債市周評:資金面平穩 現券交投活躍

本周，現券交投仍然較為活躍，債券市場到期收益率走勢分化，市場資金面平穩。央行延續上周的淨投放態勢，但淨投放規模回落至155億元。

中國外匯交易中心公佈的資料顯示，8月19日銀行間市場回購定盤利率隔夜品種收報2.03%，7天回購定盤利率收報2.5%，均與12日持平；上海銀行間同業拆放利率(Shibor)周內變化不大，1周品種最新報2.347%，較12日漲1.1BP，2周品種報2.631%，較12日跌0.5BP。

中誠信國際研究部總經理張英傑表示，本周資金面保持穩定，貨幣市場利率基本維持上週五水準，上下波動幅度在1BP左右。

本周央行共進行4050億元的逆回購操作，並有4650億元逆回購到期，另外，8月13日還有755億元央票順延至8月15日到期。為保持銀行體系流動性合理充裕，結合8月中旬中期借貸便利(MLF)到期2370億元，人民銀行對15家金融機構開展MLF操作共2890億元，其中6個月1515億元、1年期1375億元。

值得一提的是，18日央行公開市場淨回籠500億元，這是近兩周以來首次淨回籠。對此，分析人士認為，得益于央行續做MLF和逆回購淨投放提供的流動性支持，短期資金面基本恢復均衡。

本周深港通正式獲批，實施準備工作正式啟動。中信證券首席固收分析師明明認為，債券市場的調整還未結束，債券的平均收益還未回到各類資產的平均水準。建議投資者保持冷靜。

張英傑認為，就短期債券市場走勢而言，前期債券收益率下行持續了較長一段時間，近期回檔壓力較大。