百分點，而環比5月底收益率上升了0.12個百分點。

對於近期貨幣類資產“高收益”狀態，分析人士指出，從全球範圍來看，流動性趨緊是大勢所趨，尤其是美聯儲政策趨於緊縮，預計今年下半年可能還會有加息行為。理財專家指出，綜合而言，目前市場資金面較為緊張的情況還將延續一段時間，可能要到三、四季度才會有所緩和。因此，現在正是配置貨幣基金的較好時機，值得投資者重點關注。