鋁價跳水難撼機構中長期看多

截至北京時間2日下午5點，倫鋁跌至1908美元/噸，跌幅0.52%。滬鋁主力合約2日收盤報13855元/噸，下跌2.64%，回到3月底4月初水準。

但就在4月26日，高盛發佈一份報告，將鋁的6個月目標價定在每噸2000美元，12個月目標價定在每噸2100美元。

高盛的信心源于未來幾個月中國政府實施的電解鋁供給側改革。“我們的觀點認為，鋁價的強勁表現反映出這種可能性在增強——鋁將成為中國供給側改革的下一個目標，除中國以外的供應偏緊，以及不斷上升的生產成本。”

今年4月份，我國啟動電解鋁供給側改革，從環保限產和清理違規產能兩條線開戰。4月初，國家環保部決定對京津冀及周邊傳輸通道“2+26”城市展開為期一年的大氣污染防治強化督察工作，計畫在採暖季限產。據安泰科統計，目前“2+26”城市涉及電解鋁運行產能約1240萬噸，占全國總運行產能的33%。4月14日，新疆昌吉勒令停建3家企業的違規在建電解鋁專案，共涉及200萬噸產能。業內預期，相應清理措施將在山東等其他省市陸續展開。

並非所有的分析師都像高盛一般樂觀。來自大宗商品諮詢公司CRU的分析師Mike Southwood認為，一系列的風險和因素會引發鋁價劇烈波動，預計2017年鋁的平均價格為1830美元/噸左右。

就目前來看，供給端的壓力並未得到立刻緩解。中信證券在研報中稱，雖然新疆昌吉地區新增產能有所限制，但其他地區未來一段時間仍有較多的電解鋁新增產能投產，供應商繼續面臨壓力。

百川資訊提供資料顯示，截至4月27日，今年中國電解鋁新產能已投產184.7萬噸，新產能待投產41.3萬噸。

從需求來看，中信證券認為，近期市場看不到新的顯著增長點。而在沒有看到進一步的供給側改革資訊出臺的情況下，現貨市場開始主動走弱。5月2日，安泰科鋁錠報價顯示，全國各地下調110至130元/噸不等，目前報價在13860至13990元/噸。

多重因素影響之下，鋁價仍存諸多變數。安泰科預計，今年上期所三月期鋁運行區間為11500至16000元/噸。