國債期貨收漲 十年期債大漲0.76%

國債期貨今日收漲，截至收盤，十年期債1706合約漲0.76%；五年期債1706合約漲0.5%。

據央行公告，5月11日，央行以利率招標方式開展了800億元逆回購操作，7天、14天、28天品種分別為600億元、100億元、100億元，中標利率分別為2.45%、2.60%、2.75%，與前期持平。

鑒於今日到期資金量為600億元，故今日重返資金淨投放200億元。而下周公開市場到期壓力較大，除了常規逆回購外，還有1795億元中期借貸便利（MLF）到期，央行動向引人關注。

據交易員透露，在央行連續三日不投放資金後，受益於昨日的組合資金投放，昨日早盤就有大量資金融出，全天資金面整體相對平穩。

但資金價格仍在繼續小幅上漲。上海銀行間同業拆放利率（Shibor）當天全線上漲，但漲幅都在1個基點以內，漲幅最大的為隔夜Shibor品種，上漲了0.71個基點。

招商證券債券研究團隊指出，央行昨日重啟逆回購操作，並開展PSL補充流動性，市場資金面整體偏松，但從單日來看仍實現了淨回籠，表明了央行的中性態度，意在維持流動性的穩定。

不過，昨日利率債市場收益率整體繼續上行，5年和10年期國債期貨主力合約均出現明顯下跌，中債收益率曲線顯示，10年期國債收益率再創年內新高至3.69%。

交通銀行金融研究中心高級研究員陳冀告訴記者，在金融去杠杆、資金脫虛向實的過程中，部分非銀機構縮表以及銀行業機構增速放緩，市場資金價格逐漸小幅上行都屬轉換行情中的正常市場現象。然而節奏過快地去杠杆或監管加強可能令短期市場利率大幅向上突破，這既是流動性壓力的表現，也可能是局部機構發生流動性風險的風險點，會為金融業的穩健發展帶來新的問題，顯示不是監管層的初衷。

“因此，未來市場流動性趨勢大概率仍將保持基本穩定，個別時點有所趨緊，市場利率在本輪金融杠杆的過程中維持小幅上移態勢，短期銀行間市場整體加權利率突破3.7%甚至4.0%的概率較小。”他說。