央行28日開展350億7天逆回購 利率維穩

據公告，3月28日，央行以利率招標方式開展了350億元7天逆回購，中標利率維穩於2.25%。今日逆回購到期1300億，故當天公開市場重返資金淨回籠。

受到臨近季末大行資金融出意願下降影響，上周貨幣利率繼續上行，資金價格再度出現不同幅度的回升，面對此，央行天天開展逆回購，上周延續了資金淨投放，令後半周資金面開始穩步回暖，故逆回購在上週五縮量至300億，今日僅較上週五略增。

但臨近季末，28日公佈的上海銀行間同業拆放利率（Shibor）則多數上漲，僅6月和9月期Shibor利率下跌，其餘品種Shibor利率均出現了不同程度的反彈。

資料顯示，28日，隔夜Shibor利率上漲了0.30個基點至1.9920%，7天Shibor利率上漲了0.10個基點至2.3010%。

申萬宏源債券團隊今日指出，雖然上周央行淨投放1800億元，使得短期資金面由緊變松，流動性逐漸平穩。但通過觀察可以發現，自去年12月至今，資金面波動明顯加大，由於外匯占款趨勢性下降，而央行囿於人民幣貶值壓力以及資本市場加杠杆等制約，傾向於採用公開市場操作、MLF、SLO、SLF等方式投放資金，但是這些資金都面臨滾動到期問題。

“加之當前超儲率處於相對低位，短期的準備金補繳、企業繳稅、可轉債以及新股發行等都會對資金面造成衝擊。”申萬宏源認為，從該角度看，後期降准仍有必要。