2016年人民幣對美元匯率中間價累計下行4434個基點

2016年最後一個交易日，人民幣對美元匯率中間價大幅上升127個基點，報6.9370。這也是近兩周以來人民幣對美元匯率中間價最大上調幅度。2016年12月人民幣對美元匯率中間價累計下行505個基點，2016年全年人民幣對美元匯率中間價累計下行4434個基點。

進入2017年，美元指數或大概率將走強，由此人民幣對美元匯率年後仍將承壓。不過在國內經濟基本面的支撐下，預計未來人民幣匯率下行的空間也相對有限。中國春節臨近，季節性購匯需求增強也可能給人民幣匯率帶來階段性壓力。但市場也認為，監管層針對外匯和資本流動的宏觀審慎監管持續發揮作用，有能力保持外匯市場基本穩定。

年前最後一個交易日人民幣大幅上行

2016年最後一個交易日，人民幣對美元匯率中間價大幅上升127個基點，報6.9370。這也是近兩周以來人民幣對美元匯率中間價最大上調幅度。

受人民幣對美元匯率中間價抬升刺激，今日（30日）早盤，在岸人民幣對美元匯率開盤大漲超過200個基點，一度逼近6.93關口，刷新自12月15日以來的高點。今日早盤時，離岸人民幣對美元匯率則收復6.96關口，午盤後離岸人民幣對美元匯率下行、逼近6.98。

2016年以來，人民幣對美元匯率在1月份曾出現階段性下行，而後數月漲跌互現。10月、11月、以及12月上中旬，受美聯儲加息預期上行等因素刺激，人民幣對美元再度出現一波下行行情。12月下旬，隨著美聯儲加息“靴子”落地，人民幣對美元匯率中間價波動性收窄，一度維持6.94附近的“打橫形態”。

根據中國貨幣網資料計算，2016年12月人民幣對美元匯率中間價累計下行505個基點。與2015年最後一個交易日人民幣對美元匯率中間價6.4936相比，2016年全年人民幣對美元匯率中間價累計下行4434個基點。

未來人民幣匯率下行空間或相對有限

美元指數（DXY）本週三上探14年高位破敗後轉跌，今日（30日）亞市早盤美指一度下挫近100點失守102關口，非美貨幣大漲，歐元對美元突破1.0653創兩周新高，金價勁升1%創出三個月最大單日漲幅，突破1160美元。

富拓外匯中國分析師鐘越認為，除了年底結利盤引發美元高位回撤外，本周公佈的美國經濟指標欠佳也利空美元。需要強調的是，美國經濟資料並非誘發新資金賣空美元，而是促使美元多頭獲利了結。

事實上，美指自12月中旬開始漲勢陷入停滯，“特朗普經濟學”和美聯儲加快加息前景等多重利好出盡後，美元未來幾周可能將面臨支撐真空的局面，加大了美元回檔的風險。隨著特朗普即將於2017年1月20日正式上任，市場對其刺激承諾能否兌現的質疑聲也開始增加，但目前擔憂有限，美元回檔空間也非常受限。

交通銀行首席經濟學家連平預計，特朗普將於1月底正式上臺可能帶動美元再度沖高，人民幣仍面臨外部壓力。中國春節臨近，季節性購匯需求增強也可能給人民幣匯率帶來階段性壓力。但監管層針對外匯和資本流動的宏觀審慎監管持續發揮作用，有能力保持外匯市場基本穩定。

29日CFETS貨幣籃子中新增11種貨幣，美元權重下調。市場認為，這與央行一直強調關注人民幣對籃子貨幣匯率、而不是關注單一匯率的市場導向一致，預期未來人民幣對籃子貨幣匯率將更加穩定。

分析人士認為，進入2017年，美元指數大概率將走強，由此人民幣對美元匯率年後仍將承壓，不過在國內經濟基本面的支撐下，人民幣匯率下行的空間也相對有限。