減產協議有望延長 國際油價連續兩周大幅回升

19日，紐約商品交易所6月交貨的輕質原油期貨價格上漲0.98美元，收於每桶50.33美元，漲幅為2.0%，當周國際油價大漲幅度接近6%。事實上，自本月5日觸底以來，國際油價已經持續反彈兩周，累計上漲幅度接近10%。分析認為，在減產協定有望延長、庫存持續下降和美元走弱等三大因素刺激下，國際油價大幅反彈，接下來價格可能會創下年內新高。

廈門大學中國能源經濟研究中心主任林伯強表示，鑒於OPEC和其他產油國去年11月30日達成的為期6個月的減產協定即將到期，市場預期，在本月25日召開的OPEC半年度會議上，這份減產協議將得到實質性的有效延長，延長時間有望長達9個月一直到明年3月。這成為促使國際油價大幅拉升的主要原因。

去年11月30日達成的減產協定曾短暫、有效地提振過國際油價，國際油價從45美元/桶上升到50美元/桶以上，並一直持續到今年2月份。但在3月份和4月份國際油價出現兩波下跌走勢，4月底國際油價重新跌回45美元/桶，回到去年達成減產協定時的價格水準。

光大證券分析師裘孝鋒表示，減產協議的效果之所以大打折扣，主因在於美國原油產量迅速上升，疊加一季度消費疲軟的因素，導致今年到目前為止全球主要國家的原油庫存水準高於平常年份。據美國能源資訊署提供資料，美國原油產量自去年9月觸底以來，一直回升，已從850萬桶/日回升到5月中旬的930萬桶/日上方，這大大抵消了減產協定的積極因素。

不過，裘孝鋒表示，庫存上升和消費疲弱的現象正在出現好轉，美國原油庫存水準自4月來一直在下降中。17日美國能源資訊署公佈的資料顯示，截至5月12日該周美國原油庫存減少180萬桶，庫存實現了連續6周錄得下降。此外，資料還顯示美國國內原油產量在連續12周增加後，首次錄得下滑。

業內人士指出，本周美元指數大幅下滑從某種程度上也提振了國際油價，畢竟國際油價以美元計價的。美元本周累計下跌幅度超過2%，為一年來最糟糕的周表現。

林伯強認為，隨著煉油高峰季和消費高峰季的到來，預計全球商業用油庫存料會持續下降，如果本月25日減產協議明確得到延長，勢必會刺激國際油價進一步走高。