​銀行體系流動性總量較高 人民銀行今日不開展逆回購

人民銀行12月4日公告稱，目前銀行體系流動性總量處於較高水準，今日不開展逆回購操作。鑒於無逆回購到期，今日人民銀行實現零投放、零回籠。

昨日短端利率下行較為明顯，近日資金面邊際趨緊的狀態得到緩解，表現在回購利率方面，R001、R007、R014加權利率分別下行18.8個基點、26.44個基點、19.14個基點。從上海銀行間同業拆放利率（Shibor）來看，近期隔夜資金利率波動有所加大，長端利率則表現較為平穩。

人民銀行行長易綱近日在《中國金融》刊文，他指出，宏觀調控尤其是貨幣政策必須根據經濟形勢變化靈活適度調整，加強逆週期調控，在經濟發展的不同階段，人民銀行始終根據經濟金融形勢變化，適時適度調整貨幣政策。

對於未來可能的降息路徑，中信證券固定收益首席分析師明明認為，今年二季度起，貨幣政策穩經濟和降成本目標統一，LPR降息存空間，相比存貸款基準利率，引導LPR下行更為溫和，對於時點的判斷，下一次政策層無論是對LPR的中性表態或明確引導LPR下行都將是實質降息的信號。