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全球避險情緒升溫 大宗商品走到十字路口

中国证券网
2020-02-26 09:31

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因突發公共衛生安全事件影響超出預期,市場恐慌情緒有所上升。

  北京時間2月25日,亞太股市普遍出現明顯震盪。截至記者發稿,COMEX黃金沖高回落,報于1653.6美元/盎司,美國原油微跌報51.38美元/桶。上海原油期貨跌0.47%,報399.3元/桶。

  而在前一晚,歐美股市大跌,CBOE恐慌指數VIX飆升,黃金價格一度逼近1700美元/盎司,大宗商品市場承壓回落。

  隨著市場重新評估公共衛生安全事件對全球經濟的影響,並引發需求憂慮,大宗商品也走到了十字路口。

  貴金屬顯然是避險的最佳選擇。接受上證報記者採訪的多位元大宗商品專家一致看好金價。

  中大期貨副總經理、首席經濟學家景川接受上證報記者採訪時表示,突如其來的疫情對中國經濟乃至全球經濟都帶來了難以預估的擾動。影響過程極有可能由境內市場向境外市場傳導轉變為由境外市場向境內市場傳導。在境內外避險需求的強力推動下,貴金屬持續上行,尤其是在美國股市掉頭向下之後,風險資產遭到拋壓。資金啟動避險模式後,黃金加速上行就在情理之中了。

  “對經濟運行有著預警作用的金油比在近期出現顯著上升,金油比已升至30以上。”方正中期期貨有色貴金屬組長楊莉娜告訴記者,當前金油比幾乎處於歷史次高位置,某種程度上是對全球經濟以及地緣局勢不確定性的預警。

  專家們普遍認為,很多需求短期是延遲了而不是消失了,我國近期復工複產在快速推進中,階段情況可能會反映出一些實際的不利影響,令大宗商品價格承壓。

  “疫情對消費造成衝擊,給原油及化工品帶來壓力,PP、PTA以及塑膠等庫存較高的品種壓力明顯。”景川表示。

  但等到後續需求恢復,仍可能出現相對積極的過程。楊莉娜認為,從過往類似情況來看,後續恢復過程可以關注以銅、鎳為代表的有色金屬市場的表現,一方面有廣泛的工業恢復需求基礎,另一方面則有市場普遍看好的新能源汽車發展支持,可能會在後期修復過程中有相對較好的表現。

  操作方面,景川認為由於目前多數品種出現庫存積壓,一旦生產恢復,則庫存的快速去化會對近月帶來一些支撐,因此期現套利及期貨正套在很多品種上可以實施。目前情形下,一些高庫存的工業品選擇做空策略,農產品適當配置多單的策略是可行的。

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